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\u2022 La Fed endurece las tasas de inter\u00e9s
\n\u2022 \u00bfLa recesi\u00f3n ya est\u00e1 descontada?
\n\u2022 Los inversores deben ajustar las expectativas<\/p>\n
Las presiones inflacionarias en EE. UU. volvieron a aumentar en junio. Los precios al consumidor aumentaron un 1,3 por ciento en comparaci\u00f3n con mayo de 2022 y un 9,1 por ciento en comparaci\u00f3n con el mismo mes del a\u00f1o pasado. La presi\u00f3n de los precios alcanz\u00f3 as\u00ed un nuevo m\u00e1ximo desde noviembre de 1981. En respuesta a los aumentos de precios, la Reserva Federal de EE. UU. ha estado ajustando las tasas de inter\u00e9s durante varios meses. M\u00e1s recientemente, las autoridades monetarias aumentaron la tasa de inter\u00e9s clave en 0,75 puntos porcentuales a entre 2,25 y 2,5 por ciento a fines de julio. Seg\u00fan el presidente de la Fed, Jerome Powell, las tasas de inter\u00e9s tambi\u00e9n podr\u00edan aumentar otros 0,75 puntos porcentuales, si no m\u00e1s.\n<\/p>\n
Sin embargo, en un entorno de subidas de tipos de inter\u00e9s, tambi\u00e9n aumentan los temores de una recesi\u00f3n, ya que tipos de inter\u00e9s m\u00e1s altos restan atractivo al cr\u00e9dito y cae la demanda. Esto podr\u00eda tener un impacto negativo en el crecimiento econ\u00f3mico. Powell ya ha reconocido signos de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica, seg\u00fan informa la Agencia de Prensa Alemana. El economista estadounidense Nouriel Roubini, apodado “Dr. Doom” por sus pron\u00f3sticos pesimistas, tambi\u00e9n afirm\u00f3 recientemente que la econom\u00eda estadounidense enfrenta una severa recesi\u00f3n. “Hay muchas razones por las que vamos a tener una recesi\u00f3n severa y una crisis financiera y de deuda severa”, dijo el observador del mercado a la agencia de noticias Bloomberg. “La idea de que esto ser\u00e1 breve y superficial es completamente delirante”.
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Ya en mayo, el jefe de JPMorgan, Jamie Dimon, advirti\u00f3 sobre los riesgos de una recesi\u00f3n. Hace unas semanas, en una conferencia financiera, incluso habl\u00f3 de un “hurac\u00e1n” que se acercaba al mercado. “Si nos dirigimos hacia una recesi\u00f3n o un aterrizaje suave, el crecimiento se desacelerar\u00e1, la inflaci\u00f3n caer\u00e1 y el mercado laboral se enfriar\u00e1”, escribi\u00f3 Jacob Manoukian, estratega de inversiones del banco estadounidense, en una publicaci\u00f3n de texto en junio. “La diferencia est\u00e1 en la magnitud y duraci\u00f3n de la recesi\u00f3n”. Si bien un aterrizaje suave sigue siendo una opci\u00f3n probable, dijo el estratega, la posibilidad de una recesi\u00f3n contin\u00faa aumentando. “El predictor m\u00e1s fuerte contra una recesi\u00f3n que se refuerza a s\u00ed misma es la salud de los balances de las instituciones financieras, las empresas y los hogares. Es posible que la desaceleraci\u00f3n de la demanda no resulte en el tipo de incumplimientos y estr\u00e9s en los balances que han exacerbado las recesiones anteriores (ver 2008-2009). A\u00fan as\u00ed probablemente ser\u00e1 una decisi\u00f3n cercana”.
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Ahora Marko Kolanovic, analista del gran banco, ha dado el visto bueno, al menos en parte. El peligro de una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica general sigue ah\u00ed, pero esto ya se ha descontado en parte en el mercado de valores, como informa el estratega del portal de an\u00e1lisis “TipRanks”. Kolanovic cit\u00f3 el bajo rendimiento de las acciones c\u00edclicas desde principios de a\u00f1o, una sincronizaci\u00f3n de los movimientos de recesi\u00f3n con correcciones de bajas ganancias por parte de las empresas y el cambio en los mercados de tasas de inter\u00e9s como indicadores de esto. “Con el pico de los precios de la Fed probablemente detr\u00e1s de nosotros, lo peor para los mercados de riesgo y la volatilidad del mercado tambi\u00e9n deber\u00edan haber quedado atr\u00e1s”, predijo el analista. Por lo tanto, la casa del dinero asume que EE. UU. evitar\u00e1 una recesi\u00f3n econ\u00f3mica con u\u00f1as y dientes. “Aunque la perspectiva econ\u00f3mica sigue siendo desafiante, creemos que la compensaci\u00f3n riesgo\/recompensa para las acciones ser\u00e1 m\u00e1s atractiva en la segunda mitad del a\u00f1o”, dijo Bloomberg citando al experto en la nota del cliente. “El per\u00edodo de malinterpretar los datos malos como buenos est\u00e1 cobrando fuerza a medida que se hacen m\u00e1s fuertes los llamados al pico de la pol\u00edtica agresiva de la Reserva Federal, el pico de los rendimientos y el pico de la inflaci\u00f3n”.
