{"id":339753,"date":"2022-08-25T16:47:16","date_gmt":"2022-08-25T16:47:16","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/jay-powell-se-enfrenta-a-un-publico-dificil-en-jackson-hole-despues-de-errores-de-inflacion\/"},"modified":"2022-08-25T16:47:17","modified_gmt":"2022-08-25T16:47:17","slug":"jay-powell-se-enfrenta-a-un-publico-dificil-en-jackson-hole-despues-de-errores-de-inflacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/jay-powell-se-enfrenta-a-un-publico-dificil-en-jackson-hole-despues-de-errores-de-inflacion\/","title":{"rendered":"Jay Powell se enfrenta a un p\u00fablico dif\u00edcil en Jackson Hole despu\u00e9s de errores de inflaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>A medida que los banqueros centrales de todo el mundo llegan a Jackson Hole, Wyoming, para la primera conferencia anual en persona desde 2019, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, enfrentar\u00e1 algo que estuvo ausente en gran medida durante las \u00faltimas dos reuniones virtuales: una multitud dura.<\/p>\n<p>Celebrado hace dos a\u00f1os por rescatar a la econom\u00eda mundial y al sistema financiero de un desplome catastr\u00f3fico inducido por una pandemia, el banco central de EE. UU. ha flaqueado desde entonces, inicialmente diagnosticando mal lo que se ha convertido en el problema de inflaci\u00f3n m\u00e1s agudo en cuatro d\u00e9cadas y luego se vio obligado a ponerse al d\u00eda. .<\/p>\n<p>Como resultado, Powell, quien fue reelegido para un segundo mandato en noviembre, se encuentra bajo una enorme presi\u00f3n para ejecutar una tarea hist\u00f3ricamente dif\u00edcil: afinar la pol\u00edtica monetaria para <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ig.ft.com\/fed-inflation\/\" data-trackable=\"link\" target=\"_blank\">salvaguardar las credenciales de lucha contra la inflaci\u00f3n de la Fed<\/a> sin causar m\u00e1s p\u00e9rdidas de empleo de las necesarias. <\/p>\n<p>\u201cEste no es un gran per\u00edodo para la Fed en este momento, no solo porque los desaf\u00edos son tremendos, sino que creo que la Fed tambi\u00e9n ha dado algunos pasos en falso\u201d, dijo Ellen Meade, quien se desempe\u00f1\u00f3 como asesora principal de la junta de gobernadores del banco central. hasta 2021.<\/p>\n<p>\u201cPowell quiere hacer lo correcto y no est\u00e1 all\u00ed para cometer un error\u201d, dijo Meade, quien ahora es profesor en la Universidad de Duke.  \u201cPero si pierde este, este es todo el juego\u201d.<\/p>\n<p>La Fed ya se ha embarcado en la campa\u00f1a m\u00e1s agresiva para aumentar las tasas de inter\u00e9s desde 1981 y se espera que tome m\u00e1s medidas durante al menos la segunda mitad de 2022. Los bancos centrales de las econom\u00edas avanzadas y emergentes han seguido su ejemplo, lidiando con sus propios aumentos repentinos de la inflaci\u00f3n. por la invasi\u00f3n de Rusia a Ucrania.<\/p>\n<p>Pero exfuncionarios y economistas advierten que surgir\u00e1 otra gran prueba de la credibilidad de la Fed en la pr\u00f3xima fase de ajuste, cuando la inflaci\u00f3n a\u00fan no se haya desacelerado lo suficiente pero la econom\u00eda comience a mostrar signos m\u00e1s evidentes de debilidad. <\/p>\n<div class=\"n-content-layout\">\n<figure class=\"n-content-picture n-content-layout__container\"><figcaption class=\"n-content-picture__caption\" data-has-caption=\"true\">Jay Powell, a la izquierda, con el entonces gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, en el simposio econ\u00f3mico de Jackson Hole en 2019 \u00a9 Amber Baesler\/AP<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n<p>Powell, cuyo legado depender\u00e1 en gran parte del resultado, debe generar consenso en lo que probablemente se convierta en un banco central m\u00e1s dividido.<\/p>\n<p>La situaci\u00f3n de la Fed se deriva de su evaluaci\u00f3n inicial de que el aumento de los precios al consumidor provocado por la interrupci\u00f3n de la cadena de suministro y los billones de d\u00f3lares de est\u00edmulo fiscal relacionado con la pandemia fue temporal.  