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Las apuestas de los inversores a que el valor del euro caer\u00e1 han alcanzado su nivel m\u00e1s alto desde que la pandemia golpe\u00f3 a Europa hace m\u00e1s de dos a\u00f1os a medida que crece el riesgo de que los precios r\u00e9cord de la energ\u00eda arrastren a la regi\u00f3n a la recesi\u00f3n.<\/p>\n
Las crecientes apuestas contra el euro tambi\u00e9n reflejan el optimismo sobre el d\u00f3lar estadounidense, que se ha visto impulsado por las se\u00f1ales de la Reserva Federal de EE. UU., reforzada por su presidente Jay Powell el viernes, de que seguir\u00e1 aumentando las tasas de inter\u00e9s para hacer frente a la inflaci\u00f3n vertiginosa incluso en una desaceleraci\u00f3n.<\/p>\n
Adem\u00e1s de la amenaza de recesi\u00f3n, Europa tambi\u00e9n est\u00e1 lidiando con precios en fuerte aumento. En la reuni\u00f3n anual de banqueros centrales en Jackson Hole este fin de semana, Isabel Schnabel, miembro de la junta ejecutiva del Banco Central Europeo, y Fran\u00e7ois Villeroy de Galhau, gobernador del banco central franc\u00e9s, advirtieron que la pol\u00edtica monetaria tendr\u00eda que mantenerse estricta durante un per\u00edodo prolongado en Europa. .<\/p>\n
Los especuladores acumularon posiciones cortas netas en el euro, una forma de apostar a que la moneda perder\u00e1 valor, de 44.100 contratos en la semana hasta el 23 de agosto, frente a los 42.800 de la semana anterior, seg\u00fan datos publicados por la Comisi\u00f3n de Comercio de Futuros de Productos B\u00e1sicos el viernes. . <\/p>\n
Marca la mayor posici\u00f3n bajista frente al euro desde el comienzo de la pandemia en la primera semana de marzo de 2020, cuando los inversores mantuvieron posiciones cortas netas de 86.700 contratos cuando la econom\u00eda de la eurozona se desplom\u00f3 en una contracci\u00f3n r\u00e9cord de la posguerra.<\/p>\n
El euro ya ha ca\u00eddo un 15 por ciento, cayendo por debajo del valor del d\u00f3lar en el \u00faltimo a\u00f1o. Toc\u00f3 un m\u00ednimo de 20 a\u00f1os la semana pasada cuando los precios mayoristas del gas y la electricidad subieron a m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en Europa por temor a que Rusia estrangulara los suministros de energ\u00eda cruciales.<\/p>\n
\u201cEl euro en este momento es puramente una funci\u00f3n del shock energ\u00e9tico europeo\u201d, dijo Mark McCormick, jefe global de estrategia de divisas de TD Securities. \u201cEl mayor impulsor para las pr\u00f3ximas dos semanas involucra lo que sucede con [the] corriente norte 1 [pipeline from Russia] y aumento de los precios de la gasolina\u201d.<\/p>\n
Dijo que TD hab\u00eda entrado en una operaci\u00f3n corta en euros cuando cotizaba a $ 103,45 y obtuvo ganancias despu\u00e9s de que recientemente cay\u00f3 a la paridad frente al d\u00f3lar. \u201cHay algo de espacio que el euro podr\u00eda empujar a la baja. . . la configuraci\u00f3n a corto plazo no es muy buena\u201d, dijo.<\/p>\n
El aumento de los precios del gas natural ha llevado a los inversores a reevaluar cu\u00e1nto tiempo podr\u00eda mantenerse alta la inflaci\u00f3n y cu\u00e1nto podr\u00eda afectar a la econom\u00eda de la eurozona, ya que sectores que van desde la producci\u00f3n de fertilizantes hasta la fabricaci\u00f3n de vidrio advierten que los altos precios del gas est\u00e1n restringiendo la producci\u00f3n.<\/p>\n
David Adams, director de estrategia de divisas del G10 en Morgan Stanley, dijo que las crecientes apuestas contra el euro tambi\u00e9n reflejaban el papel del d\u00f3lar como “un puerto seguro en una tormenta”, as\u00ed como el hecho de que EE. UU. no est\u00e1 tan expuesto al gas. crisis. <\/p>\n
El euro d\u00e9bil est\u00e1 alimentando la inflaci\u00f3n, aumentando el precio de las importaciones, incluida la energ\u00eda. Los economistas esperan que los precios al consumidor de la eurozona hayan aumentado a una tasa r\u00e9cord de 9 por ciento en el a\u00f1o hasta agosto, cuando se publiquen los \u00faltimos datos el mi\u00e9rcoles. <\/p>\n
Algunos legisladores del BCE han propuesto acelerar el ritmo al que eleva las tasas para controlar la inflaci\u00f3n, diciendo que deber\u00eda considerar un aumento de 0,75 puntos porcentuales en su reuni\u00f3n del 8 de septiembre, mientras que Schnabel le dijo a Jackson Hole que se necesitar\u00e1 un “sacrificio” mayor para controlar la inflaci\u00f3n que durante episodios anteriores de endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n
Un riesgo para los inversores que apuestan contra el euro es que el “flujo de dinero” de larga data fuera de Europa para invertir en EE. UU. y otras regiones podr\u00eda revertirse en los pr\u00f3ximos seis a 12 meses a medida que el BCE suba las tasas, lo que hace que los bonos de la eurozona sean m\u00e1s atractivos, dijo. Adams. <\/p>\n
\u201cEl atractivo relativo de tener papeles europeos est\u00e1 aumentando\u201d, dijo. Agreg\u00f3 que para los inversionistas europeos, los rendimientos a largo plazo de invertir en bonos del gobierno de la eurozona pronto podr\u00edan superar los disponibles de los equivalentes de EE. UU. despu\u00e9s de deducir el costo de la cobertura contra los movimientos de divisas.<\/p>\n
Sin embargo, Jane Foley, jefa de estrategia de divisas de Rabobank, dijo que “las opiniones de los inversores sobre el euro se est\u00e1n volviendo m\u00e1s similares a las del mercado sobre la libra esterlina”, ya que los operadores miran m\u00e1s all\u00e1 de las subidas de tipos esperadas y se centran en cambio en las sombr\u00edas perspectivas para el eurozona y Reino Unido. <\/p>\n
\u201cEl temor del mercado es que no se trata de un invierno dif\u00edcil, sino que podr\u00eda durar al menos dos a\u00f1os\u201d, dijo. \u201c[The euro] no puede obtener ninguna tracci\u00f3n alcista a pesar de que el mercado est\u00e1 esperando estas subidas de tipos de inter\u00e9s”.<\/p>\n<\/div>\n