fondos en este art\u00edculo<\/h3><\/p><\/div>acciones en este art\u00edculo<\/h3><\/p><\/div><\/div>
por Julia Gross, Euro am Sonntag<\/i>
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\n H<\/span>edgefonds est\u00e1 rodeado de un aura especial. Durante mucho tiempo, solo los ricos y las instituciones pod\u00edan invertir dinero en carteras que estaban sujetas a pocas reglas y, por lo tanto, aparentemente generaban ganancias fabulosas de forma continua.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Hoy en d\u00eda, muchas estrategias similares a las de los fondos de cobertura tambi\u00e9n son accesibles para los inversores minoristas a trav\u00e9s de los fondos mutuos. Y ha pasado un tiempo desde que los grandes actores de la industria arrojaron rendimientos regulares del 20, 30 por ciento o m\u00e1s, m\u00e1s de 20 a\u00f1os, para ser precisos. El \u00cdndice de Retorno de Fondos de Cobertura mostr\u00f3 recientemente un rendimiento anual de poco m\u00e1s del diez por ciento. En la primera mitad de 2022, el \u00edndice industrial ponderado estuvo incluso m\u00e1s del cinco por ciento en rojo, lo que es, si se mantiene as\u00ed, el peor desarrollo desde la crisis financiera de 2008.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Seg\u00fan el Financial Times, por ejemplo, la cartera del inversor activista Daniel Loeb cay\u00f3 alrededor de un 20 por ciento a finales de junio. Los fondos de cobertura menos conocidos en este pa\u00eds, como Maverick Capital o Lightstreet, perdieron un 35 y un 40 por ciento, respectivamente. La divisi\u00f3n se anuncia con la promesa de poder lograr un retorno positivo en cada fase del mercado.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Beneficio cuando los precios caen\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Incluso con los fondos mutuos que persiguen las denominadas estrategias alternativas de rendimiento absoluto, el balance se ha visto muy variado desde principios de a\u00f1o. Pero hay algunas excepciones positivas: tres carteras muy diferentes que nos gustar\u00eda presentarles en este momento.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Las acciones largas y cortas de DNB TMT (consulte la tabla a continuaci\u00f3n) apuestan tanto al alza como a la baja de los precios dentro del sector de la tecnolog\u00eda y los medios. “Creemos que ha habido una inversi\u00f3n insuficiente en infraestructura de TI y telecomunicaciones en los \u00faltimos a\u00f1os y creemos que esta es una buena base para el crecimiento futuro”, explica el equipo de gesti\u00f3n de tres fuertes de Anders Tandberg Johansen, Sverre Bergland y Erling Thune. Intentan identificar tendencias a largo plazo en la industria y luego compran acciones de empresas que pueden beneficiarse de ellas. Acortan acciones de empresas cuyos modelos de negocio no se ajustan al nuevo entorno.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Desde principios de a\u00f1o, las posiciones cortas en particular han hecho una contribuci\u00f3n positiva al rendimiento. Entre otras cosas, el gestor se bas\u00f3 en la ca\u00edda de los precios de las acciones de chips individuales y se benefici\u00f3 de las ganancias de precios en Deutsche Telekom.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Similar en estrategia, pero en un \u00e1rea completamente diferente es Lombard Odier TerreNeuve. La sostenibilidad es el foco de atenci\u00f3n de los gestores de fondos Arnaud Langlois y Cyrus Azarmgin. Invierten en empresas que ofrecen soluciones a problemas relacionados con la protecci\u00f3n del clima y el medio ambiente, la movilidad y la nutrici\u00f3n. En el lado corto est\u00e1n las corporaciones para las que la tendencia de la sostenibilidad representa un desaf\u00edo. “Este a\u00f1o, el tema de la seguridad energ\u00e9tica jug\u00f3 a nuestro favor. La guerra ha demostrado que aqu\u00ed no se puede tolerar la negligencia”, dice Langlois. M\u00e1s recientemente, la cartera estaba dirigida, entre otras cosas, a los posibles beneficiarios del paquete clim\u00e1tico de EE. UU. que se acaba de aprobar, seg\u00fan Langlois, un “cambio de juego” para algunas empresas del sector del hidr\u00f3geno, que ahora reciben cr\u00e9ditos fiscales. El gestor de cartera espera que el entorno siga siendo complicado en los pr\u00f3ximos meses. \u201cPero el tema de la transici\u00f3n energ\u00e9tica permanecer\u00e1 con nosotros por alg\u00fan tiempo\u201d.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
SEB Asset Selection probablemente se acerque m\u00e1s a la idea general de un fondo de cobertura. El fondo pretende ser un componente de equilibrio en una cartera diversificada que no est\u00e9 fuertemente correlacionada con bonos o acciones. “Utilizamos una estrategia sistem\u00e1tica de seguimiento de tendencias”, dice el gerente Mikael Nilsson. Si se pueden identificar tendencias a largo plazo en acciones, tasas de inter\u00e9s o divisas, su equipo puede invertir en ellas. Si estas tendencias no existen, el rendimiento tambi\u00e9n puede debilitarse en ocasiones.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
M\u00e1s recientemente, Nilsson apost\u00f3 por el aumento de las tasas de inter\u00e9s vendiendo bonos en corto. “Y estoy largo en acciones del Reino Unido y algunos mercados asi\u00e1ticos y corto en acciones europeas. Tambi\u00e9n hemos estado apostando a un d\u00f3lar fuerte durante mucho tiempo”, dice. Est\u00e1 convencido de que la tendencia del d\u00f3lar y de las tasas de inter\u00e9s seguir\u00e1 por alg\u00fan tiempo.\n <\/p>\n \n\n
