Los inversores est\u00e1n valorando un aumento m\u00e1s pronunciado de las tasas de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos meses despu\u00e9s de que los principales bancos centrales del mundo reforzaron su determinaci\u00f3n de abordar el aumento de los precios, lo que indica que priorizar\u00e1n la inflaci\u00f3n sobre el crecimiento. <\/p>\n
Un an\u00e1lisis del Financial Times de los derivados de tasas de inter\u00e9s, siguiendo las expectativas de los costos de endeudamiento en los EE. UU., el Reino Unido y la eurozona, mostr\u00f3 que los mercados esperan un ritmo de ajuste m\u00e1s dr\u00e1stico durante el \u00faltimo trimestre de 2022 que a principios de este a\u00f1o.<\/p>\n
El cambio de humor se produce antes de las reuniones de pol\u00edtica cruciales de la Reserva Federal de EE. UU., el Banco de Inglaterra, los bancos centrales de Noruega y Suecia y el Banco Nacional de Suiza esta semana. Sigue a una mala lectura de inflaci\u00f3n de agosto en los EE. UU. y las advertencias de los responsables de la pol\u00edtica monetaria en ambos lados del Atl\u00e1ntico de que estaban cada vez m\u00e1s preocupados de que, sin aumentos sustanciales de las tasas, ser\u00eda dif\u00edcil cambiar la alta inflaci\u00f3n. <\/p>\n
\u201cLos bancos centrales est\u00e1n aceptando lo dif\u00edcil que ser\u00e1 llevar la inflaci\u00f3n de vuelta a la meta y est\u00e1n tratando de transmitir ese mensaje a los mercados\u201d, dijo Ethan Harris, economista de Bank of America. <\/p>\n
Las crecientes expectativas de que los bancos centrales aumentar\u00e1n las tasas, incluso si sus econom\u00edas caen en recesi\u00f3n, ha generado preocupaci\u00f3n en el Banco Mundial. La organizaci\u00f3n con sede en Washington advirti\u00f3 la semana pasada que los formuladores de pol\u00edticas corren el riesgo de enviar a la econom\u00eda mundial a una recesi\u00f3n el pr\u00f3ximo a\u00f1o.<\/p>\n
\u201cLos bancos centrales sacrificar\u00e1n sus econom\u00edas a la recesi\u00f3n para garantizar que la inflaci\u00f3n regrese r\u00e1pidamente a sus objetivos\u201d, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. \u201cEntienden que si no lo hacen, y la inflaci\u00f3n se vuelve m\u00e1s arraigada, esto finalmente resultar\u00e1 en una recesi\u00f3n m\u00e1s severa\u201d. <\/p>\n
Desde junio, los 20 principales bancos centrales del mundo han aumentado las tasas de inter\u00e9s en 860 puntos b\u00e1sicos, seg\u00fan una investigaci\u00f3n del FT. <\/p>\n
A partir del viernes, los mercados descontaban un 25 % de posibilidades de que la Reserva Federal de EE. UU. aumentara las tasas en 100 puntos b\u00e1sicos el mi\u00e9rcoles y esperaba que el objetivo de los fondos federales superara el 4 % para el cambio de a\u00f1o, aproximadamente un porcentaje completo. punto m\u00e1s alto que a principios de agosto. <\/p>\n
Los mercados esperan que la tasa de dep\u00f3sito del Banco Central Europeo alcance el 2 por ciento para fines de a\u00f1o, frente al 0,75 por ciento actual. La \u00faltima apuesta es m\u00e1s de un punto porcentual superior a lo que pronosticaban los inversores a principios de agosto. Philip Lane, economista jefe del BCE, dijo en una conferencia el fin de semana que esperaba que subiera las tasas “varias” veces m\u00e1s este a\u00f1o y principios del pr\u00f3ximo. Dijo que es probable que esto implique algo de “dolor” por la p\u00e9rdida de crecimiento y empleos para reducir la demanda, lo que refleja la creciente preocupaci\u00f3n del BCE de que las presiones inflacionarias se est\u00e1n extendiendo de la energ\u00eda y los alimentos a otros productos y servicios.<\/p>\n
