La \u00faltima vez que la izquierda estuvo en el poder en Brasil, la empresa m\u00e1s importante del pa\u00eds fue saqueada en una estafa de corrupci\u00f3n multimillonaria y casi enterrada bajo una monta\u00f1a de deudas.<\/p>\n
Despu\u00e9s de salir del esc\u00e1ndalo y la turbulencia financiera de la d\u00e9cada anterior, el gigante del petr\u00f3leo y el gas de US$76.000 millones, Petr\u00f3leo Brasileiro, es m\u00e1s \u00e1gil, m\u00e1s rentable y un cajero autom\u00e1tico para sus propietarios. <\/p>\n
Mientras la naci\u00f3n m\u00e1s grande de Am\u00e9rica Latina se prepara para elegir un nuevo presidente, se ofrecen visiones muy diferentes para el grupo controlado por el estado mejor conocido como Petrobras.<\/p>\n
El actual l\u00edder de derecha, Jair Bolsonaro, ha hablado de privatizar el principal productor de hidrocarburos de la regi\u00f3n y el negocio cotizado m\u00e1s valioso. <\/p>\n
Su principal rival y favorito, el expresidente izquierdista Luiz In\u00e1cio Lula da Silva, tiene la intenci\u00f3n de reafirmar una mayor influencia del gobierno sobre lo que alguna vez fue considerado la joya de la corona de la econom\u00eda brasile\u00f1a. <\/p>\n
El manifiesto de Lula exige que Petrobras vuelva a ser una “compa\u00f1\u00eda de energ\u00eda integrada”, presente en fertilizantes, energ\u00edas renovables y biocombustibles, \u00e1reas que en un momento decidi\u00f3 abandonar para concentrarse en su actividad principal de bombeo de crudo en aguas profundas.<\/p>\n
Habr\u00eda un papel m\u00e1s importante para Petrobras en la transici\u00f3n de energ\u00eda limpia. El ejecutivo de 76 a\u00f1os tambi\u00e9n quiere que se trabaje por el autoabastecimiento nacional en derivados refinados, como gasolina y di\u00e9sel, y que se deje de cobrar precios internacionales por los combustibles que se venden en el pa\u00eds. <\/p>\n
\u201cNos gustar\u00eda usar el petr\u00f3leo para que Brasil pueda ser un exportador de productos derivados del petr\u00f3leo y no un exportador de crudo\u201d, dijo Lula al Financial Times en una entrevista en julio. <\/p>\n
\u201cPetrobras tiene que ser rentable, tiene que ganar, tiene que distribuir dividendos a los accionistas. Pero no puede ser la locura que es hoy. Lo que est\u00e1 pasando es una debacle total, es un crimen contra el pueblo brasile\u00f1o\u201d.<\/p>\n
El populismo de recursos del veterano pol\u00edtico aprovecha el descontento p\u00fablico en Brasil por el costo de vida, un sentimiento inflamado por las ganancias extraordinarias de Petrobras. Al igual que otras grandes petroleras, se benefici\u00f3 de un aumento en los puntos de referencia del crudo provocado por la invasi\u00f3n de Ucrania por parte de Rusia. <\/p>\n
Adem\u00e1s de superar las predicciones con un aumento del 27 % en los ingresos netos a R$ 54.300 millones (USD 10.100 millones) durante el segundo trimestre de 2022, Petrobras fue el mayor pagador de dividendos corporativos del mundo en el per\u00edodo, seg\u00fan una investigaci\u00f3n del administrador de fondos Janus Henderson.<\/p>\n
Los accionistas privados, incluidas instituciones financieras occidentales como Baillie Gifford y Fidelity, juntos poseen casi dos tercios del capital social de la empresa, pero m\u00e1s de la mitad de los derechos de voto los controla el Estado brasile\u00f1o. <\/p>\n
A pesar de una ca\u00edda reciente, sus acciones preferenciales que cotizan en S\u00e3o Paulo han subido un 50 por ciento en lo que va de 2022, superando el \u00edndice burs\u00e1til local.<\/p>\n
![\"Los](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/1664407941_584_No-puede-ser-la-locura-que-es-hoy-\u00bfque-sigue.png\")
Sin embargo, las propuestas de Lula han desconcertado a algunos inversores. El temor es un regreso a los d\u00edas de interferencia pol\u00edtica bajo el Partido de los Trabajadores de Lula, o PT, que gobern\u00f3 Brasil durante 13 a\u00f1os hasta 2016. <\/p>\n