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por Julia Gross, Euro am Sonntag<\/i> \n \n<\/p>
\n H<\/span>edgefonds est\u00e1 rodeado de un aura especial. Durante mucho tiempo, solo los ricos y las instituciones pod\u00edan invertir dinero en carteras que estaban sujetas a pocas reglas y, por lo tanto, aparentemente generaban ganancias fabulosas de forma continua.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Hoy en d\u00eda, muchas estrategias similares a las de los fondos de cobertura tambi\u00e9n son accesibles para los inversores minoristas a trav\u00e9s de los fondos mutuos. Y ha pasado un tiempo desde que los grandes actores de la industria arrojaron rendimientos regulares del 20, 30 por ciento o m\u00e1s, m\u00e1s de 20 a\u00f1os, para ser precisos. El \u00cdndice de Retorno de Fondos de Cobertura mostr\u00f3 recientemente un rendimiento anual de poco m\u00e1s del diez por ciento. En la primera mitad de 2022, el \u00edndice industrial ponderado estuvo incluso m\u00e1s del cinco por ciento en rojo, lo que es, si se mantiene as\u00ed, el peor desarrollo desde la crisis financiera de 2008.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Seg\u00fan el Financial Times, por ejemplo, la cartera del inversor activista Daniel Loeb cay\u00f3 alrededor de un 20 por ciento a finales de junio. Los fondos de cobertura menos conocidos en este pa\u00eds, como Maverick Capital o Lightstreet, perdieron un 35 y un 40 por ciento, respectivamente. La divisi\u00f3n se anuncia con la promesa de poder lograr un retorno positivo en cada fase del mercado.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Incluso con los fondos mutuos que persiguen las denominadas estrategias alternativas de rendimiento absoluto, el balance se ha visto muy variado desde principios de a\u00f1o. Pero hay algunas excepciones positivas: tres carteras muy diferentes que nos gustar\u00eda presentarles en este momento.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Las acciones largas y cortas de DNB TMT (consulte la tabla a continuaci\u00f3n) apuestan tanto al alza como a la baja de los precios dentro del sector de la tecnolog\u00eda y los medios. “Creemos que ha habido una inversi\u00f3n insuficiente en infraestructura de TI y telecomunicaciones en los \u00faltimos a\u00f1os y creemos que esta es una buena base para el crecimiento futuro”, explica el equipo de gesti\u00f3n de tres fuertes de Anders Tandberg Johansen, Sverre Bergland y Erling Thune. Intentan identificar tendencias a largo plazo en la industria y luego compran acciones de empresas que pueden beneficiarse de ellas. Acortan acciones de empresas cuyos modelos de negocio no se ajustan al nuevo entorno.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Desde principios de a\u00f1o, las posiciones cortas en particular han hecho una contribuci\u00f3n positiva al rendimiento. Entre otras cosas, el gestor se bas\u00f3 en la ca\u00edda de los precios de las acciones de chips individuales y se benefici\u00f3 de las ganancias de precios en Deutsche Telekom.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Similar en estrategia, pero en un \u00e1rea completamente diferente es Lombard Odier TerreNeuve. La sostenibilidad es el foco de atenci\u00f3n de los gestores de fondos Arnaud Langlois y Cyrus Azarmgin. Invierten en empresas que ofrecen soluciones a problemas relacionados con la protecci\u00f3n del clima y el medio ambiente, la movilidad y la nutrici\u00f3n. En el lado corto est\u00e1n las corporaciones para las que la tendencia de la sostenibilidad representa un desaf\u00edo. “Este a\u00f1o, el tema de la seguridad energ\u00e9tica jug\u00f3 a nuestro favor. La guerra ha demostrado que aqu\u00ed no se puede tolerar la negligencia”, dice Langlois. M\u00e1s recientemente, la cartera estaba dirigida, entre otras cosas, a los posibles beneficiarios del paquete clim\u00e1tico de EE. UU. que se acaba de aprobar, seg\u00fan Langlois, un “cambio de juego” para algunas empresas del sector del hidr\u00f3geno, que ahora reciben cr\u00e9ditos fiscales. El gestor de cartera espera que el entorno siga siendo complicado en los pr\u00f3ximos meses. \u201cPero el tema de la transici\u00f3n energ\u00e9tica permanecer\u00e1 con nosotros por alg\u00fan tiempo\u201d.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n SEB Asset Selection probablemente se acerque m\u00e1s a la idea general de un fondo de cobertura. El fondo pretende ser un componente de equilibrio en una cartera diversificada que no est\u00e9 fuertemente correlacionada con bonos o acciones. “Utilizamos una estrategia sistem\u00e1tica de seguimiento de tendencias”, dice el gerente Mikael Nilsson. Si se pueden identificar tendencias a largo plazo en acciones, tasas de inter\u00e9s o divisas, su equipo puede invertir en ellas. Si estas tendencias no existen, el rendimiento tambi\u00e9n puede debilitarse en ocasiones.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n M\u00e1s recientemente, Nilsson apost\u00f3 por el aumento de las tasas de inter\u00e9s vendiendo bonos en corto. “Y estoy largo en acciones del Reino Unido y algunos mercados asi\u00e1ticos y corto en acciones europeas. Tambi\u00e9n hemos estado apostando a un d\u00f3lar fuerte durante mucho tiempo”, dice. Est\u00e1 convencido de que la tendencia del d\u00f3lar y de las tasas de inter\u00e9s seguir\u00e1 por alg\u00fan tiempo.\n <\/p>\n \n\nBeneficio cuando los precios caen\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
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