{"id":386750,"date":"2022-09-22T09:15:19","date_gmt":"2022-09-22T09:15:19","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/se-esta-gestando-una-reaccion-global-contra-la-fed\/"},"modified":"2022-09-22T09:15:22","modified_gmt":"2022-09-22T09:15:22","slug":"se-esta-gestando-una-reaccion-global-contra-la-fed","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/se-esta-gestando-una-reaccion-global-contra-la-fed\/","title":{"rendered":"Se est\u00e1 gestando una reacci\u00f3n global contra la Fed"},"content":{"rendered":"


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En marzo de 2021, cuando la Reserva Federal de EE. UU. todav\u00eda compraba valores por valor de 120.000 millones de d\u00f3lares al mes, los banqueros centrales de Brasil elevaron su tasa de referencia en 0,75 puntos porcentuales gracias a preocupaciones<\/a> que un aumento en los precios mundiales de las materias primas desencadenar\u00eda la inflaci\u00f3n. <\/p>\n

Le tom\u00f3 otro a\u00f1o al banco central de EE. UU. darse cuenta del hecho de que las presiones sobre los precios no ser\u00edan transitorias y finalmente elevar\u00eda el objetivo de los fondos federales desde casi cero. Para entonces, Brasil hab\u00eda aumentado los costos de endeudamiento al 11,75 por ciento. <\/p>\n

El tiempo ha dado la raz\u00f3n a los guardianes monetarios de Brasil. Sin embargo, es poco probable que la tardanza de la Fed en mantener la inflaci\u00f3n bajo control deje al pa\u00eds sudamericano \u2014o, de hecho, a cualquier parte\u2014 ileso. <\/p>\n

La Fed, que el mi\u00e9rcoles hizo su tercer aumento consecutivo de 75 puntos b\u00e1sicos, se est\u00e1 poniendo al d\u00eda. Si bien ese puede ser el mejor curso de acci\u00f3n para la econom\u00eda estadounidense, su agresi\u00f3n est\u00e1 desencadenando lo que Maurice Obstfeld, del Instituto Peterson de Econom\u00eda Internacional, denomina pol\u00edticas de “empobrecimiento del vecino”. Las consecuencias de los errores de la Reserva Federal se exportan efectivamente desde EE. UU., lo que supone una carga para los socios comerciales de EE. UU. <\/p>\n

Las tasas m\u00e1s altas de los EE. UU. han impulsado al d\u00f3lar, exacerbando la inflaci\u00f3n en otros lugares al aumentar el costo de los productos b\u00e1sicos que, en la mayor\u00eda de los casos, tienen un precio en d\u00f3lares. <\/p>\n

Una “guerra de divisas inversa” est\u00e1 en pleno desarrollo, con las autoridades monetarias de todo el mundo abandonando ahora sus aumentos est\u00e1ndar de un cuarto de punto a favor de movimientos de 50, 75 y, en el caso de Suecia y Canad\u00e1, 100 puntos b\u00e1sicos para detener el d\u00f3lar. declina <\/p>\n

Los aumentos de tasas, si bien son necesarios para sofocar la inflaci\u00f3n, se han vuelto tan agresivos que el Banco Mundial advirti\u00f3 la semana pasada que corren el riesgo de enviar a la econom\u00eda mundial a una recesi\u00f3n devastadora que dejar\u00eda a los pa\u00edses m\u00e1s pobres del mundo en riesgo de colapso. <\/p>\n

El Banco Mundial describi\u00f3 la situaci\u00f3n ahora como similar a principios de la d\u00e9cada de 1980, cuando el aumento de las tasas de inter\u00e9s globales y la ca\u00edda del comercio mundial provocaron la crisis de la deuda de Am\u00e9rica Latina y una ola de incumplimientos en el \u00c1frica subsahariana. <\/p>\n

Esa comparaci\u00f3n suena a verdad. Desde la crisis financiera mundial de 2008, la Fed y otros bancos centrales de mercados importantes han desplegado ola tras ola de est\u00edmulo. Eso dej\u00f3 las tasas de inter\u00e9s globales en niveles ultra bajos durante a\u00f1os. El resultado de eso, m\u00e1s la pandemia, es que los niveles de deuda internacional est\u00e1n cerca de los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. <\/p>\n

A medida que aumentan los costos de financiamiento, m\u00e1s y m\u00e1s de los pa\u00edses m\u00e1s pobres del mundo buscan apoyo del FMI y el Banco Mundial. Mientras tanto, China est\u00e1 brindando apoyo de emergencia por valor de decenas de miles de millones de d\u00f3lares a Sri Lanka, Pakist\u00e1n y Argentina, lo que genera inquietud entre los acreedores occidentales, que ven los rescates como opacos y argumentan que dejan a los estados en deuda con Beijing. <\/p>\n

Algunos economistas quieren una mayor conciencia de los efectos indirectos de su pol\u00edtica monetaria y m\u00e1s cooperaci\u00f3n internacional. <\/p>\n

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Raghuram Rajan, profesor de la Escuela de Negocios Booth de la Universidad de Chicago y exjefe del banco central de la India, dijo: \u201cSi un pa\u00eds m\u00e1s pobre se endeuda en exceso en los buenos tiempos porque las tasas de inter\u00e9s mundiales son bajas, \u00bfqu\u00e9 responsabilidad tiene EE. \u00bfque? \u00bfNo tiene ninguno? Tenemos que encontrar un t\u00e9rmino medio\u201d. <\/p>\n

Sin embargo, es dif\u00edcil ver qu\u00e9 puede hacer el banco central de EE. UU., excepto aumentar las tasas. Cuando se le pregunt\u00f3 sobre las repercusiones globales de las acciones de la Fed el mi\u00e9rcoles, el presidente Jay Powell se\u00f1al\u00f3 que \u00e9l, aunque estaba al tanto de lo que estaba sucediendo en otros lugares, ten\u00eda el mandato de reducir la inflaci\u00f3n interna y proteger los empleos nacionales. Est\u00e1 claro a partir de sus proyecciones econ\u00f3micas que la Fed cree que la mejor manera de cumplir ese mandato es imponer otro aumento de 75 puntos b\u00e1sicos en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n, seguido de un aumento de otros 50 puntos b\u00e1sicos antes de que finalice el a\u00f1o. <\/p>\n

Como reconoce Mohamed El-Erian, presidente del Queens’ College, Cambridge, la consecuencia de la renuencia de la Fed a retirar su agresivo apoyo a la pol\u00edtica monetaria hasta que fue demasiado tarde nos ha colocado “en lo m\u00e1s profundo del mundo de las segundas y terceras mejores soluciones”. . <\/p>\n

Por da\u00f1inas que puedan ser las repercusiones, no hay cursos de acci\u00f3n que no est\u00e9n exentos de efectos secundarios perniciosos. <\/p>\n

Daniela Gabor, profesora de la Universidad del Oeste de Inglaterra, se ha referido a una \u00e9poca de Zugzwang<\/em> banca central La combinaci\u00f3n t\u00f3xica de la inflaci\u00f3n persistente y la desaceleraci\u00f3n del crecimiento ha dejado a los funcionarios enfrentando una situaci\u00f3n com\u00fan para los jugadores de ajedrez con mala suerte: atrapados con nada m\u00e1s que malas jugadas para jugar. Dado que la inflaci\u00f3n en los EE. UU. todav\u00eda se ve claramente estancada, el aumento de los costos de los pr\u00e9stamos parece lo menos peor. <\/p>\n<\/div>\n


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