por J\u00f6rg Billina, Euro el domingo<\/i> \n \n<\/p>
El Ej\u00e9rcito Popular de Liberaci\u00f3n de China se encuentra actualmente en servicio permanente frente a las costas de Taiw\u00e1n. Hace unas semanas, la visita de la m\u00e1xima pol\u00edtica estadounidense Nancy Pelosi desencaden\u00f3 fuertes cr\u00edticas de Pek\u00edn y maniobras militares sin precedentes. Poco despu\u00e9s, las fuerzas armadas de China volvieron a demostrar fuerza. Una delegaci\u00f3n de dem\u00f3cratas estadounidenses se reuni\u00f3 en Taipei para conversar con el gobierno de Taiw\u00e1n, desde el punto de vista de Beijing, una “desvergonzada violaci\u00f3n de la soberan\u00eda de China”.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
La disputa de Taiw\u00e1n alberga riesgos considerables. Si el conflicto se intensifica, esto tendr\u00eda consecuencias masivas para los mercados. Una pelea no es improbable. En el libro blanco publicado recientemente, Pek\u00edn se reserva expresamente el derecho a utilizar medios militares para lograr la reunificaci\u00f3n con la “provincia separatista”: “No nos abstendremos de usar la fuerza”. El gobierno elegido democr\u00e1ticamente de Taiw\u00e1n ha vuelto a aumentar el gasto en defensa en respuesta a las \u00faltimas amenazas.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Sin embargo, sobre todo, Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) garantiza la independencia y seguridad de Taiwan. Con sede en Hsinchu, la empresa produce microchips de alta calidad que se utilizan en veh\u00edculos, servidores en la nube, computadoras de alta velocidad, sistemas de comunicaci\u00f3n 5G y iPhones.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
China a\u00fan depende de los semiconductores TSMC para mantener la econom\u00eda en funcionamiento. Hasta ahora, el Reino Medio no ha podido producirlos en la misma calidad y cantidad. \u201cUn acto de guerra dirigido contra Taiw\u00e1n pondr\u00eda en peligro el suministro del continente de este insumo cr\u00edtico\u201d, seg\u00fan un estudio de la Fundaci\u00f3n de Ciencia y Pol\u00edtica de Berl\u00edn.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Los clientes de TSMC incluyen empresas chinas y estadounidenses como Apple, NVIDIA y Advanced Micro Devices. TSMC genera alrededor de dos tercios de sus ventas en EE. UU. Por lo tanto, Washington tiene un inter\u00e9s vital en garantizar que la cadena de suministro de microchips no se vea interrumpida. El presidente de los Estados Unidos, Joe Biden, asegur\u00f3 a Taiw\u00e1n que pod\u00eda contar con el apoyo militar de los Estados Unidos.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
A Pek\u00edn no le gusta. Quieren poner fin a su dependencia de TSMC lo antes posible. “La expansi\u00f3n de la producci\u00f3n nacional ocupa un lugar destacado en la agenda econ\u00f3mica del gobierno chino y contin\u00faa recibiendo apoyo pol\u00edtico”, dice Norbert Frey, director de gesti\u00f3n de fondos de F\u00fcrst Fugger Bank.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Corporaci\u00f3n Internacional de Fabricaci\u00f3n de Semiconductores (SMIC), (WKN: A2D H1J)<\/strong> es el fabricante por contrato de chips m\u00e1s grande de China. Se dice que el CEO Zhao Haijun reduce la brecha tecnol\u00f3gica en comparaci\u00f3n con la competencia taiwanesa. Actualmente se est\u00e1n construyendo tres nuevas instalaciones de producci\u00f3n e investigaci\u00f3n en Beijing, Shenzhen y Shanghai. Sin embargo, la compa\u00f1\u00eda, que cuenta con el apoyo financiero del gobierno chino, ha estado en la lista de restricciones comerciales de EE. UU., la “lista de entidades”, desde diciembre de 2020. Desde entonces, SMIC se ha aislado de la tecnolog\u00eda estadounidense necesaria.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Sin embargo, parece que se ha logrado un gran avance. Seg\u00fan informes del servicio de informaci\u00f3n TechInsights, la empresa ha producido por primera vez chips de siete nan\u00f3metros. TSMC o Samsung han estado produciendo semiconductores a esta escala durante cuatro a\u00f1os. Para SMIC ser\u00eda, si se confirma la noticia, un verdadero hito.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n La acci\u00f3n a\u00fan no se ha encendido en la bolsa de valores. Desde principios de a\u00f1o, el precio solo ha aumentado ligeramente. En el segundo trimestre, las ganancias fueron significativamente menores que en el mismo trimestre del a\u00f1o anterior. Citigroup tambi\u00e9n espera vientos en contra en los pr\u00f3ximos meses. Las empresas de electr\u00f3nica de consumo, en particular, est\u00e1n cancelando actualmente sus pedidos de SMIC. Sin embargo, para los inversionistas valientes con un largo horizonte de inversi\u00f3n, deber\u00eda valer la pena comenzar. Adem\u00e1s de la perspectiva de nuevos avances tecnol\u00f3gicos, una relaci\u00f3n precio-beneficio de alrededor de diez motiva a comprar.