En 2013, despu\u00e9s de a\u00f1os de negociaciones, Beijing cedi\u00f3 a la presi\u00f3n y acord\u00f3 permitir que los reguladores estadounidenses inspeccionaran el trabajo de auditor\u00eda de las empresas chinas cuyos valores se negociaban en Nueva York. <\/p>\n
Pero el avance hist\u00f3rico se hizo a\u00f1icos cuando los funcionarios estadounidenses viajaron a China para verificar las auditor\u00edas de un gran grupo tecnol\u00f3gico y los reguladores los bloquearon.<\/p>\n
Casi 10 a\u00f1os despu\u00e9s, los funcionarios de EE. UU., as\u00ed como cientos de empresas chinas e inversores globales que poseen alrededor de $ 1,4 billones de sus acciones, esperan que un nuevo acuerdo produzca un resultado muy diferente. <\/p>\n
La semana pasada, Washington y Pek\u00edn anunciaron que hab\u00edan llegado a otro acuerdo para que los reguladores contables de EE. UU. inspeccionaran las auditor\u00edas en China, lo que podr\u00eda evitar que unas 200 empresas chinas fueran expulsadas de las bolsas de EE. UU.<\/p>\n
Los detalles son escasos, pero el acuerdo fue una rara concesi\u00f3n de las autoridades chinas en un momento en que las tensiones geopol\u00edticas con Occidente son altas. <\/p>\n
Personas cercanas al asunto dijeron que el nuevo acuerdo se bas\u00f3 en el mismo acuerdo firmado entre las dos superpotencias en 2013. Debido a los estrictos protocolos de pandemia de coronavirus de China, los auditores, la mayor\u00eda de los cuales son los brazos chinos de los cuatro grandes contadores PwC, Deloitte, KPMG y EY, transferir\u00e1n los documentos de trabajo financieros de las empresas a Hong Kong y los funcionarios estadounidenses los inspeccionar\u00e1n all\u00ed. <\/p>\n
Funcionarios de la Junta de Supervisi\u00f3n y Contabilidad de Empresas P\u00fablicas (PCAOB), el organismo de control contable de EE. UU., viajar\u00e1n a Hong Kong a mediados de septiembre para ver si China cumple su palabra.<\/p>\n
\u201cEsto es diferente a 2013\u201d, dijo Jason Elder, socio de finanzas corporativas del bufete de abogados Mayer Brown en Hong Kong. \u201cLa presi\u00f3n y las consecuencias de no cumplir esta vez son m\u00e1s agudas\u201d.<\/p>\n
Desde que se anunci\u00f3 el acuerdo el viernes por la ma\u00f1ana en Nueva York, las partes interesadas en el debate sobre el acceso de EE. UU. a las auditor\u00edas chinas han sido cautelosas. <\/p>\n
A pesar de que las acciones de las empresas chinas que cotizan en EE. UU. subieron la semana pasada debido a los informes de que se hab\u00eda cerrado un acuerdo, el viernes por la tarde los inversores volvieron a deshacerse de sus participaciones. Los mercados han mostrado pocas se\u00f1ales de que haya terminado la volatilidad prolongada en torno a una cuenta regresiva para las exclusiones de China, que entrar\u00eda en vigencia en 2024. <\/p>\n
Goldman Sachs, que ha sido uno de los mayores beneficiarios de la cotizaci\u00f3n de empresas chinas en Nueva York durante las \u00faltimas dos d\u00e9cadas, cree que sigue siendo una moneda al aire. El lunes, los analistas del banco estimaron que hab\u00eda un 50 por ciento de posibilidades de que las acciones chinas salieran de Wall Street, frente al 95 por ciento de hace dos meses. <\/p>\n
\u201cMi consejo es que no cuente los pollos antes de que nazcan\u201d, dijo Clement Chan, jefe de aseguramiento de la firma de contabilidad BDO en Hong Kong. “Este es un desarrollo positivo. Sin embargo, el diablo est\u00e1 en los detalles\u201d.<\/p>\n
