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Despu\u00e9s de meses de desafiar los pron\u00f3sticos, el yen termin\u00f3 la semana pasada con una ca\u00edda casi vertical y el destello de m\u00e1s locura por venir. Las autoridades japonesas han abierto su libro de jugadas en la p\u00e1gina sobre la intervenci\u00f3n falsa. Un exceso de anuncios del banco central la pr\u00f3xima semana seguramente revivir\u00e1 la agitaci\u00f3n.<\/p>\n
Puede ser un momento dif\u00edcil para ser analista de divisas, pero parece un momento brillante para ser un robot japon\u00e9s. <\/p>\n
La fuerte ca\u00edda del yen frente al d\u00f3lar este a\u00f1o ha sacado a la luz algunas preguntas apremiantes en torno a la econom\u00eda desarrollada m\u00e1s grande de Asia. Jap\u00f3n es un pa\u00eds pobre en recursos que importa la mayor parte de su energ\u00eda, alimentos y materias primas; ha dejado que los salarios se estanquen durante dos d\u00e9cadas y ahora debe proteger a una poblaci\u00f3n que envejece y se reduce y que en gran medida ha olvidado el dolor de la inflaci\u00f3n; sus corporaciones han trasladado casi el 40 por ciento de su capacidad de fabricaci\u00f3n al exterior desde 1995, borrando la imagen de si un yen d\u00e9bil es fundamentalmente bueno o malo para la industria. <\/p>\n
Pero estas incertidumbres parecen cada vez m\u00e1s factores que empujan a Jap\u00f3n mucho m\u00e1s decisivamente al borde de su pr\u00f3xima revoluci\u00f3n rob\u00f3tica: una adopci\u00f3n a\u00fan m\u00e1s sincera de la automatizaci\u00f3n que podr\u00eda servir como modelo (o, si se falla, como advertencia) para Corea del Sur, China y otros pa\u00edses. econom\u00edas donde los mercados laborales parecen destinados a ajustarse indefinidamente.<\/p>\n
La l\u00ednea de argumentaci\u00f3n m\u00e1s simple radica en el tipo de cambio en s\u00ed mismo: no los m\u00ednimos generales que el yen ha alcanzado en las \u00faltimas semanas, sino el m\u00ednimo de 50 a\u00f1os en el que el tipo de cambio efectivo real del yen (una tasa ponderada por el comercio ajustada por inflaci\u00f3n) ahora soportes <\/p>\n
La econom\u00eda sugiere que este bajo precio deber\u00eda ser un detonante para que las empresas japonesas vuelvan a traer la producci\u00f3n a tierra. Ya hay evidencia de tales movimientos: varios fabricantes de ropa <\/a>han dicho recientemente que traer\u00e1n a casa la producci\u00f3n de productos de alta gama debido a la debilidad del yen. Las empresas japonesas est\u00e1n invirtiendo de forma conjunta con el fabricante de chips taiwan\u00e9s TSMC en una planta de 7.000 millones de d\u00f3lares en el sur de Jap\u00f3n que se ha convertido en un s\u00edmbolo de la restauraci\u00f3n en la era del yen d\u00e9bil.<\/p>\n El obst\u00e1culo que encuentran estos planes es la min\u00fascula capacidad disponible en el mercado laboral de Jap\u00f3n. La \u00fanica forma de hacer que un proyecto de este tipo funcione es si est\u00e1 dise\u00f1ado para operar con un m\u00ednimo absoluto de personal humano. <\/p>\n Al menos en teor\u00eda, esto implica una bonanza para los especialistas en automatizaci\u00f3n de f\u00e1bricas y productores de robots industriales. Sin embargo, el problema es que, por ahora, hay se\u00f1ales abrumadoras de que la mayor\u00eda de los fabricantes japoneses no est\u00e1n ni cerca de estar en modo de relocalizaci\u00f3n con robots. <\/p>\n De hecho, los fabricantes japoneses parecen m\u00e1s ansiosos por impulsar a\u00fan m\u00e1s la capacidad en el extranjero, porque ahora consideran que la proximidad a los clientes es m\u00e1s cr\u00edtica que la competitividad del yen. A los pocos d\u00edas de que EE. UU. aprobara su Ley de Reducci\u00f3n de la Inflaci\u00f3n el mes pasado, Toyota, Panasonic, Honda y otros gigantes anunciaron colectivamente $ 20 mil millones en nuevas f\u00e1bricas con sede en EE. UU. Los incentivos fiscales establecidos por la ley hacen que sea m\u00e1s probable que otros la sigan.<\/p>\n Pero un segundo conjunto m\u00e1s poderoso de fuerzas relacionadas con la moneda, en combinaci\u00f3n con el declive demogr\u00e1fico, a\u00fan apuntan firmemente al futuro de adopci\u00f3n de robots de Jap\u00f3n. A medida que el yen ha ca\u00eddo y el pa\u00eds ha comenzado a reabrir despu\u00e9s de la pandemia, muchos han notado lo barato que Jap\u00f3n (en particular, sus fabulosos restaurantes) se ve en el mundo exterior. <\/p>\n Pero mientras que el yen d\u00e9bil, un plato de sushi de alta gama de $12 y el deleite de un turista arrojan una luz oportuna sobre los precios japoneses, la baratura subyacente se ha estado gestando durante d\u00e9cadas, esas largas d\u00e9cadas de salarios no aumentados y deflaci\u00f3n que han pesado sobre las billeteras de los proveedores y consumidores de ese almuerzo de primera.<\/p>\n El problema para Jap\u00f3n que las empresas ahora claramente prev\u00e9n es que los salarios reprimidos permanentemente, en combinaci\u00f3n con el yen ahora estructuralmente d\u00e9bil, dificultar\u00e1n compensar la disminuci\u00f3n de la poblaci\u00f3n a largo plazo al atraer la inmigraci\u00f3n a gran escala. <\/p>\n los el yen no tiene mucho m\u00e1s para caer<\/a>, argumenta el asesor y economista de Monex, Jesper Koll, antes de que un enfermero de alto nivel en Manila gane m\u00e1s que un enfermero principiante en Tokio. Para industrias como la atenci\u00f3n m\u00e9dica y la construcci\u00f3n, donde los robots claramente no est\u00e1n listos para hacerse cargo, las perspectivas son preocupantes. Sin embargo, en otros lugares, la situaci\u00f3n presagia una era dorada de automatizaci\u00f3n. <\/p>\n El mes pasado, Family Mart, la segunda cadena de tiendas de conveniencia m\u00e1s grande de Jap\u00f3n, comenz\u00f3 a presentar aut\u00f3matas de envasado en estantes<\/a> que finalmente han dominado el trabajo vital de asegurar que las etiquetas de las botellas de bebidas miren exactamente hacia el frente. Armado con esa habilidad, la cantidad m\u00ednima de personal humano en cada sucursal de Family Mart ahora se puede reducir a la mitad. Los robots est\u00e1n llegando.<\/p>\n