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Las cifras de inflaci\u00f3n de EE. UU. m\u00e1s bajas de lo esperado y una temporada de ganancias mejor de lo temido impulsaron los mercados de valores desde mediados de julio hasta mediados de agosto, y el DAX ahora cotiza por encima de nuestro rango de negociaci\u00f3n esperado de 11,500-13,500. Sin embargo, el constante deterioro del entorno monetario, la ca\u00edda de las expectativas de los beneficios empresariales del DAX, la relaci\u00f3n precio-valor contable del DAX, que ahora vuelve a ser bastante alta, y el sentimiento ligeramente optimista de los inversores del DAX sugieren de nuevo que la recuperaci\u00f3n est\u00e1 llegando a su fin. un final, y el DAX deber\u00eda repuntar nuevamente por detr\u00e1s del rango de cotizaci\u00f3n. <\/strong><\/p>\n Una serie de tendencias negativas indican que la recuperaci\u00f3n inesperadamente fuerte en los mercados burs\u00e1tiles de las \u00faltimas semanas deber\u00eda llegar lentamente a su fin. En primer lugar, es probable que los indicadores monetarios se deterioren a\u00fan m\u00e1s, ya que los bancos centrales deber\u00e1n endurecer a\u00fan m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s a pesar de la desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica. Con la pr\u00f3xima subida de tipos de inter\u00e9s de EE. UU., la curva de rendimiento de EE. UU. de 3 meses a 10 a\u00f1os tambi\u00e9n deber\u00eda invertirse. Y el crecimiento de la oferta monetaria M1 se ha debilitado recientemente del 15 al 6 por ciento en EE. UU. y del 11 al 7 por ciento en la zona del euro. En ciclos anteriores, la combinaci\u00f3n de una curva de rendimiento invertida de EE. UU. y una fuerte disminuci\u00f3n del crecimiento de la oferta monetaria ha sido regularmente una se\u00f1al de advertencia de un rendimiento bastante decepcionante en los mercados burs\u00e1tiles.<\/p>\n<\/div>\n