Para empezar, era una opini\u00f3n compartida por la mayor\u00eda de los economistas, pero no por todos, y a la que Powell dedic\u00f3 la totalidad de su discurso en Jackson Hole el a\u00f1o pasado.<\/p>\n<p>Los datos distorsionados hab\u00edan ocultado la fortaleza del mercado laboral, que ahora es uno de los m\u00e1s ajustados de la historia.<\/p>\n<p>Ver la inflaci\u00f3n a trav\u00e9s de una lente \u201ctransitoria\u201d, un t\u00e9rmino que Powell abandon\u00f3 oficialmente en noviembre, sent\u00f3 las bases para una serie de errores de pol\u00edtica que llevaron a la Fed a expandir su balance mucho despu\u00e9s de que ya no fuera necesario un apoyo adicional.  Tambi\u00e9n esper\u00f3 hasta marzo antes de subir las tasas.<\/p>\n<p>\u201cDeber\u00edamos haber reconocido el oto\u00f1o pasado que este era el momento de llevar la pol\u00edtica monetaria al camino correcto\u201d, dijo Randy Quarles, exvicepresidente de supervisi\u00f3n de la Fed que se fue a fines de 2021. \u201cSi hubi\u00e9ramos respondido antes, la inflaci\u00f3n no han alcanzado el nivel en el que se encuentran ahora\u201d.<\/p>\n<p>El banco central estaba demasiado casado con la idea de que &#8220;no se puede pisar el acelerador y el freno al mismo tiempo&#8221;, dijo Quarles, lo que significa que los funcionarios se sintieron obligados a retrasar el aumento de las tasas hasta que dejaran de aspirar bonos del Tesoro y agencias. valores respaldados por hipotecas.  Otros pensaron que la Fed deber\u00eda haber comenzado a &#8220;reducir&#8221; sus compras de bonos antes. <\/p>\n<p>Quarles, que ahora prev\u00e9 que la tasa de fondos federales aumente hasta un 4 por ciento y una recesi\u00f3n &#8220;corta y superficial&#8221; el pr\u00f3ximo a\u00f1o, dijo que un aumento de la tasa de inter\u00e9s en noviembre habr\u00eda sido apropiado.<\/p>\n<aside class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<h2 class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/h2>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--placeholder o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"e66d851a-46f8-4ca9-b5f3-468ab4482475\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\"><a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/ig.ft.com\/fed-inflation\" data-trackable=\"image-link\" aria-hidden=\"true\" target=\"_blank\"><\/p>\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2500%\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/Jay-Powell-se-enfrenta-a-un-publico-dificil-en-Jackson.jpg\" alt=\"\" \/><\/div>\n<p><\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Powell tambi\u00e9n admiti\u00f3 el mes pasado que la gu\u00eda que el banco central hab\u00eda proporcionado a fines de 2020, en la que establec\u00eda los hitos econ\u00f3micos que deb\u00edan alcanzarse antes de que dejara de flexibilizar la pol\u00edtica, era demasiado inflexible para un entorno de incertidumbre tan extrema.<\/p>\n<p>\u201cNo creo que eso haya cambiado materialmente la situaci\u00f3n, pero debo admitir que no creo que vuelva a hacerlo\u201d, dijo.<\/p>\n<p>De cara a la conferencia de Jackson Hole de este a\u00f1o, los economistas dicen que la Fed ha tratado de corregir muchos de sus errores anteriores, habiendo &#8220;previado&#8221; sus aumentos de tasas de inter\u00e9s y elevado la tasa de pol\u00edtica de referencia de casi cero a un rango objetivo de 2.25 por ciento. al 2,50 por ciento en s\u00f3lo cuatro meses.<\/p>\n<p>La mayor\u00eda de los funcionarios esperan ahora que las tasas aumenten al menos otro punto porcentual para fin de a\u00f1o, con un tercer aumento consecutivo de 0,75 puntos porcentuales bajo consideraci\u00f3n para la reuni\u00f3n de septiembre.  Pero persisten las preocupaciones sobre la resoluci\u00f3n de la Fed de seguir apretando la econom\u00eda si el desempleo sube m\u00e1s de lo esperado.  