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Un alto ejecutivo del fondo de pensiones m\u00e1s grande de Dinamarca compar\u00f3 la industria de capital privado con un esquema piramidal, advirtiendo que los grupos de compra est\u00e1n vendiendo cada vez m\u00e1s empresas a s\u00ed mismos y a sus pares en una escala que “no es un buen negocio”. <\/p>\n
Mikkel Svenstrup, director de inversiones de ATP, dijo que estaba preocupado porque el a\u00f1o pasado m\u00e1s del 80 por ciento de las ventas de compa\u00f1\u00edas de cartera por parte de los fondos de capital privado en los que ATP ha invertido fueron a otro grupo de compra o fueron acuerdos de “fondo de continuaci\u00f3n”. , donde un grupo de capital privado lo pasa entre dos fondos diferentes que controla.<\/p>\n
\u201cSomos un gran inversor de fondos, tenemos cientos de fondos y miles de empresas de cartera\u201d, dijo. \u201cEsto no es un buen negocio, \u00bfverdad? Este es el comienzo de, potencialmente, digo ‘potencialmente’, un esquema piramidal. Todo el mundo se vende entre s\u00ed. . . Los bancos est\u00e1n prestando contra \u00e9l. Estas son las preocupaciones que he estado compartiendo\u201d. <\/p>\n
ATP es un importante inversor en fondos de capital privado. Tiene $ 119 mil millones bajo administraci\u00f3n y ha comprometido dinero para 147 fondos de compra, seg\u00fan datos de PitchBook. <\/p>\n
Los comentarios de Svenstrup, realizados en la conferencia de capital privado IPEM en Cannes, son similares a los realizados por Vincent Mortier, director de inversiones de Amundi Asset Management, en junio. Mortier dijo que algunas partes de la industria de capital privado “parecen un esquema piramidal en cierto modo”. <\/p>\n
Svenstrup dijo que el “crecimiento exponencial” de la industria de capital privado en los \u00faltimos a\u00f1os, a medida que los inversores invirtieron efectivo en sus fondos, se detendr\u00eda “en alg\u00fan momento”, y agreg\u00f3 que esto era “solo una cuesti\u00f3n de tiempo”. <\/p>\n
\u201cNo es que crea que el mercado de capital privado va a caer por un precipicio\u201d, dijo Svenstrup. \u201cSolo vamos a estar buscando [at] retornos potencialmente bajos y altos costos\u201d. Agreg\u00f3 que la industria desempe\u00f1\u00f3 un papel importante como “un impulsor clave para llevar a algunas empresas de un paso al siguiente y, con suerte, obtener una oferta p\u00fablica inicial o ser propiedad de algunos propietarios a largo plazo”. <\/p>\n
ATP est\u00e1 reduciendo la cantidad de grupos de capital privado a los que compromete dinero, dijo en la conferencia. <\/p>\n
\u201cObviamente hemos estado observando con mucho cuidado a . . . quien ha estado retocando [returns figures by] mediante financiaci\u00f3n puente, fondos apalancados. . . todos esos trucos que hacen para manipular la TIR\u201d, dijo. La TIR, o tasa interna de rendimiento, es una medida clave mediante la cual los grupos de capital privado reportan rendimientos a sus inversores.<\/p>\n<\/div>\n