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La gran apuesta de Bridgewater por las acciones europeas ya no existe. Bueno, casi.<\/p>\n
En junio informamos que la firma de activos de $ 150 mil millones hab\u00eda estado construyendo una posici\u00f3n corta s\u00f3lida en Europa. En su punto m\u00e1ximo, totaliz\u00f3 33 posiciones cortas reveladas por un valor total de m\u00e1s de 10.000 millones de euros, seg\u00fan el grupo de datos Breakout Point, en una variedad de empresas en pa\u00edses como Francia, Alemania y Espa\u00f1a.<\/p>\n
Sin embargo, hasta el mi\u00e9rcoles, todas menos una de estas posiciones se hab\u00edan reducido por debajo del umbral de divulgaci\u00f3n del 0,5 por ciento, quedando solo el Banco Santander en el 0,59 por ciento.<\/p>\n
No est\u00e1 claro c\u00f3mo los inversores deber\u00edan interpretar este \u00faltimo movimiento (y Bridgewater se neg\u00f3 a comentar con FT Alphaville).<\/p>\n
Para empezar, los cortos se hab\u00edan mantenido justo por encima del umbral de divulgaci\u00f3n. No est\u00e1 claro si las posiciones ahora se han eliminado por completo o simplemente se han reducido justo por debajo del umbral.<\/p>\n
Tambi\u00e9n es incierto hasta qu\u00e9 punto estas posiciones forman parte de un comercio m\u00e1s grande con diferentes piernas. Deducir estrategias comerciales y tesis de inversi\u00f3n a partir de datos p\u00fablicos irregulares es a menudo una tonter\u00eda. Sin embargo, dado que las acciones en corto son todos componentes del Euro Stoxx 50, la empresa parece estar replicando el \u00edndice, al menos en parte, potencialmente como una forma de tomar una posici\u00f3n particular y muy posiblemente cubierta de alguna forma.<\/p>\n
Pero como destaca Breakout Point, esta es la tercera iteraci\u00f3n de esta enorme posici\u00f3n corta y ha terminado durante una contracci\u00f3n corta en los mercados burs\u00e1tiles. El Euro Stoxx 50 ha subido casi un 9 por ciento desde junio, cuando parece que se construy\u00f3 la posici\u00f3n de Bridgewater. Eso indica que perdieron dinero en los intercambios y tal vez se vieron obligados a reducir los cortos. <\/p>\n
La firma, fundada por Ray Dalio y ahora dirigida por Nir Bar Dea y Mark Bertolini, est\u00e1 teniendo un buen a\u00f1o, ayudada por las apuestas de que la Fed y el mercado estaban rezagados en la inflaci\u00f3n. Ha sido negativo en una variedad de activos este a\u00f1o, incluidas las acciones estadounidenses.<\/p>\n
Dado que la firma de fondos de cobertura m\u00e1s grande del mundo a\u00fan ve oportunidades comerciales en el endurecimiento de la pol\u00edtica monetaria de la Fed en una econom\u00eda debilitada, seg\u00fan una persona familiarizada con las posiciones de la firma, es poco probable que este sea un movimiento demasiado optimista por parte de Bridgewater.<\/p>\n<\/div>\n