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Los planes de pensiones del Reino Unido se est\u00e1n deshaciendo de acciones y bonos para recaudar efectivo y buscan rescates de sus patrocinadores corporativos mientras la crisis en la industria contin\u00faa una semana despu\u00e9s del “mini” presupuesto del gobierno.<\/p>\n
La mayor\u00eda de los 5.200 planes de beneficios definidos del Reino Unido utilizan derivados para protegerse contra los movimientos en las tasas de inter\u00e9s y la inflaci\u00f3n, lo que requiere que se agregue una garant\u00eda en efectivo dependiendo de los movimientos del mercado.<\/p>\n
La fuerte ca\u00edda en el precio de los bonos del gobierno a 30 a\u00f1os, provocada por el anuncio de recorte de impuestos de la semana pasada, condujo a llamadas de margen sin precedentes o demandas de m\u00e1s efectivo. <\/p>\n
Para recaudar los fondos, los fondos de pensiones vendieron activos, incluidos bonos del gobierno o gilts, lo que provoc\u00f3 que los precios cayeran a\u00fan m\u00e1s. El Banco de Inglaterra intervino para comprar gilts el mi\u00e9rcoles, estabilizando el mercado, pero los fondos de pensiones contin\u00faan vendiendo activos para cumplir con las demandas de efectivo.<\/p>\n
\u201cHay mucho dolor por ah\u00ed, muchas ventas forzadas\u201d, dijo Ariel Bezalel, administrador de fondos de J\u00fapiter. \u201cLas personas a las que se les pide margen tienen que vender lo que pueden en lugar de lo que les gustar\u00eda\u201d.<\/p>\n
Dijo que la intervenci\u00f3n del BoE hab\u00eda ayudado a reducir los rendimientos de los bonos a m\u00e1s largo plazo, pero que otros activos segu\u00edan “bajo presi\u00f3n” porque los planes de pensiones “ten\u00edan que liquidar el papel”. Agreg\u00f3: \u201cEstamos viendo papel de grado de inversi\u00f3n de muy alta calidad en juego. . . nombres como Heathrow, John Lewis, Gatwick, BT, fundamentos s\u00f3lidos, para recaudar efectivo\u201d.<\/p>\n
Los bonos corporativos de alto grado denominados en libras esterlinas se han visto sometidos a una fuerte presi\u00f3n de venta, y los rendimientos se dispararon 1 punto porcentual desde que se anunci\u00f3 el paquete fiscal del Reino Unido al 6,58 por ciento, seg\u00fan un \u00edndice de Ice Data Services. Los rendimientos han subido 1,63 puntos porcentuales este mes en el mayor aumento registrado. <\/p>\n
Christian Kopf, director de gesti\u00f3n de fondos de renta fija de Union Investment, dijo que el gestor de activos de 416.000 millones de euros pudo adquirir deuda denominada en libras esterlinas, como los bonos de Telef\u00f3nica, “a bajo precio”. La deuda de Telef\u00f3nica vence a finales de este a\u00f1o, por lo que es de muy bajo riesgo, y a\u00fan as\u00ed se valor\u00f3 con descuento debido a la \u201cventa de p\u00e1nico por [UK] fondos de pensiones\u201d, dijo.<\/p>\n
\u201cAlgunas personas han perdido dinero, pero fue nuestra ganancia\u201d, agreg\u00f3 Kopf.<\/p>\n
Ross Mitchinson, codirector ejecutivo del corredor brit\u00e1nico Numis, dijo: “Ha habido una venta forzada de todo, acciones y bonos”. <\/p>\n
El FTSE 250 del Reino Unido centrado en el mercado interno ha ca\u00eddo m\u00e1s del 5 por ciento esta semana.<\/p>\n
Simeon Willis, socio de XPS Pensions Group, dijo: \u201cLos esquemas de pensiones venden acciones y bonos corporativos y utilizan esos activos para complementar sus coberturas\u201d. <\/p>\n
Algunos gestores de las denominadas estrategias de inversi\u00f3n basadas en pasivos exigen m\u00e1s efectivo para financiar la misma posici\u00f3n de derivados en una carrera por la seguridad. Los administradores m\u00e1s grandes incluyen Legal and General Investment Management, BlackRock e Insight Investment. <\/p>\n