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Los costos de endeudamiento a corto plazo del Reino Unido est\u00e1n en camino de registrar el mayor aumento esta semana en m\u00e1s de una d\u00e9cada, ya que los inversores se prepararon para que el Banco de Inglaterra tome medidas m\u00e1s agresivas para enfriar la inflaci\u00f3n. <\/p>\n
Los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido a dos a\u00f1os subieron 0,11 puntos porcentuales el viernes a 2,56 por ciento, lo que elev\u00f3 el aumento desde fines de la semana pasada a aproximadamente medio punto porcentual, lo que refleja la ca\u00edda m\u00e1s fuerte en el precio desde 2009. Movimientos tan grandes son inusuales en el mercado dorado, que suele ser codiciado como un refugio en tiempos de mayor tumulto del mercado. <\/p>\n
El aumento de los rendimientos a dos a\u00f1os destaca el cambio en las expectativas del mercado hacia un endurecimiento m\u00e1s agresivo de la pol\u00edtica monetaria por parte del BoE. Los inversores han mejorado sus perspectivas de subidas de tipos despu\u00e9s de datos de inflaci\u00f3n m\u00e1s calientes de lo esperado el mi\u00e9rcoles y un informe del viernes que apuntaba a un s\u00f3lido gasto de los consumidores brit\u00e1nicos. <\/p>\n
“Aqu\u00ed es donde las buenas noticias son malas noticias”, dijo Kiran Ganesh, estratega de activos m\u00faltiples de UBS Global Wealth Management, se\u00f1alando c\u00f3mo una lectura s\u00f3lida en las ventas minoristas el viernes aliment\u00f3 una liquidaci\u00f3n en los t\u00edtulos p\u00fablicos a corto plazo. <\/p>\n
Ganesh dijo que los datos que abren la puerta a grandes aumentos de tasas tambi\u00e9n oscurecen las perspectivas de crecimiento econ\u00f3mico futuro bajo la premisa de que aumentos m\u00e1s pronunciados en los costos de endeudamiento llevar\u00e1n a la econom\u00eda del Reino Unido a una recesi\u00f3n m\u00e1s profunda. <\/p>\n
\u201cDe todas las principales econom\u00edas, el Reino Unido est\u00e1 m\u00e1s cerca de caer en el cubo de la estanflaci\u00f3n\u201d, dijo Ganesh. <\/p>\n
Los datos de ventas minoristas mostraron un aumento mensual del 0,3 por ciento en julio, mucho mejor que las expectativas de una encuesta de Reuters de una ca\u00edda del 0,2 por ciento. Los datos fueron sesgados por un fuerte aumento en las ventas en l\u00ednea debido a la venta de Prime Day de Amazon, pero mostraron c\u00f3mo los consumidores siguen gastando incluso cuando la crisis del costo de vida afecta. <\/p>\n
\u201cDudamos que la resiliencia reciente en el gasto de los consumidores dure mucho m\u00e1s\u201d, dijo Ruth Gregory, economista s\u00e9nior del Reino Unido en Capital Economics. \u201cA\u00fan as\u00ed, la subida de las ventas minoristas de julio da otra raz\u00f3n para pensar que el Banco de Inglaterra subir\u00e1 los tipos de inter\u00e9s 50 puntos b\u00e1sicos [0.5 percentage points] en lugar de 25 pb en su pr\u00f3xima reuni\u00f3n de pol\u00edtica en septiembre\u201d.<\/p>\n
Los mercados monetarios ahora apuntan a las expectativas de que el BoE aumentar\u00e1 su tasa de inter\u00e9s principal en aproximadamente 2,2 puntos porcentuales para fines de mayo de 2023, frente a los 1,6 puntos porcentuales a fines de la semana pasada.<\/p>\n
Las ventas de esta semana en gilts pueden haberse visto exacerbadas por los bajos vol\u00famenes de negociaci\u00f3n en el punto \u00e1lgido de la temporada de vacaciones de verano. A\u00fan as\u00ed, la acci\u00f3n ha repercutido en otros mercados de bonos gubernamentales regionales, lo que se suma a la presi\u00f3n alcista sobre los rendimientos a corto plazo en Alemania. <\/p>\n
Los comerciantes tambi\u00e9n est\u00e1n mirando hacia la pr\u00f3xima semana, cuando los banqueros centrales se reunir\u00e1n en Jackson Hole, Wyoming, para el simposio econ\u00f3mico anual de la Reserva Federal de Kansas City en el que discutir\u00e1n los pasos que deben tomar para controlar la inflaci\u00f3n galopante. La cumbre de Jackson Hole se utiliza a menudo como plataforma para que la Fed, el banco central m\u00e1s influyente del mundo, haga importantes anuncios sobre su postura pol\u00edtica. <\/p>\n
\u201cLa narrativa de las \u00faltimas semanas ha sido la idea de que la Fed gira y la inflaci\u00f3n est\u00e1 bajo control\u201d, dijo Ganesh. \u201cPero los miembros de la Fed se han opuesto a eso y tal vez algunos inversores est\u00e1n apostando a que dar\u00e1n un mensaje m\u00e1s agresivo en Jackson Hole\u201d. <\/p>\n
En otros lugares, las acciones europeas cayeron en las operaciones de la ma\u00f1ana del viernes, con el Stoxx 600 regional bajando un 0,7 por ciento y el FTSE 100 un 0,4 por ciento. Los contratos de futuros que siguen al S&P 500 de Wall Street cayeron un 0,8 por ciento, y los que siguen al Nasdaq 100 de tecnolog\u00eda pesada cayeron un 1 por ciento. <\/p>\n<\/div>\n