Las expectativas de la tasa de inter\u00e9s de fin de a\u00f1o tambi\u00e9n son m\u00e1s altas para el Banco de Inglaterra, con economistas divididos en gran medida entre un aumento de 50 puntos b\u00e1sicos y 75 puntos b\u00e1sicos en la votaci\u00f3n del jueves. <\/p>\n
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Se espera que el banco central de Suiza eleve su tasa de pol\u00edtica entre 75 y 100 puntos b\u00e1sicos el pr\u00f3ximo jueves, poniendo fin a un experimento de siete a\u00f1os con tasas de inter\u00e9s negativas. <\/p>\n
Paul Hollingsworth, economista jefe para Europa de BNP Paribas, dijo que los bancos centrales estaban “adelantando sus ciclos de ajuste” a pesar de las se\u00f1ales de que el crecimiento se estaba debilitando. <\/p>\n
Un gran cambio en las expectativas del mercado se produjo despu\u00e9s de que los formuladores de pol\u00edticas, como el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, y la miembro de la junta ejecutiva del BCE, Isabel Schnabel, enviaran mensajes agresivos en la conferencia anual de Jackson Hole de la Fed de Kansas City a fines de agosto. <\/p>\n
\u201cEse sonido de succi\u00f3n que escuchas es el sonido de los formuladores de pol\u00edticas impulsando aumentos de tasas que anteriormente se esperaban entre 2023 y 2022\u201d, dijo Krishna Guha, vicepresidente de la firma de asesor\u00eda de banca de inversi\u00f3n Evercore ISI, despu\u00e9s de la reuni\u00f3n. \u201cEstamos terminando a nivel mundial con algo que, mirando a 2022 en su conjunto, se parecer\u00e1 m\u00e1s a un cambio de nivel codificado que a un ciclo de ajuste convencional\u201d. <\/p>\n
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\t\t\t\t\t\t\t![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/09\/Los-bancos-centrales-se-preparan-para-alcanzar-tasas-maximas-a.120Z.jpeg\")
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Desde Jackson Hole, la inflaci\u00f3n de EE. UU. ha demostrado ser m\u00e1s r\u00edgida de lo esperado, llegando a una tasa anual del 8,3 por ciento en agosto. En la eurozona, se espera que las presiones sobre los precios alcancen los dos d\u00edgitos en los pr\u00f3ximos meses. El paquete de apoyo energ\u00e9tico de 150.000 millones de libras esterlinas del gobierno del Reino Unido reducir\u00e1 la inflaci\u00f3n a corto plazo, pero impulsar\u00e1 las presiones sobre los precios a medio plazo al impulsar la demanda. <\/p>\n
Los banqueros centrales como Schnabel han se\u00f1alado que, dado que la inflaci\u00f3n se mantendr\u00e1 cerca de los m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en el futuro previsible, ya no est\u00e1n preparados para confiar en los modelos econ\u00f3micos que muestran una disminuci\u00f3n de las presiones de los precios en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os. <\/p>\n
Si bien la mayor parte de la inflaci\u00f3n observada en Europa sigue siendo el resultado del aumento de los precios de la energ\u00eda provocado por la guerra en Ucrania, ha habido se\u00f1ales crecientes tanto en la zona de la moneda \u00fanica como en el Reino Unido de que las presiones sobre los precios se han vuelto m\u00e1s generalizadas y arraigadas. <\/p>\n
\u201cPor lo general, los bancos centrales ver\u00edan las ganancias en estos precios vol\u00e1tiles como temporales\u201d, dijo Jennifer McKeown, directora de econom\u00eda global de Capital Economics. “Pero en un entorno en el que la inflaci\u00f3n subyacente ya es alta y las expectativas de inflaci\u00f3n y las negociaciones salariales parecen seguir los precios de la energ\u00eda al alza, los responsables de la pol\u00edtica monetaria simplemente no pueden correr ese riesgo”.<\/p>\n