por J\u00f6rg Billina, Euro el domingo<\/i> \n \n<\/p>
\n tu<\/span>fuk Boydak fue contratado inicialmente como analista en la boutique de inversiones Loys de Oldenburg en 2009. Dirige Loys Aktien Europa desde 2014, y desde 2015 dirige Loys Global junto con Christoph Bruns, que tiene un valor de 215 millones de euros. Ambos fondos siguen una filosof\u00eda de inversi\u00f3n id\u00e9ntica. Sin embargo, Loys Global tiene una cartera m\u00e1s concentradaf durante el <\/span>Loys acciones globales<\/span> dise\u00f1ado menos ofensivamente<\/span>luces es<\/span>.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n “Ambos fondos invierten en acciones significativamente infravaloradas en todo el mundo”, explica Boydak. Loys utiliza una base de datos interna para determinar valores atractivos. Los gerentes tambi\u00e9n buscan siempre el contacto directo con los jefes de la empresa. Boydak utiliz\u00f3 las violentas fluctuaciones del mercado en los \u00faltimos meses para comenzar. El profesional de la inversi\u00f3n cree que es posible un repunte de fin de a\u00f1o. “Cualquiera que est\u00e9 activo en el mercado de valores a largo plazo tambi\u00e9n debe tener confianza y voluntad de asumir riesgos”.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Euro am Sonntag: Ha sido gestor de fondos desde 2013. \u00bfEs el a\u00f1o burs\u00e1til actual el m\u00e1s dif\u00edcil de su carrera hasta ahora?<\/strong>
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\n Ufuk Boydak:<\/strong><\/span> La fase actual es ciertamente muy desafiante. En el pasado, sin embargo, siempre ha habido acontecimientos que han ejercido una gran presi\u00f3n sobre los nervios y los mercados. Qu\u00e9 hay sobre eso crisis del euro, el Brexit, la disputa comercial entre EEUU y China o la pandemia. A pesar de las crisis: DAX o S&P 500 han subido en cinco o diez a\u00f1os. Eso me hace optimista para el futuro.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n El marco econ\u00f3mico y pol\u00edtico probablemente seguir\u00e1 siendo dif\u00edcil durante alg\u00fan tiempo. \u00bfCu\u00e1l es tu mayor preocupaci\u00f3n?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n El peor de los casos es una larga fase de estanflaci\u00f3n, es decir, precios persistentemente altos con poco o ning\u00fan crecimiento al mismo tiempo. Esto provocar\u00eda una depresi\u00f3n en el mercado de valores. Pero todav\u00eda estamos muy lejos de eso.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfPorque los bancos centrales logran controlar la inflaci\u00f3n?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n El presidente de la Reserva Federal de EE. UU., Jerome Powell, declar\u00f3 recientemente que la Fed ahora comprende mejor lo poco que sabe sobre la inflaci\u00f3n. Eso es honesto y deja claro lo complejo que es el asunto. Sin embargo, deber\u00eda ser posible para los bancos centrales frenar la inflaci\u00f3n sin paralizar completamente la econom\u00eda.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfYa hay se\u00f1ales de esto?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n S\u00ed. En muchos pa\u00edses, los consumidores est\u00e1n reduciendo su consumo debido a la inflaci\u00f3n oa los mayores costos de endeudamiento. En Francia, por ejemplo, el n\u00famero de transacciones en el mercado inmobiliario se redujo significativamente. Los precios de las materias primas tambi\u00e9n est\u00e1n regresando.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfHa tocado techo la inflaci\u00f3n?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Los inversores esperan indicaciones claras. En caso de que la inflaci\u00f3n de EE. UU. est\u00e9 por debajo de las expectativas para julio, la reacci\u00f3n del mercado deber\u00eda ser positiva y proporcionar cierto alivio.