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Minutos despu\u00e9s de realizar una entrevista de trabajo para el jefe de finanzas de SoftBank en el verano de 2000, el fundador Masayoshi Son tom\u00f3 una decisi\u00f3n caracter\u00edsticamente r\u00e1pida: \u201cMe gusta la mirada de sus ojos. Contrat\u00e9moslo\u201d.<\/p>\n
Hab\u00eda optado por contratar a Yoshimitsu Goto, su ferozmente leal gur\u00fa de las finanzas que ahora est\u00e1 en el centro de la dura batalla de SoftBank contra la derrota tecnol\u00f3gica global que ha hundido al conglomerado en una p\u00e9rdida de $ 23 mil millones.<\/p>\n
En los \u00faltimos 18 meses, Son ha perdido a tres de sus principales lugartenientes y posibles herederos de SoftBank, incluido el director de operaciones Marcelo Claure y el jefe de estrategia Katsunori Sago. Rajeev Misra, director del Vision Fund de US$100.000 millones de SoftBank y arquitecto de la compleja ingenier\u00eda financiera del grupo, tambi\u00e9n ha dado un paso atr\u00e1s para establecer su propio fondo.<\/p>\n
Aunque no es un candidato para hacerse cargo del imperio de inversiones de Son, Goto es una excepci\u00f3n a esa puerta giratoria de ejecutivos. Se ha vuelto indispensable como enlace entre el grupo altamente apalancado y los bancos m\u00e1s grandes del mundo. La cotizaci\u00f3n prevista de SoftBank en EE. UU. del fabricante de chips brit\u00e1nico Arm es solo uno de sus desaf\u00edos, y Son anunci\u00f3 esta semana que est\u00e1 explorando conversaciones de asociaci\u00f3n con Samsung con respecto a la compa\u00f1\u00eda.<\/p>\n
El futuro de Vision Fund ha sido objeto de escrutinio luego de su p\u00e9simo desempe\u00f1o y una venta hist\u00f3rica de su participaci\u00f3n en Alibaba. Pero Goto insisti\u00f3 en una entrevista con el Financial Times en que era probable que Son mantuviera el rumbo incluso cuando el fondo adopta un \u201cmodo defensivo\u201d para reducir costos. <\/p>\n
\u201cNo me sorprender\u00e9 [if Son changed his mind] pero no creo que eso sea probable. La firma de inversi\u00f3n es el \u00faltimo estilo de esta compa\u00f1\u00eda\u201d, dijo. Pero agreg\u00f3: \u201cLa base del pensamiento del Sr. Son es que el cambio es la mejor estrategia de crecimiento para evitar riesgos\u201d.<\/p>\n
Goto, de 59 a\u00f1os y que habla con franqueza, est\u00e1 lejos de ser un jefe de finanzas ordinario. Su deber p\u00fablico es persuadir a los inversionistas para que eliminen lo que \u00e9l describe como la imagen enga\u00f1osa del grupo cargado de deudas e impulsado por acuerdos como “fascinante pero imprudente”. <\/p>\n
Personas cercanas a SoftBank dijeron que una parte crucial del trabajo de Goto era convertir las ideas de Son en propuestas comprensibles para sus prestamistas. Cuando incluso su equipo de finanzas no puede encontrar la manera de cumplir con la visi\u00f3n del fundador, Goto es uno de los pocos que puede decirle que no a Son.<\/p>\n
\u201cCuando un ejecutivo a cargo del financiamiento y el flujo de efectivo de la empresa dice que no, ese es el final de la historia, as\u00ed que s\u00e9 el peso de mis palabras cuando digo que no\u201d, dijo Goto en una entrevista en la oficina central de la empresa en Tokio.<\/p>\n
Sin embargo, su regla general es agotar todas las opciones siendo creativo. \u201cLe digo a mi equipo que no busque las razones por las que no pueden hacerlo, sino que piensen en las formas en que se pueden hacer si lo intentaran. Cuando es realmente imposible, no hay respuesta y ah\u00ed es cuando digo que no debemos hacer esto. El Sr. Son es racional, as\u00ed que lo entiende de inmediato\u201d.<\/p>\n
La \u00fanica l\u00ednea que no cruza es hacer algo que da\u00f1e lo que \u00e9l llama una \u201crelaci\u00f3n de confianza absoluta\u201d que SoftBank ha construido con su mayor prestamista bancario, Mizuho.<\/p>\n
Gary Ginsberg, director global de comunicaciones<\/p>\n<\/div>\n
Katsunori Sago, director de estrategia<\/p>\n<\/div>\n
Marcelo Claure, director de operaciones<\/p>\n<\/div>\n
Akshay Naheta, dirigi\u00f3 el fondo de cobertura SB Northstar<\/p>\n<\/div>\n
Rajeev Misra, todav\u00eda jefe del primer Vision Fund, pero ha dejado otros roles en SoftBank<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