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Debido a esta expectativa, Kolanovic tambi\u00e9n se pronunci\u00f3 a favor del sector tecnol\u00f3gico, que recientemente ha estado bajo una presi\u00f3n significativa. En particular, las acciones de crecimiento, cuyas valoraciones a\u00fan se basaban en el entorno anterior de tipos de inter\u00e9s bajos, se vieron gravemente penalizadas en el contexto de las subidas de los tipos de inter\u00e9s. Pero JPMorgan ahora quiere centrarse exactamente en estas acciones. \u201cHemos defendido una preferencia t\u00e1ctica por el crecimiento sobre el valor, que tambi\u00e9n se puede expresar en un mejor desempe\u00f1o del sector tecnol\u00f3gico\u201d, dice el estratega. Este enfoque tambi\u00e9n se refleja en recomendaciones espec\u00edficas del colega de Kolanovic, Doug Anmuth, quien es considerado un experto en tecnolog\u00eda en JPMorgan. Como explica TipRanks, citando al “gur\u00fa de la tecnolog\u00eda”, ve un crecimiento potencial del 100 por ciento para dos acciones en la industria.
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Una de esas mejores opciones es la acci\u00f3n de la empresa de transporte compartido Uber. La empresa no solo funciona como una alternativa de taxi privado, sino que tambi\u00e9n ha ampliado su negocio al transporte de empleados, alimentos y carga. El grupo ahora est\u00e1 activo en 72 pa\u00edses. En el segundo trimestre de 2022, el proveedor de viajes pudo alcanzar un r\u00e9cord en reservas brutas: 29.1 mil millones de d\u00f3lares estadounidenses estaban en los libros aqu\u00ed en Uber. Eso es un 33 por ciento m\u00e1s que en el mismo per\u00edodo del a\u00f1o pasado. Sin embargo, la p\u00e9rdida neta en el \u00faltimo trimestre fue de 2.600 millones de d\u00f3lares estadounidenses. Sin embargo, 1.700 millones de d\u00f3lares estadounidenses de esto se relacionan con inversiones de capital de la compa\u00f1\u00eda, seg\u00fan el anuncio de principios de agosto. Tambi\u00e9n incluye $470 millones en compensaci\u00f3n basada en acciones. Mientras tanto, Uber pudo aumentar las ventas en un 105 por ciento a 8.100 millones de d\u00f3lares estadounidenses.
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“Seguimos creyendo que Uber saldr\u00e1 fortalecido de la pandemia, ya que se enfoca en la innovaci\u00f3n de productos (Upfront Fares, UberX Share, Hailables) y beneficios multiplataforma (Uber One, incorporaci\u00f3n acelerada de ingresos)”, dijo Anmuth en una nota compartida con el empresa TipRanks disponible, confiado. “Las presiones inflacionarias son m\u00e1s dif\u00edciles de evaluar ya que los consumidores ya est\u00e1n soportando la peor parte de los precios m\u00e1s altos. Sin embargo, el aumento de los costos de vida podr\u00eda atraer a m\u00e1s pasajeros y crear m\u00e1s oferta, lo que podr\u00eda conducir a una reducci\u00f3n en los precios de los viajes compartidos. Reconocemos que la entrega podr\u00eda ser m\u00e1s en riesgo, pero la movilidad tendr\u00e1 el mayor impacto en el resultado final”. Esto significa que la acci\u00f3n de Uber sigue siendo una “primera selecci\u00f3n”, raz\u00f3n por la cual el estratega tambi\u00e9n le dio al peri\u00f3dico una recomendaci\u00f3n de compra. El experto dio un precio objetivo de 48 d\u00f3lares estadounidenses. M\u00e1s recientemente, las acciones de Uber cotizaban a $31,06 en la Bolsa de Nueva York (precio de cierre el 9 de agosto de 2022).\n<\/p>\n
La plataforma de aprendizaje Nerdy, que ofrece lecciones supervisadas en l\u00ednea, probablemente sea relativamente desconocida en este pa\u00eds. El servicio est\u00e1 dirigido tanto a ni\u00f1os como a adultos. Adem\u00e1s de peque\u00f1as aulas virtuales que pueden acomodar hasta 15 personas, tambi\u00e9n se pueden organizar eventos m\u00e1s grandes con hasta 50.000 oyentes. Los usuarios tambi\u00e9n pueden trabajar en los cursos ofrecidos de forma independiente a trav\u00e9s de una biblioteca de aprendizaje. La compa\u00f1\u00eda tambi\u00e9n est\u00e1 activa en el campo de la inteligencia artificial. Por ejemplo, los alumnos deber\u00edan reunirse autom\u00e1ticamente con expertos competentes y recibir planes de aprendizaje individuales.