\u201cUtilizaron a Petrobras casi como un brazo del gobierno\u201d, dijo un gran accionista, que pidi\u00f3 no ser identificado. \u201cSi hacen lo que dicen que har\u00e1n con Petrobras, ser\u00e1 muy malo. Sin duda, es mejor como empresa enfocada\u201d.<\/p>\n
Una preocupaci\u00f3n es que un renovado impulso de diversificaci\u00f3n que requiera inversiones adicionales podr\u00eda afectar los m\u00e1rgenes de ganancias y la generaci\u00f3n de efectivo. <\/p>\n
Sin embargo, otros esperan que Lula, quien gobern\u00f3 Brasil durante dos mandatos entre 2003 y 2010, demuestre pragmatismo en asuntos econ\u00f3micos y evite intervenciones radicales en la empresa.<\/p>\n
\u201cEl desaf\u00edo que tenemos es entender qu\u00e9 son propuestas reales y qu\u00e9 es ret\u00f3rica de campa\u00f1a\u201d, dijo otro accionista. <\/p>\n
![\"Desempe\u00f1o](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/1664407941_249_No-puede-ser-la-locura-que-es-hoy-\u00bfque-sigue.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nDurante el mandato de Lula, Petrobras encontr\u00f3 vastos dep\u00f3sitos de petr\u00f3leo y gas en alta mar conocidos como reservas \u201cpre-sal\u201d que se ubicaron entre los descubrimientos m\u00e1s grandes del mundo en d\u00e9cadas. <\/p>\n
Pero bajo la vigilancia del PT, la empresa estaba en el centro de un esquema de soborno laber\u00edntico revelado por una investigaci\u00f3n cuyo nombre en clave era Lava Jato u Operaci\u00f3n Lava Jatos.<\/p>\n
Se descubri\u00f3 que altos ejecutivos de empresas y pol\u00edticos hab\u00edan recibido sobornos a cambio de otorgar contratos inflados a empresas de construcci\u00f3n. Petrobras sufri\u00f3 p\u00e9rdidas de R $ 18 mil millones ($ 3,4 mil millones) como resultado del c\u00e1rtel, estim\u00f3 el tribunal federal de cuentas de Brasil en 2020.<\/p>\n
El Departamento de Justicia de EE. UU. lo describi\u00f3 como \u201cel caso de soborno extranjero m\u00e1s grande de la historia\u201d. Decenas de empresarios y pol\u00edticos fueron encarcelados, incluido Lula, aunque \u00e9l mantuvo su inocencia y las dos condenas fueron anuladas posteriormente.<\/p>\n
Varios otros casos de lavado de autos contra el expresidente fueron retirados, vencidos o suspendidos.<\/p>\n
La mala gesti\u00f3n y la intromisi\u00f3n tambi\u00e9n se cobraron un alto precio. Bajo la sucesora elegida por Lula, Dilma Rousseff, Petrobras se vio obligada a mantener los precios del combustible artificialmente bajos en un intento por controlar la inflaci\u00f3n. Un exdirector ejecutivo estim\u00f3 que esto le cost\u00f3 al grupo unos 40.000 millones de d\u00f3lares. <\/p>\n
En otros lugares, los proyectos de refiner\u00eda superaron el presupuesto y quedaron sin terminar. Los pr\u00e9stamos superaron los $ 130 mil millones en 2015, lo que convirti\u00f3 a Petrobras en la empresa m\u00e1s endeudada del sector.<\/p>\n
Desde estas crisis, el grupo con sede en R\u00edo de Janeiro ha reforzado el cumplimiento y ha reducido su deuda bruta a menos de 54.000 millones de d\u00f3lares. Ha buscado deshacerse de activos como campos maduros, estaciones de servicio y refiner\u00edas, concentr\u00e1ndose en cambio en la exploraci\u00f3n y producci\u00f3n en el Oc\u00e9ano Atl\u00e1ntico.<\/p>\n
\u201cLa empresa ha pasado por una trayectoria de recuperaci\u00f3n. No solo financieramente, sino tambi\u00e9n en gobernanza y credibilidad\u201d, dijo Rodrigo Araujo Alves, director financiero. \u201cLa estrategia es s\u00f3lida\u201d.<\/p>\n
La era de Bolsonaro no ha estado exenta de tumultos. El populista de derecha ha atacado regularmente a Petrobras por los costos del combustible y ha despedido a tres directores ejecutivos en poco m\u00e1s de un a\u00f1o. <\/p>\n
Pero en una medida de la solidez de sus procedimientos internos revisados, la compa\u00f1\u00eda ha mantenido una pol\u00edtica de mover los precios de puerta de refiner\u00eda en l\u00ednea con las tasas basadas en d\u00f3lares en los mercados externos.<\/p>\n