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Tambi\u00e9n hay buenas oportunidades para los inversores en el segmento de veh\u00edculos el\u00e9ctricos. Seg\u00fan un pron\u00f3stico de la Asociaci\u00f3n de Autom\u00f3viles de Pasajeros de China, este a\u00f1o se vender\u00e1n seis millones de autom\u00f3viles el\u00e9ctricos nuevos, m\u00e1s del doble que el a\u00f1o pasado. Build Your Dreams (BYD) se est\u00e1 beneficiando de una fuerte demanda interna. La compa\u00f1\u00eda vendi\u00f3 m\u00e1s veh\u00edculos en China que Tesla en todo el mundo en la primera mitad del a\u00f1o. Aunque BYD ya est\u00e1 muy valorado, los planes de expansi\u00f3n encienden las fantas\u00edas de precios en curso. BYD quiere ganar cuota de mercado en Australia, EE. UU., Europa y Am\u00e9rica Latina. Otra ventaja: el grupo tambi\u00e9n produce bater\u00edas el\u00e9ctricas, motores el\u00e9ctricos y chips para autom\u00f3viles. Por lo tanto, no tiene que temer cadenas de suministro interrumpidas.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Adem\u00e1s de comprar acciones individuales atractivas, los inversores tambi\u00e9n pueden diversificar ampliamente los fondos. El iShares MSCI China, por ejemplo, comprende 720 acciones. A pesar de una serie de imponderables, que incluyen la acci\u00f3n radical del gobierno chino contra las empresas tecnol\u00f3gicas adem\u00e1s del problema de Taiw\u00e1n, el banco de inversi\u00f3n Goldman Sachs cree que las acciones chinas pueden aumentar alrededor del 20 por ciento en los pr\u00f3ximos doce meses. El pron\u00f3stico se basa en una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica a partir del tercer trimestre. En los meses de abril a junio, el producto interno bruto creci\u00f3 solo un 0,4 por ciento en comparaci\u00f3n con el mismo trimestre del a\u00f1o anterior como resultado de los estrictos confinamientos por el coronavirus y la ca\u00edda de la demanda en el mercado inmobiliario.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Para garantizar que la econom\u00eda realmente se recupere, el banco central de China redujo el lunes la tasa de inter\u00e9s de referencia para los pr\u00e9stamos a un a\u00f1o a las instituciones financieras en diez puntos b\u00e1sicos al 2,75 por ciento. El objetivo de la medida del Banco Popular de China es abaratar el cr\u00e9dito para estimular el consumo y la inversi\u00f3n. Pero eso por s\u00ed solo no deber\u00eda ser suficiente para lograr el crecimiento del 5,5 por ciento previsto para 2022.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Los inversores asi\u00e1ticos esperan que se tomen medidas de est\u00edmulo adicionales. El primer ministro de China, Li Keqiang, ha pedido a los gobiernos provinciales que inviertan significativamente m\u00e1s en infraestructura. Beijing se apega al objetivo general de reemplazar a Estados Unidos como la potencia econ\u00f3mica n\u00famero uno en tan solo unos a\u00f1os.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Con el ETF iShares MSCI China A, los inversores participan en el rendimiento de 495 empresas chinas. Las principales acciones incluyen Longi Green Energy, China Merchants Bank y BYD. La industria de consumo tiene una ponderaci\u00f3n del 24 por ciento. Las acciones financieras representan el 16 por ciento de los fondos y las acciones de TI el 13 por ciento. Desde principios de a\u00f1o, el Exchange Traded Fund ha perdido alrededor del nueve por ciento. Con una relaci\u00f3n precio-beneficio promedio de 15, la cartera ahora est\u00e1 valorada a bajo precio. Para inversores dispuestos a asumir riesgos.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Propias ideas de inversi\u00f3n\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n El d\u00fao de administradores de JPM China Fund, Howard Wang y Rebecca Jiang, se desv\u00edan constantemente del \u00edndice de referencia CSI 300. Los t\u00edtulos de TI actualmente tienen una ponderaci\u00f3n m\u00e1s alta. Las finanzas, por otro lado, est\u00e1n subrepresentadas. Las empresas de Internet Tencent y Alibaba se encuentran entre las principales acciones. Sus propias ideas de inversi\u00f3n traen \u00e9xito. En cinco a\u00f1os, el fondo rindi\u00f3 el 47 por ciento. A pesar de un menos del 17 por ciento en el a\u00f1o en curso, el fondo es una compra para inversores a largo plazo.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Semiconductores de Taiw\u00e1n<\/strong> <\/span>
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INFORMACI\u00d3N DEL INVERSOR\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n \n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n