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En el primer trimestre de 2022, que finaliz\u00f3 el 31 de marzo, el servicio en l\u00ednea report\u00f3 ingresos r\u00e9cord de $46,9 millones, un 36 por ciento m\u00e1s que en el mismo trimestre del a\u00f1o pasado. El \u00e1rea de clases peque\u00f1as y lecciones grupales fue particularmente responsable de esto, con un aumento de ventas del 243 por ciento a 6,4 millones de d\u00f3lares estadounidenses en los libros. En el primer trimestre de 2021, la divisi\u00f3n recaud\u00f3 1,9 millones de d\u00f3lares. Adem\u00e1s, la empresa finaliz\u00f3 el \u00faltimo trimestre libre de deudas. $ 141,7 millones en efectivo permanecieron en las arcas de Nerdy. “En el primer trimestre, continuamos con el impulso de 2021 y obtuvimos otro r\u00e9cord de reservas e ingresos”, dijo el fundador y director ejecutivo de Nerdy, Chuck Cohn, en la presentaci\u00f3n. “Estamos entusiasmados con la creciente oportunidad de brindar soluciones de aprendizaje que se adaptan a relaciones m\u00e1s amplias y recurrentes con clientes individuales e institucionales”. Las cifras del segundo trimestre de 2022 se publicar\u00e1n el 15 de agosto.
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Seg\u00fan Anmuth, las funciones de automatizaci\u00f3n de la plataforma de aprendizaje en particular deber\u00edan proporcionar un punto de venta \u00fanico en el mercado del aprendizaje electr\u00f3nico. “Creemos que los expertos de clase mundial y el algoritmo AI\/ML de Nerdy, que utiliza m\u00e1s de 100 atributos y m\u00e1s de 80 millones de puntos de datos para encontrar estudiantes\/expertos activos, distingue a la plataforma de otros proveedores de aprendizaje en l\u00ednea”, dijo el experto seg\u00fan TipRanks. . “Creemos que Nerdy est\u00e1 bien posicionado para generar un crecimiento de ingresos sostenido de m\u00e1s del 20 %”. La compa\u00f1\u00eda puede lograr esto aumentando el crecimiento en todo el mercado estadounidense de plataformas de aprendizaje de US$ 47 mil millones en 2019 a al menos US$ 75 mil millones en 2025, al continuar expandiendo la subsidiaria Varsity Tutors for Schools, al reducir la p\u00e9rdida de aprendizaje. causados \u200b\u200b\u200b\u200bpor los bloqueos de corona y las innovaciones de productos crean varias oportunidades de ventas. Las acciones de Nerdy, que solo cotizan en la Bolsa de Nueva York desde septiembre de 2021 a trav\u00e9s de una transacci\u00f3n SPAC con TPG Pace Tech Opportunities, reciben una calificaci\u00f3n de “sobrepeso” de Anmuth. El experto tambi\u00e9n ve un precio de 6 USD como un precio objetivo realista, que al precio actual de 2,86 USD (precio de cierre el 9 de agosto de 2022) significa un potencial alcista significativo.
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Pero no solo las acciones de Uber y Nerdy probablemente tendr\u00e1n un buen desempe\u00f1o este a\u00f1o, el colega de Anmuth, Kolanovic, est\u00e1 seguro. “Los mercados de riesgo se est\u00e1n recuperando a pesar de algunas publicaciones de datos decepcionantes, lo que sugiere que ya se esperaban\/se descontaron malas noticias”, dijo el analista, seg\u00fan Bloomberg. Si esta sospecha resulta cierta, el mercado de valores deber\u00eda ver un informe anual recuperado. Por lo tanto, los inversores tendr\u00edan que recalibrar sus expectativas sobre la Reserva Federal de EE. UU., pero tambi\u00e9n sobre los balances de las empresas.
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