Los grandes inversores est\u00e1n apostando a un nuevo aumento en los costos de endeudamiento del Reino Unido debido a la creciente preocupaci\u00f3n de que la crisis energ\u00e9tica inflame la inflaci\u00f3n y provoque m\u00e1s aumentos de tasas en el Banco de Inglaterra. <\/p>\n
La perspectiva cada vez m\u00e1s sombr\u00eda para el mercado dorado de \u00a3 2 billones se produce cuando los crecientes precios de la energ\u00eda exacerban la crisis del costo de vida de Gran Breta\u00f1a y aumentan los temores de recesi\u00f3n. Goldman Sachs dijo el lunes que la inflaci\u00f3n del Reino Unido podr\u00eda superar el 20 por ciento a principios de 2023 si los costos del gas siguen siendo muy elevados.<\/p>\n
Las apuestas contra la deuda del gobierno del Reino Unido ya han disparado los costos de endeudamiento a corto plazo en el mercado de los gilt. El rendimiento del gilt a dos a\u00f1os, que refleja las expectativas del mercado para la pol\u00edtica del BoE, toc\u00f3 el 3 por ciento el martes por primera vez en 14 a\u00f1os. Ha saltado 1,2 puntos porcentuales este mes en el mayor aumento desde al menos 1992, seg\u00fan datos de Bloomberg. Los rendimientos de los bonos aumentan cuando los precios caen. <\/p>\n
“El Reino Unido se encuentra en una posici\u00f3n particularmente fr\u00e1gil”, dijo un administrador de fondos de cobertura que puso en corto a los gilts. El pa\u00eds est\u00e1 “pidiendo a los extranjeros que b\u00e1sicamente financien” los planes para recortes de impuestos no financiados y aumentos de gastos “a tasas de inter\u00e9s s\u00faper bajas”, agreg\u00f3 la persona. <\/p>\n
Odey Asset Management, BlueBay Asset Management y Transtrend se encuentran entre los fondos de cobertura que apuestan a que los rendimientos de los gilts seguir\u00e1n aumentando a medida que los inversores evitan la deuda del gobierno del Reino Unido. <\/p>\n
Los inversores extranjeros se deshicieron de 16.600 millones de libras esterlinas en julio, la mayor venta masiva en el mercado en cuatro a\u00f1os, seg\u00fan los datos del BoE publicados el martes.<\/p>\n
\u201cEsto es solo el comienzo\u201d, dijo Crispin Odey, el fundador del grupo hom\u00f3nimo. \u201cTienes que recordar que el [market] el consenso es que vamos a tener una inflaci\u00f3n de menos del 3 por ciento para el \u00faltimo trimestre del pr\u00f3ximo a\u00f1o\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que tal pron\u00f3stico era \u201cbasura\u201d.<\/p>\n
Otros mercados de bonos globales, incluidos los bonos del Tesoro de EE. UU. y los bonos alemanes, tambi\u00e9n se han vendido con fuerza en las \u00faltimas semanas mientras los bancos centrales luchan contra la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Con la inflaci\u00f3n en su nivel m\u00e1s alto en 40 a\u00f1os, el pr\u00f3ximo primer ministro del Reino Unido, que se anunciar\u00e1 la pr\u00f3xima semana, heredar\u00e1 una econom\u00eda bajo una intensa presi\u00f3n, y los economistas ahora esperan que el Reino Unido caiga en recesi\u00f3n a medida que la crisis del costo de la vida se presente. <\/p>\n
Goldman pronostic\u00f3 esta semana que el Reino Unido no podr\u00eda escapar de la recesi\u00f3n incluso si Liz Truss, favorita para suceder a Boris Johnson, revierte los aumentos de las contribuciones al seguro nacional y gasta otros 30.000 millones de libras esterlinas en apoyar a los hogares. El banco ahora espera que la producci\u00f3n econ\u00f3mica del Reino Unido se contraiga en un 1 por ciento desde los \u00faltimos tres meses de este a\u00f1o y el segundo trimestre de 2022. <\/p>\n
El economista de Goldman, Ibrahim Quadri, pronostic\u00f3 que la inflaci\u00f3n alcanzar\u00e1 un m\u00e1ximo del 14,8 % a principios del pr\u00f3ximo a\u00f1o desde el 10,1 % en julio de 2022. Pero advirti\u00f3 que si los precios de la gasolina se mantienen en los niveles alcanzados la semana pasada, la inflaci\u00f3n podr\u00eda llegar al 22,4 %. <\/p>\n
Los futuros de gas del Reino Unido alcanzaron un m\u00e1ximo de casi \u00a36,50 libras esterlinas la semana pasada, pero desde entonces han bajado a alrededor de \u00a34,70 libras esterlinas. Comenzaron el a\u00f1o en alrededor de \u00a3 1,70. <\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/1661871253_922_Los-inversores-apuestan-contra-los-bonos-del-gobierno-del-Reino.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nLos mercados ahora apuestan a que el BoE aumentar\u00e1 las tasas al 4,2 % el pr\u00f3ximo mayo, desde el 1,75 % actual y el 0,1 % en noviembre de 2021. Las subidas de tipos del banco central tienden a llevar a los inversores de deuda a vender bonos con vencimiento en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. a\u00f1os. <\/p>\n
Mark Dowding, director de inversiones de BlueBay que est\u00e1 vendiendo t\u00edtulos p\u00fablicos en corto, dijo que la inflaci\u00f3n podr\u00eda alcanzar un m\u00e1ximo del 15 por ciento. Pero compar\u00f3 al BoE con “un conejo en los faros” que desconf\u00eda de los aumentos agresivos de las tasas por temor a “hacer cr\u00e1teres en la econom\u00eda del Reino Unido”.<\/p>\n
El banco central advirti\u00f3 este mes que la inflaci\u00f3n alcanzar\u00eda el 13 por ciento para fin de a\u00f1o, ya que pronostic\u00f3 que la econom\u00eda enfrentar\u00eda una recesi\u00f3n de 15 meses.<\/p>\n
Los fondos se han envalentonado en sus apuestas porque, despu\u00e9s de comprar gilts durante m\u00e1s de una d\u00e9cada como parte de su programa de flexibilizaci\u00f3n cuantitativa, el banco central ahora ha pasado a vender deuda p\u00fablica, otro riesgo a la baja para los precios. <\/p>\n
El banco central compr\u00f3 el 57 por ciento de los 1,5 billones de libras esterlinas netas vendidas entre marzo de 2009 y junio de 2022, seg\u00fan una investigaci\u00f3n del Bank of America. Kamal Sharma, analista de BofA, se\u00f1al\u00f3 este mes que la combinaci\u00f3n de un gran d\u00e9ficit por cuenta corriente y la dependencia de los inversores extranjeros que compran gilts era “significativamente negativa” para el mercado.<\/p>\n