\u201cLleva mucho tiempo construir una relaci\u00f3n de confianza, pero cuando se desmorona, sucede en un abrir y cerrar de ojos. Nunca he roto mi promesa con los bancos en los \u00faltimos 20 a\u00f1os\u201d, dijo.<\/p>\n
El tercer banco m\u00e1s grande de Jap\u00f3n es el mayor prestamista de SoftBank y el m\u00e1s expuesto a sus fortunas, ya que financi\u00f3 los acuerdos m\u00e1s grandes de Son que involucraron al operador inal\u00e1mbrico estadounidense Sprint y al dise\u00f1ador de chips brit\u00e1nico Arm.<\/p>\n
\u201cLa relaci\u00f3n actual entre Mizuho y SoftBank Group hubiera sido impensable sin el Sr. Goto. As\u00ed de importante es\u201d, dijo Koji Fujiwara, asesor principal de Mizuho Financial Group y exdirector ejecutivo de Mizuho Bank. <\/p>\n
La relaci\u00f3n se ha puesto a prueba en los \u00faltimos a\u00f1os despu\u00e9s de que la implosi\u00f3n de apuestas de alto perfil realizadas por Vision Fund, incluidos WeWork y el colapso de Greensill Capital, generaron serias preocupaciones de gobernanza.<\/p>\n
Cuando SoftBank rescat\u00f3 a WeWork en 2019 para evitar una crisis de efectivo, Mizuho emiti\u00f3 una severa advertencia tanto a Son como a Goto de que no habr\u00eda rescates adicionales.<\/p>\n
Como el desempe\u00f1o de Oyo, una cadena hotelera india respaldada por SoftBank, se retras\u00f3 en 2020, Goto organiz\u00f3 de inmediato cenas entre los ejecutivos de Mizuho y Ritesh Agarwal, el fundador de Oyo, para abordar sus inquietudes. <\/p>\n
\u201cHemos expresado nuestras preocupaciones muchas, muchas veces, pero cada vez, el se\u00f1or Goto nos dio una respuesta r\u00e1pida y precisa\u201d, agreg\u00f3 Fujiwara.<\/p>\n
Como ex banquero de Mizuho Trust & Banking, Goto tiene una comprensi\u00f3n clara de lo que quieren los prestamistas de la empresa. Se uni\u00f3 a SoftBank en 2000, a instancias de su mentor Kazuhiko Kasai, otro ex banquero que se desempe\u00f1\u00f3 como jefe de finanzas y mano derecha de Son hasta que falleci\u00f3 a fines de 2013.<\/p>\n
Eventualmente, se desempe\u00f1ar\u00eda como director financiero y jefe del equipo de b\u00e9isbol de Son, mientras supervisaba la evoluci\u00f3n de SoftBank hasta convertirse en el tercer mayor operador de telefon\u00eda m\u00f3vil de Jap\u00f3n y el mayor inversor en tecnolog\u00eda del mundo.<\/p>\n
Kiyoshi Miyake, ex vicepresidente de Mizuho Bank y ahora presidente del desarrollador inmobiliario Chuo-Nittochi Group, dijo que Goto aporta una sensaci\u00f3n de estabilidad a un grupo din\u00e1mico pero ca\u00f3tico.<\/p>\n
\u201cLas ideas fluyen como el agua para el Sr. Son, y fue el Sr. Goto quien dijo cu\u00e1les se pueden hacer y cu\u00e1les no\u201d, dijo, quien conoce a Goto desde 2008 como cliente y como compa\u00f1ero de bebida. <\/p>\n
A los inversionistas a\u00fan les resulta dif\u00edcil obtener una imagen completa de los pasivos en expansi\u00f3n de SoftBank, en parte debido a la negociaci\u00f3n impulsada por la deuda de Son, pero tambi\u00e9n debido a los complejos instrumentos financieros empleados por Misra.<\/p>\n
Goto ha intentado, sin \u00e9xito del todo, simplificar las capas y capas de deuda de SoftBank, comprometi\u00e9ndose a mantener la relaci\u00f3n pr\u00e9stamo-valor de la empresa por debajo del umbral del 25 por ciento. <\/p>\n
La m\u00e9trica que muestra su deuda neta en comparaci\u00f3n con el valor de sus tenencias se situ\u00f3 en el 14,5 por ciento a fines de junio, desde el 21,6 por ciento a fines del a\u00f1o pasado. SoftBank tiene una deuda neta de 3,1 billones de yenes (22.000 millones de d\u00f3lares), pero el grupo en general tiene una deuda con intereses de 17,9 billones de yenes.<\/p>\n
A muchos inversionistas les gusta Goto por su estilo en\u00e9rgico, pero un accionista de toda la vida cuestion\u00f3 cu\u00e1nto tiempo el grupo podr\u00eda continuar recurriendo a ventas de activos radicales como la liquidaci\u00f3n de Alibaba para reforzar su balance cada vez que enfrenta una recesi\u00f3n.<\/p>\n
\u201cEs impresionante c\u00f3mo el Sr. Goto maneja cada una de las tareas imposibles del Sr. Son, pero me temo que la empresa est\u00e1 llegando a un l\u00edmite\u201d, dijo el inversionista con sede en Hong Kong. <\/p>\n