Lula ha prometido poner fin a la pr\u00e1ctica, que seg\u00fan los cr\u00edticos transmite la volatilidad a los consumidores. Sin embargo, hay advertencias de que esto podr\u00eda da\u00f1ar no solo a la empresa, sino tambi\u00e9n el riesgo de escasez. <\/p>\n
Brasil produce suficiente crudo para sus propias necesidades, pero al carecer de la capacidad de refinaci\u00f3n adecuada para satisfacer la demanda interna, depende de los env\u00edos de productos derivados del extranjero.<\/p>\n
\u201cEl petr\u00f3leo es un mercado global: no hay lugar para precios artificiales [or] controles de precios\u201d, dijo Alves. Con al menos una quinta parte del diesel que se consume en Brasil desde el exterior, \u201clos importadores necesitan poder comprar a precio internacional y vender en Brasil\u201d. <\/p>\n
Los asesores de Lula han buscado calmar las preocupaciones del mercado. Una forma de implementar su compromiso de “brasilizar los precios de los combustibles” es a trav\u00e9s de valores de referencia formulados por una agencia gubernamental, con los proveedores libres de seguirlos o ignorarlos, seg\u00fan el senador del PT Jean Paul Prates.<\/p>\n
![\"Partidarios](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/1664407941_16_No-puede-ser-la-locura-que-es-hoy-\u00bfque-sigue.png\")
Mientras Lula ha criticado la venta de empresas p\u00fablicas, Prates rest\u00f3 importancia a la posibilidad de renacionalizar los activos vendidos por Petrobras.<\/p>\n
\u201cLo que vamos a tratar de hacer es recuperar una visi\u00f3n de Petrobras para el futuro\u201d, dijo. \u201cNo hay por qu\u00e9 temer el regreso del presidente Lula y el PT, porque las lecciones se han aprendido\u201d.<\/p>\n
Un problema para los inversores es que los fertilizantes, la refinaci\u00f3n y los biocombustibles tienen rendimientos m\u00e1s bajos que la exploraci\u00f3n y la producci\u00f3n, seg\u00fan Marcelo de Assis, de la consultora Wood Mackenzie. <\/p>\n
Petrobras dice que el petr\u00f3leo extra\u00eddo de las zonas presalinas tiene emisiones de carbono por barril m\u00e1s bajas que el promedio mundial. Pero dado que la perforaci\u00f3n exploratoria all\u00ed ha decepcionado en los \u00faltimos a\u00f1os, de Assis se hizo eco de las cr\u00edticas de que la compa\u00f1\u00eda no est\u00e1 haciendo lo suficiente para prepararse para un panorama energ\u00e9tico cambiante.<\/p>\n
\u201cBrasil tiene la oportunidad de iniciar el [energy] transici\u00f3n ahora, pero realmente necesitamos un cambio en Petrobras hoy. Lo que est\u00e1n invirtiendo en energ\u00edas renovables y captura de carbono es muy peque\u00f1o en comparaci\u00f3n con las grandes empresas\u201d.<\/p>\n
Muchos analistas e inversores consideran que la privatizaci\u00f3n es el mejor resultado posible. <\/p>\n
Al eliminar la amenaza de intrusi\u00f3n del gobierno, creen que desatar\u00eda el precio de las acciones de la empresa, que est\u00e1 infravalorado para muchos pares. \u201cHar\u00eda falta que la empresa [a] nivel completamente diferente\u201d, dijo uno de los accionistas. <\/p>\n
Sin embargo, el proceso se encuentra en una etapa inicial e incluso si Bolsonaro gana la reelecci\u00f3n, es probable que sea un movimiento impopular, enfrente obst\u00e1culos legales y pol\u00edticos y tome a\u00f1os, dijeron los expertos. <\/p>\n
Si las encuestas son correctas y Lula triunfa, los inversores pueden encontrar algo de consuelo en las reformas legales y las nuevas normas de gobierno corporativo en Petrobras aprobadas a ra\u00edz de Car Wash. <\/p>\n
Estos est\u00e1n dise\u00f1ados para evitar que los gobiernos utilicen empresas controladas por el estado para obtener ganancias pol\u00edticas y obligar a los ministros a reembolsar los costos incurridos como resultado de los subsidios impuestos.<\/p>\n
Pero como accionista mayoritario, el estado a\u00fan puede dar forma a la estrategia de manera efectiva al reemplazar la junta directiva y el puesto m\u00e1s alto. \u201cPetrobras todav\u00eda est\u00e1 protegida en este punto, pero nuevamente se pueden cambiar muchas cosas\u201d, dijo de Assis.<\/p>\n<\/div>\n