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfQu\u00e9 es mejor desde la perspectiva de un inversionista burs\u00e1til: fuertes aumentos de tasas en un corto per\u00edodo de tiempo, como lo est\u00e1 haciendo la Reserva Federal de EE. UU.? \u00bfO es m\u00e1s probable que se logre un “aterrizaje suave” de la econom\u00eda, como lo est\u00e1 haciendo el BCE, con aumentos moderados repartidos en un per\u00edodo de tiempo m\u00e1s largo?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n No hay una respuesta general a eso. Los estadounidenses est\u00e1n tratando de lograr su “aterrizaje suave” por s\u00ed mismos. la zona euro est\u00e1 a su vez m\u00e1s afectado por la crisis actual que EE.UU. debido a su alta dependencia energ\u00e9tica. Adem\u00e1s, el BCE tambi\u00e9n debe tener en cuenta el alto nivel de deuda, particularmente en los pa\u00edses del sur de Europa, raz\u00f3n por la cual el BCE est\u00e1 actuando con mucha lentitud.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n La Reserva Federal de Estados Unidos es m\u00e1s agresiva que el BCE. \u00bfEs por eso que pondera m\u00e1s las acciones europeas en la cartera?<\/strong>
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\n Medir la deuda corporativa debido a la ahora m\u00e1s restrictiva la pol\u00edtica monetaria m\u00e1s importante que en periodos de tipos de inter\u00e9s estables?<\/strong>
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\n El FMI ha revisado a la baja sus previsiones econ\u00f3micas. Entonces, \u00bfest\u00e1 aumentando su enfoque de selecci\u00f3n de acciones en compa\u00f1\u00edas que tienen un fuerte poder de fijaci\u00f3n de precios y pueden aumentar las ganancias a pesar de las dificultades econ\u00f3micas actuales?<\/strong>
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\n Loys Global y Loys Aktien Global invierten internacionalmente. \u00bfQu\u00e9 tan grande es el universo de inversi\u00f3n del fondo y c\u00f3mo se filtran las acciones atractivas de \u00e9l?<\/strong>
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\n Como inversor de valor, busca acciones que cotizan por debajo de su valor razonable. \u00bfHa aprovechado oportunidades de compra en los \u00faltimos meses?<\/strong>
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\n El Loys Global ha perdido alrededor del 15 por ciento desde principios de a\u00f1o. \u00bfConf\u00eda en que la p\u00e9rdida ser\u00e1 menor a finales de a\u00f1o?<\/strong>
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\n S<\/span>\u00bfDebo vender mis acciones o, mejor a\u00fan, toda la cartera?” Algunos inversores pueden preguntarse ante la continua agitaci\u00f3n del mercado<\/b> pregunta estos d\u00edas. Despu\u00e9s de todo, despu\u00e9s de meses de resbalones en los mercados de capitales como resultado de la COVID, la inflaci\u00f3n, las subidas de tipos de inter\u00e9s y los riesgos geopol\u00edticos, los nervios se han visto afectados. Y por el momento, no parece haber ninguna mejora a la vista. en forma de V curso<\/b>busca,<\/b> como se ha observado a menudo en el pasado en el curso de las intervenciones del banco central, no est\u00e1n ocurriendo. Las manos de los guardias del dinero est\u00e1n atadas.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n “\u00bfPor qu\u00e9 s\u00f3lo ahora?”, le gustar\u00eda responder a estos inversores. \u00bfPor qu\u00e9 no hace meses cuando la situaci\u00f3n actual proyecta su sombra? Y sobre todo: “\u00bfEntonces qu\u00e9?” \u00bfQu\u00e9 haces con los activos l\u00edquidos, cuanto mayor sea inflaci\u00f3n<\/b> \u00bfesta expuesto? \u00bfBajo qu\u00e9 circunstancias reinvertir\u00eda?<\/strong>
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\nGlobal de Loy: <\/strong>El fondo tiene una mala calificaci\u00f3n de fondo. Pero esto se debe a la estrategia de valor, que no ha tenido mucho \u00e9xito durante mucho tiempo. El estilo de inversi\u00f3n ahora promete rendimientos potenciales.\n<\/i><\/p> ISIN: LU0107944042<\/p> ISIN: LU1487829548\n<\/p> _________________________________<\/p>