Una fuerte dosis de finanza p\u00fablica<\/b>para ser combinado con las perspectivas de crecimiento econ\u00f3mico<\/b>el contexto internacional y la estabilidad del sistema crediticio<\/b>pero tambi\u00e9n un indicio de din\u00e1mica social <\/b>Y demogr\u00e1fico <\/b>en el pa\u00eds, sin olvidar, por supuesto, la eventos pol\u00edticos<\/b>. El juicio de se espera esta noche Moody\u00b4s<\/b> sobre la deuda italiana, las primeras postelectorales, pero en la calificaci\u00f3n que las agencias asignan a los Estados, s\u00f3lo se conocen generalmente aquellas siglas que distinguen la mayor o menor solidez del emisor de la deuda.<\/p>\n
Los ingredientes y la receta. <\/h2>\n<\/p>\n En cambio, a menudo se ignoran entre s\u00ed. los ingredientes <\/b>que lo componen y sobre todo la forma de combinarlos para llegar a ese resultado final que muchas veces afecta significativamente el apetito de los mercados financieros y m\u00e1s all\u00e1. Cada agencia sigue su propia receta<\/b>, que quiz\u00e1s no tiene secretos evidentes pero que a\u00fan as\u00ed destaca en alguna particularidad, en el procedimiento adoptado o en los ingredientes que la componen. el de Calificaciones de alcance <\/b>se basa, por ejemplo, en dos niveles de juicio: el cuantitativo, donde los datos ya p\u00fablicos se eval\u00faan objetivamente y el cualitativo, m\u00e1s discrecional, donde el “toque del chef<\/b>“.<\/p>\n
1) Los criterios “objetivos”<\/h2>\n<\/p>\n En la primera fase, que cuantitativo <\/b>de hecho, la agencia asigna un peso diferente a cada factor de riesgo que pesa sobre la estabilidad del emisor soberano, en la pr\u00e1ctica establece el dosis a colocar en el bote<\/b>. El m\u00e1s consistente, que representa el 35%, se debe al desempe\u00f1o de la econom\u00eda nacional, seguido inmediatamente por las finanzas p\u00fablicas con el 25%. Luego se considera la situaci\u00f3n econ\u00f3mica internacional y la estabilidad del sector bancario, que representan cada uno un 10%, y se completa la receta con los factores de riesgo ambiental (5%), social (5%) y de gobernanza (10%). llegar a una primera calificaci\u00f3n que responda a criterios sustancialmente “objetivos”<\/b>.<\/p>\n
La atenci\u00f3n y referencia expl\u00edcita a los tres criterios ESG representan en este sentido una de las caracter\u00edsticas distintivas de la metodolog\u00eda Scope, que no por casualidad est\u00e1 planificando un revisi\u00f3n de la metodolog\u00eda de calificaci\u00f3n <\/b>que otorgar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s importancia a estos factores de riesgo (25% en conjunto, en lugar de 20%) en detrimento de las finanzas p\u00fablicas (cuyo peso en cambio bajar\u00e1 de 25% a 20%). Sin embargo, esta no es la \u00fanica particularidad, ya que la calificadora tambi\u00e9n otorga gran importancia a las implicaciones para la calidad crediticia de los pa\u00edses que emiten en una moneda de reserva internacional<\/b>que intervienen como factor de ajuste entre el proceso cualitativo y cuantitativo.<\/p>\n\n
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2) El ajuste de moneda<\/h2>\n<\/p>\n \u00abMonedas globales – explica Alvise Lennkh-Yunus<\/b>, Director Ejecutivo Sector P\u00fablico y Soberano<\/i> de Scope Ratings- son ampliamente utilizadas en transacciones monetarias, financieras y comerciales transfronterizas, por lo que tienen tanto costos como beneficios y pueden afectar significativamente su solvencia\u201d. La agencia premia por convenci\u00f3n Tres muesca <\/i>(grados de juicio) adem\u00e1s de los Estados Unidos <\/b>Y uno para Jap\u00f3n, Gran Breta\u00f1a y los pa\u00edses de la zona euro<\/b>corrigiendo as\u00ed la calificaci\u00f3n en el paso intermedio hacia la tercera y \u00faltima fase, la constituida por el an\u00e1lisis cualitativo.<\/p>\n<\/div>\n
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