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Los banqueros organizaron $ 15 mil millones en financiamiento de deuda para financiar la compra apalancada del fabricante de software Citrix. Pero cuando intentaron vender los bonos y los pr\u00e9stamos durante la \u00faltima semana, sorprendieron a los posibles inversores al revelar que la empresa necesitar\u00eda pedir prestado a\u00fan m\u00e1s dinero poco despu\u00e9s de que se cerrara el trato. <\/p>\n
En una llamada el jueves pasado, los ejecutivos de las adquirentes de Citrix, Vista Equity Partners y Elliott Management, explicaron que poco despu\u00e9s de que se cierre la transacci\u00f3n, la compa\u00f1\u00eda necesitar\u00eda retirar de una l\u00ednea de cr\u00e9dito renovable para ayudar a financiar $200 millones en iniciativas de reducci\u00f3n de costos y el movimiento de algunos personal fuera de los EE. UU., seg\u00fan cuatro personas informadas sobre el asunto. <\/p>\n
\u201cNo tienen efectivo disponible ni efectivo en el negocio para pagar la indemnizaci\u00f3n y otros gastos en efectivo de liquidaci\u00f3n\u201d, dijo un inversionista en la llamada. “Fue p\u00e9simo”. <\/p>\n
La comercializaci\u00f3n de la deuda de Citrix se ha convertido en un indicador observado de cerca de las capacidades de negociaci\u00f3n de Wall Street, y ha sido dif\u00edcil. Los bancos acordaron el paquete de financiaci\u00f3n en enero antes de que la Reserva Federal iniciara una campa\u00f1a agresiva para controlar la inflaci\u00f3n estadounidense elevando las tasas de inter\u00e9s, lo que encarece enormemente financiar adquisiciones con dinero prestado. <\/p>\n
Los bancos, encabezados por Bank of America y Credit Suisse, fijaron el 19 de septiembre como fecha l\u00edmite para liquidar la deuda. Hasta ahora, los inversores se han mostrado reacios a sacar sus chequeras. Un acreedor calific\u00f3 la LBO de 16.500 millones de d\u00f3lares como un “acuerdo de mercado alcista” que ahora ten\u00eda poco sentido. <\/p>\n
El pr\u00e9stamo adicional, que provendr\u00e1 de una l\u00ednea de cr\u00e9dito renovable de $ 1 mil millones, un tipo de instalaci\u00f3n que rara vez se utiliza justo despu\u00e9s de una compra, fue visto como una se\u00f1al de alerta por parte de los inversores, seg\u00fan personas informadas sobre el asunto. <\/p>\n
BofA y Credit Suisse, que est\u00e1n trabajando codo a codo con m\u00e1s de otros 30 corredores en Wall Street, incluidos Goldman Sachs y Barclays, han estado construyendo lentamente sus libros de pedidos a medida que comercializan la deuda a los inversores.<\/p>\n
El financiamiento de la deuda incluye un pr\u00e9stamo a plazo de $ 4,550 millones y un bono garantizado de $ 4,000 millones, as\u00ed como pr\u00e9stamos que los bancos planean mantener. La demanda ha sido tibia, con compromisos para el pr\u00e9stamo que superan los 4.000 millones de d\u00f3lares y pedidos del bono que superan los 3.000 millones de d\u00f3lares el martes, seg\u00fan personas con conocimiento del asunto. Los banqueros generalmente buscan generar pedidos que sean al menos el doble del tama\u00f1o del acuerdo. <\/p>\n