\n<\/p>\n
\u2022 Revisiones regulares de los \u00edndices DAX para cambios
\n\u2022 Criterios claramente definidos para la inclusi\u00f3n en los \u00edndices
\n\u2022 La capitalizaci\u00f3n de mercado determina el ascenso y la ca\u00edda<\/p>\n
Los \u00edndices de la familia DAX se revisan peri\u00f3dicamente para ver qu\u00e9 empresas tienen que abandonar un \u00edndice o son nuevas en \u00e9l. C\u00f3mo y cu\u00e1ndo se realizan estos ajustes est\u00e1 estrictamente definido. Esto tambi\u00e9n es necesario porque el auge o la ca\u00edda de una empresa a menudo afecta el precio de la acci\u00f3n del valor y tambi\u00e9n puede mover todo un mercado.
\n<\/p>\n
Cada empresa debe cumplir con ciertos criterios para ser incluida en un \u00edndice de la familia DAX. Los candidatos deben cumplir con los requisitos de transparencia “General Standard” o “Prime Standard”. El est\u00e1ndar de transparencia que una empresa quiere cumplir ya se decide en el curso de la oferta p\u00fablica inicial en la Bolsa de Valores de Frankfurt. Se trata de las obligaciones posteriores a la admisi\u00f3n que una empresa quiere imponerse a s\u00ed misma despu\u00e9s de su salida a bolsa. Tambi\u00e9n existe el “Est\u00e1ndar de entrada”, pero esto no es suficiente para incluirlo en un \u00edndice de selecci\u00f3n.
\n<\/p>\n
Otro criterio es la cotizaci\u00f3n de la empresa en el Mercado Regulado de la Bolsa de Valores de Frankfurt, y las acciones deben negociarse continuamente en la plataforma electr\u00f3nica XETRA. Adem\u00e1s, una empresa de la familia DAX debe tener su sede legal o sede operativa en Alemania. Para las empresas extranjeras, es suficiente un domicilio legal en un pa\u00eds de la UE o de la AELC o una sede operativa en Alemania. Por \u00faltimo, pero no menos importante, al menos el diez por ciento de las acciones de la empresa deben estar en capital flotante. Aquellos que cumplan con estas condiciones, por lo tanto, potencialmente tienen la oportunidad de ser incluidos en un \u00edndice de selecci\u00f3n de la familia DAX.
\n<\/p>\n
Sin embargo, varios cientos de empresas ahora cumplen con los primeros tres de estos criterios, pero no hay tanto espacio en los \u00edndices, entonces, \u00bfc\u00f3mo se decide qui\u00e9n termina realmente en DAX & Co.?
\n<\/p>\n
Hubo una reforma de gran alcance aqu\u00ed en 2021. Como resultado, la promoci\u00f3n a un \u00edndice de la familia DAX ahora solo depende de la capitalizaci\u00f3n de mercado de las acciones de la empresa en cuesti\u00f3n. Antes de eso, otro criterio era la rotaci\u00f3n burs\u00e1til. Sin embargo, hay una rotaci\u00f3n m\u00ednima que se debe cumplir. Los 40 miembros del principal \u00edndice alem\u00e1n DAX son tambi\u00e9n las 40 empresas m\u00e1s grandes del mercado burs\u00e1til alem\u00e1n. Seg\u00fan Deutsche B\u00f6rse, representan “alrededor del 80 por ciento de la capitalizaci\u00f3n de mercado de las sociedades an\u00f3nimas cotizadas en Alemania”. Le sigue el MDAX, que enumera las 50 acciones m\u00e1s grandes despu\u00e9s del DAX, seguido por el SDAX, que tiene 70 miembros y, a su vez, mapea las 70 empresas m\u00e1s grandes despu\u00e9s del MDAX. Una excepci\u00f3n es TecDAX, que se enfoca en acciones tecnol\u00f3gicas y las enumera seg\u00fan su tama\u00f1o, cuenta con 30 acciones. Tambi\u00e9n hay empresas que pueden cotizar en el DAX y TecDAX al mismo tiempo.
\n<\/p>\n
Varias veces al a\u00f1o, se comprueba qu\u00e9 empresas cumplen los criterios y cu\u00e1les tienen que salir de nuevo de un \u00edndice. Hay dos enfoques diferentes para evaluar empresas. Est\u00e1 la revisi\u00f3n peri\u00f3dica, que tiene lugar dos veces al a\u00f1o para DAX, MDAX y TecDAX, es decir, en marzo y septiembre. El SDAX se revisa regularmente cada tres meses. Una empresa puede terminar en el DAX de acuerdo con la regla de entrada regular si ocupa al menos el puesto 40 en t\u00e9rminos de capitalizaci\u00f3n de mercado (90 en el MDAX, 160 en el SDAX y 30 en el TecDAX). El cambio se realiza cuando existe un valor del \u00edndice que ocupa el puesto 47 en el DAX (97 en el MDAX, 167 en el SDAX y 35 en el TecDAX), que entonces debe salir del \u00edndice.