El cumplimiento y la responsabilidad potencial de los auditores de las empresas chinas tambi\u00e9n ser\u00e1 un detalle crucial a definir en los pr\u00f3ximos meses, ya que se enfrentan a un nivel sin precedentes de escrutinio internacional de su trabajo.<\/p>\n
Las cotizaciones en bolsa de empresas chinas en Estados Unidos se consideran un bar\u00f3metro del estado de las relaciones financieras entre las dos superpotencias m\u00e1s grandes del mundo. Las relaciones estaban en su punto m\u00e1s bajo en 30 a\u00f1os cuando EE. UU. introdujo la Ley de responsabilidad de las empresas extranjeras en 2020, en medio de una guerra comercial con China y poco despu\u00e9s de un esc\u00e1ndalo en Luckin Coffee, la cadena de caf\u00e9 m\u00e1s grande de China, que estaf\u00f3 a sus inversores Nasdaq en $ 300 millones. esc\u00e1ndalo contable.<\/p>\n \t\t\t\tCharles Zhengyao Lu, fundador de Luckin Coffee, celebra durante la oferta p\u00fablica inicial de acciones de la compa\u00f1\u00eda en EE. UU. en 2019 \u00a9 Bloomberg La legislaci\u00f3n requer\u00eda que las empresas extranjeras que cotizaban en los mercados de EE. UU. hicieran que su trabajo de auditor\u00eda estuviera disponible para inspecci\u00f3n cada tres a\u00f1os, o enfrentar una prohibici\u00f3n comercial.<\/p>\n Desde entonces, las relaciones se han deteriorado a\u00fan m\u00e1s, lo que ha debilitado la confianza de los inversores hasta el punto de que el \u00edndice Golden Dragon que rastrea a los grupos tecnol\u00f3gicos chinos en el Nasdaq ha perdido casi un tercio de su valor en los \u00faltimos 12 meses, el triple de la p\u00e9rdida del S&P 500. China tambi\u00e9n ha ha estado lidiando con importantes problemas internos: su econom\u00eda se contrajo bruscamente en el segundo trimestre de este a\u00f1o y el crecimiento anual se ha desacelerado despu\u00e9s de los bloqueos generalizados de Covid-19.<\/p>\n \u201cNadie tiene confianza, pero todos entienden que existe una voluntad pol\u00edtica para que funcione\u201d, dijo un administrador de cartera en un importante administrador de activos global que posee grandes empresas tecnol\u00f3gicas chinas que cotizan en EE. UU. \u201cNo es una coincidencia que esto haya surgido al mismo tiempo que China est\u00e1 implementando medidas para apoyar su econom\u00eda\u201d.<\/p>\n Esa voluntad es tan marcada que China incluso parec\u00eda haber resuelto un punto clave que ha retrasado a\u00f1os de negociaciones. Su principal regulador de valores, la Comisi\u00f3n Reguladora de Valores de China, dijo el viernes que las dos partes hab\u00edan encontrado un “camino factible” para que EE. UU. realizara inspecciones de auditor\u00eda mientras manten\u00eda la seguridad nacional de China sobre datos confidenciales.<\/p>\n Pero la burocracia china es enorme y permite que una gran cantidad de autoridades intervengan en lo que consideran informaci\u00f3n de seguridad nacional. \u201cSolo cuando un auditor de China est\u00e1 entregando mucha informaci\u00f3n a la PCAOB, sabemos que China ha resuelto este problema de qu\u00e9 es y qu\u00e9 no es informaci\u00f3n confidencial\u201d, dijo una persona cercana al lado estadounidense de las conversaciones.