El otro riesgo es que la inflaci\u00f3n sea mucho m\u00e1s dif\u00edcil de erradicar de lo que se prev\u00e9 actualmente. <\/p>\n<p>El temor es una reducci\u00f3n de la d\u00e9cada de 1970, cuando la Fed oscilaba entre subir las tasas para contener las presiones de los precios y recortarlas para impulsar el crecimiento, sin lograr controlar la inflaci\u00f3n en el proceso.  Entonces, el banco central tuvo que pisar los frenos con m\u00e1s fuerza, provocando una contracci\u00f3n econ\u00f3mica mucho peor de lo que hubiera sido de otro modo.<\/p>\n<p>\u201cEl mayor riesgo es que cambien de rumbo demasiado pronto, no que se endurezcan durante demasiado tiempo\u201d, dijo Charles Plosser, quien se desempe\u00f1\u00f3 como presidente de la Reserva Federal de Filadelfia de 2006 a 2015. armas?  \u00bfProporcionar\u00e1n una desaceleraci\u00f3n suficiente para reducir la inflaci\u00f3n, mantenerla baja y restaurar la credibilidad de la Fed?\u201d.<\/p>\n<aside class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<h2 class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/h2>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--audio o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"d4154879-035b-49dd-b2c1-bc4d54572384\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2500%\"><img decoding=\"async\" class=\"o-teaser__image\" src=\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/08\/1661446036_84_Jay-Powell-se-enfrenta-a-un-publico-dificil-en-Jackson.png\" alt=\"\" \/><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>Si bien la Fed ha enmarcado su compromiso con la estabilidad de precios como &#8220;incondicional&#8221;, los funcionarios, a diferencia de la mayor\u00eda de los economistas de Wall Street, sostienen que una recesi\u00f3n no es una conclusi\u00f3n inevitable.<\/p>\n<p>En su reuni\u00f3n de pol\u00edtica m\u00e1s reciente, tambi\u00e9n discutieron las se\u00f1ales incipientes de que la econom\u00eda se est\u00e1 enfriando y los riesgos de ser severos con el ajuste, avivando los temores de que una Fed m\u00e1s dividida retroceda prematuramente en su lucha contra la inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p>El viernes, Powell subrayar\u00e1 el compromiso del banco central de hacer lo necesario para combatir la inflaci\u00f3n, incluso si determina que pronto puede ser apropiado que la Fed comience a implementar aumentos de tasas m\u00e1s peque\u00f1os.<\/p>\n<p>\u201cLa Fed en este punto no puede perder el control de la narrativa\u201d, dijo Claudia Sahm, fundadora de Sahm Consulting y ex economista de la Fed.  \u201cNecesitan dejar muy claro que entienden lo que est\u00e1 en juego [and] cu\u00e1les son las posibles consecuencias muy negativas del camino en el que se han fijado\u201d.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/888c07a0-b4ad-4021-b8b8-81fc0ab1f6f8\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A medida que los banqueros centrales de todo el mundo llegan a Jackson Hole, Wyoming, para la primera<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":339754,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[755,17,6497,1225,41089,381,6993,14467,5617,413],"class_list":["post-339753","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-despues","tag-dificil","tag-enfrenta","tag-errores","tag-hole","tag-inflacion","tag-jackson","tag-jay","tag-powell","tag-publico"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/339753","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=339753"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/339753\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/339754"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=339753"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=339753"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=339753"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}