\n<\/p>\n
Seg\u00fan la Deutsche B\u00f6rse, una empresa puede ser eliminada del DAX de acuerdo con la regulaci\u00f3n regular de salida si ya no se encuentra en el top 53 (top 103 en MDAX, 173 en SDAX y 40 en TecDAX). Se produce un cambio cuando una empresa que no forma parte del \u00edndice tiene al menos un puesto 47 en el DAX (97 en el MDAX, 167 en el SDAX y 35 en el TecDAX) y por tanto puede ocupar el lugar de la empresa que se est\u00e1 yendo.
\n<\/p>\n
Luego est\u00e1 el procedimiento m\u00e1s estricto de salida r\u00e1pida o entrada r\u00e1pida, donde tambi\u00e9n se pueden hacer ajustes cada tres meses. Una empresa se incluye en el DAX con la ayuda de entrada r\u00e1pida si ocupa el puesto 33 en t\u00e9rminos de capitalizaci\u00f3n de mercado (puesto 83 en MDAX, 153 en SDAX y 25 en TecDAX). El valor del \u00edndice que tenga un rango inferior a 47 en el DAX (97 en el MDAX, 167 en el SDAX y 35 en el TecDAX) debe ir entonces para el reci\u00e9n llegado.
\n<\/p>\n
Se produce una salida r\u00e1pida cuando una acci\u00f3n de DAX ya no se encuentra entre las 60 principales empresas (puesto 110 en MDAX, 180 en SDAX y 45 en TecDAX). Aqu\u00ed tambi\u00e9n se desliza a la baja una empresa no indexada, que ocupa al menos el puesto 47 en el DAX en t\u00e9rminos de capitalizaci\u00f3n burs\u00e1til (97 en el MDAX, 167 en el SDAX y 35 en el TecDAX). Adem\u00e1s, existen ajustes extraordinarios en casos especiales como fusiones, insolvencias o en el caso de que se reduzca significativamente el n\u00famero de acciones en free float.
\n<\/p>\n
Desde la reforma DAX en septiembre de 2021, tambi\u00e9n ha habido algunos criterios adicionales que se aplican a las (potenciales) empresas DAX. Por ejemplo, para ser incluida en el \u00edndice l\u00edder alem\u00e1n, una empresa debe haber tenido un EBITDA positivo en los dos a\u00f1os anteriores. Adem\u00e1s, desde marzo de 2021 se debe dar cumplimiento al C\u00f3digo de Buen Gobierno Corporativo, el cual verifica peri\u00f3dicamente si la administraci\u00f3n est\u00e1 cumpliendo con los principios de buen gobierno corporativo recomendados oficialmente. Adem\u00e1s, se introdujo la disposici\u00f3n de que las empresas DAX (potenciales) deben publicar informes anuales y presentaciones trimestrales trimestralmente.
\n<\/p>\n
Seg\u00fan la Bolsa de Valores de Frankfurt, tambi\u00e9n se ha fijado la fecha en la que se anunciar\u00e1n los cambios en el \u00edndice. Los ajustes se publican el tercer d\u00eda h\u00e1bil de marzo, junio, septiembre y diciembre despu\u00e9s del cierre de la bolsa estadounidense (22:00 CET). La clasificaci\u00f3n de las empresas en las que se basan los cambios se basa entonces en el precio de cierre del viernes anterior. Luego, los cambios se implementan aproximadamente tres semanas despu\u00e9s del anuncio, es decir, el lunes posterior al tercer viernes del mes de revisi\u00f3n. Dado que las reglas para la composici\u00f3n del \u00edndice est\u00e1n definidas de forma clara y transparente, b\u00e1sicamente cualquiera puede tratar de averiguar de antemano qu\u00e9 empresas est\u00e1n subiendo o bajando. El proceso de selecci\u00f3n de las empresas en los \u00edndices tambi\u00e9n est\u00e1 completamente automatizado.
\n<\/p>\n
Si el ajuste se ha llevado a cabo oficialmente, el \u00edndice se vuelve a ensamblar, el proceso matem\u00e1tico detr\u00e1s de \u00e9l se llama concatenaci\u00f3n. Aqu\u00ed, el precio de cierre del tercer viernes del mes de revisi\u00f3n forma la base para la nueva ponderaci\u00f3n en el \u00edndice. Las distribuciones y cambios en el capital tambi\u00e9n se incluyen en este c\u00e1lculo. Dichas fechas se coordinan con precisi\u00f3n con las fechas de vencimiento en la bolsa de futuros Eurex, de modo que los futuros y opciones sobre \u00edndices afectados vencen exactamente dicho viernes. Los ajustes entrar\u00e1n en vigor el siguiente d\u00eda de negociaci\u00f3n. No obstante, la nueva composici\u00f3n no solo incluye a las nuevas empresas en el bar\u00f3metro burs\u00e1til, sino que tambi\u00e9n se actualizan trimestralmente las correspondientes magnitudes clave del \u00edndice y se limita la ponderaci\u00f3n de un valor a un m\u00e1ximo del diez por ciento. Esto es para evitar que una empresa domine todo el \u00edndice.\n<\/p>\n
Redacci\u00f3n finanzen.net\n<\/p>\n
<\/p>\n
Fuentes de imagen: Pavel Ignatov \/ Shutterstock.com, Stonel \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n