<\/p>\n Los anuncios simult\u00e1neos arrojaron nuevos puntos conflictivos. Hubo un claro choque entre las declaraciones de las dos partes la semana pasada con respecto al nivel de participaci\u00f3n que tendr\u00e1n las autoridades chinas en las inspecciones de auditor\u00eda de EE. UU. <\/p>\n La CSRC dijo que los documentos de trabajo de auditor\u00eda “ser\u00e1n obtenidos y transferidos a trav\u00e9s del lado chino” y que China tambi\u00e9n “participar\u00e1 y ayudar\u00e1” en las entrevistas de la PCAOB del personal relevante de las firmas de auditor\u00eda. Sin embargo, la PCAOB dijo que ten\u00eda la discreci\u00f3n exclusiva de seleccionar empresas “sin consultar ni aportar informaci\u00f3n a las autoridades chinas”.<\/p>\n \u201cHa habido tantas falsificaciones de cabeza sobre este tema que la gente es cautelosa independientemente de la disparidad de idiomas\u201d, dijo el administrador de cartera. <\/p>\n La PCAOB ha sido inquebrantable en su demanda de acceso completo a los documentos de trabajo y al personal que necesita para inspeccionar la auditor\u00eda financiera de una empresa. Su presidenta, Erica Williams, dijo el viernes que aceptar\u00eda \u201csin lagunas ni excepciones\u201d.<\/p>\n Todav\u00eda no se sabe qu\u00e9 auditor\u00edas de empresas elegir\u00e1 EE. UU. para inspeccionar, o si su lista incluir\u00e1 las auditor\u00edas de los cinco gigantes estatales de la energ\u00eda, la industria y las finanzas que se retiraron de la lista de Nueva York este mes. La medida fue ampliamente vista como un intento de eximir a esos grupos de las inspecciones estadounidenses.<\/p>\n Para EE. UU., la credibilidad de sus propios mercados de capital depende de que obligue a China a cumplir con sus reglas de auditor\u00eda. Las empresas chinas que cotizan en Nueva York a trav\u00e9s de certificados de dep\u00f3sito estadounidenses bajo una estructura de “entidad de inter\u00e9s variable”, en la que los inversores ya tienen menos derechos sobre los activos subyacentes y menos informaci\u00f3n en comparaci\u00f3n con otras acciones estadounidenses, pueden representar un riesgo para su reputaci\u00f3n.<\/p>\n A pesar de la importancia econ\u00f3mica de la colaboraci\u00f3n entre los reguladores estadounidenses y chinos, varios factores pol\u00edticos y t\u00e9cnicos a\u00fan podr\u00edan descarrilar los pr\u00f3ximos meses de trabajo en Hong Kong.<\/p>\n \u201cLa CSRC puede querer ser algo m\u00e1s que un simple conductor del asiento trasero y tratar de conducir el autob\u00fas por s\u00ed misma\u201d, dijo Wang Qi, director ejecutivo del administrador de fondos MegaTrust Investment en Hong Kong. \u201cEsta ser\u00e1 la primera gran colaboraci\u00f3n entre los reguladores financieros de los dos pa\u00edses. . . Ciertamente tomar\u00e1 alg\u00fan tiempo para que las dos partes acuerden los detalles de la ejecuci\u00f3n\u201d.<\/p>\n A medida que comiencen las inspecciones el pr\u00f3ximo mes, China tendr\u00e1 que decidir c\u00f3mo quiere lograr el equilibrio entre mantener las listas estadounidenses y salvaguardar la seguridad pol\u00edtica y nacional. \u201cEstados Unidos es un gran mercado que China no puede ignorar\u201d, dijo un abogado corporativo en Shangh\u00e1i que ha trabajado en acuerdos relacionados con China. \u201cNo existe una soluci\u00f3n alternativa real para las empresas chinas. . . y se necesita financiaci\u00f3n extraterritorial\u201d.<\/p>\n<\/div>\n![\"Charles](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/1661816311_38_El-acuerdo-de-auditoria-entre-Estados-Unidos-y-China-estimula.png\")
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