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El mercado de oficinas de Europa enfrenta las condiciones m\u00e1s dif\u00edciles desde la crisis financiera, advirtieron los expertos, ya que el aumento de las tasas de inter\u00e9s y el aumento de los costos de construcci\u00f3n amenazan con ahogar su recuperaci\u00f3n de la pandemia.<\/p>\n
Las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas y un ajuste m\u00e1s amplio en las condiciones financieras han elevado el costo para los propietarios de oficinas de pagar su deuda por encima de los ingresos por alquiler que reciben por primera vez desde 2007, seg\u00fan un an\u00e1lisis de Bank of America.<\/p>\n
Eso ya est\u00e1 enfriando la inversi\u00f3n en el sector y podr\u00eda causar problemas a las empresas de oficinas altamente apalancadas. <\/p>\n
El aumento de las tasas base se ha sumado a los costos de servicio de la deuda de los propietarios de oficinas. Pero eso es solo la punta del iceberg, seg\u00fan Marc Mozzi, analista inmobiliario de BofA. <\/p>\n
\u201cCuando la gente habla de tasas de inter\u00e9s, eso representa solo alrededor de una cuarta parte del costo de los pr\u00e9stamos para las empresas inmobiliarias europeas. El diferencial de cr\u00e9dito es la parte oculta del iceberg\u201d, dijo Mozzi, refiri\u00e9ndose a una medida de cu\u00e1nto m\u00e1s tiene que pagar una empresa para pedir prestado en comparaci\u00f3n con un emisor soberano.<\/p>\n
En los \u00faltimos 12 meses, los diferenciales de cr\u00e9dito se han duplicado para las empresas inmobiliarias que cotizan en el Reino Unido y casi se han triplicado para los grupos europeos, seg\u00fan muestran los c\u00e1lculos de BofA, lo que indica que los inversores en bonos est\u00e1n cada vez m\u00e1s preocupados por la solvencia de las empresas. <\/p>\n
El deterioro de las perspectivas se produce despu\u00e9s de que el Banco de Inglaterra presentara a principios de este mes el mayor aumento de su tasa de inter\u00e9s clave en m\u00e1s de un cuarto de siglo, a medida que intensifica la lucha contra la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
El mercado de oficinas tuvo un comienzo de a\u00f1o boyante, pero se ha hundido desde entonces. En Londres, el valor de las transacciones completadas en el primer trimestre del a\u00f1o fue un 105 por ciento superior al promedio de 10 a\u00f1os; pero en el segundo trimestre estuvo un 27 por ciento por debajo de ese nivel, seg\u00fan Mark Ridley, jefe de la agencia inmobiliaria Savills. <\/p>\n