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Los grupos de inversi\u00f3n que registran ganancias no realizadas como ganancias deben hacerlo con cautela. Si hacen grandes m\u00e1rgenes cuando los mercados est\u00e1n al alza, pueden amplificar las cancelaciones cuando cambie el ciclo de los activos. <\/p>\n
SoftBank personifica el problema. El grupo de inversi\u00f3n en tecnolog\u00eda japon\u00e9s registr\u00f3 una p\u00e9rdida de inversi\u00f3n de 2,3 billones de yenes (17 mil millones de d\u00f3lares) en sus Vision Funds para el primer trimestre. Los fondos, cuyos patrocinadores incluyen a Arabia Saudita, desmienten su ambicioso nombre. Esta \u00faltima eliminaci\u00f3n de valor sigue a una p\u00e9rdida anual r\u00e9cord. La ca\u00edda de las acciones tecnol\u00f3gicas tiene la culpa.<\/p>\n
Lo mismo se aplica a la propia p\u00e9rdida neta atribuible de Y3.16bn ($ 23bn) de SoftBank en el \u00faltimo trimestre. El valor disminuy\u00f3 de la empresa china de inteligencia artificial SenseTime y la empresa noruega de rob\u00f3tica AutoStore. Eso agrav\u00f3 las p\u00e9rdidas de empresas como la plataforma de comercio electr\u00f3nico de Corea del Sur Coupang, un 60 por ciento menos que su cotizaci\u00f3n el a\u00f1o pasado.<\/p>\n
El jefe de SoftBank, Masayoshi Son, ha progresado en la diversificaci\u00f3n fuera de China. El grupo ahora tiene inversiones en el gigante tecnol\u00f3gico indonesio GoTo y Delhivery en India. Ha vendido posiciones en la plataforma inmobiliaria china Beike.<\/p>\n
Pero estos desarrollos se ven ensombrecidos por los altibajos que recuerdan la canci\u00f3n infantil sobre el Gran Duque de York. Los dos Vision Funds reportaron \u00a53 billones de ganancias no realizadas a fines de marzo. A fines de junio, casi el 60 por ciento de sus empresas registraron p\u00e9rdidas de valoraci\u00f3n, eliminando casi todas las ganancias de marzo. <\/p>\n
Incluso es poco probable que las cifras de p\u00e9rdidas netas del trimestre capturen el alcance total del impacto de la liquidaci\u00f3n del mercado. Las valoraciones de las empresas que no cotizan en bolsa tienen que ponerse al d\u00eda. Por ejemplo, el grupo de pago sueco Klarna recaud\u00f3 fondos el mes pasado a una valoraci\u00f3n un 85 por ciento m\u00e1s baja que el a\u00f1o pasado. Fue entonces cuando SoftBank invirti\u00f3. Los nuevos listados como GoTo est\u00e1n teniendo problemas.<\/p>\n
Las distribuciones a socios limitados han ido en aumento, cuadruplic\u00e1ndose en los \u00faltimos dos a\u00f1os. Mientras tanto, las acciones de SoftBank sufrieron una ca\u00edda del 46 por ciento desde el m\u00e1ximo del a\u00f1o pasado. El valor de mercado actual de $ 67 mil millones de SoftBank es aproximadamente la mitad del valor de activos netos del grupo de $ 135 mil millones, que Son todav\u00eda considera un indicador importante de desempe\u00f1o. <\/p>\n
Casi $ 10 mil millones en recompras no han sido suficientes para recuperar las acciones. La \u00faltima recompra de 3.000 millones de d\u00f3lares ser\u00e1 m\u00e1s de lo mismo. <\/p>\n
La tarea inmediata de Son es hacer flotar al dise\u00f1ador de chips Arm en un mercado d\u00e9bil. Su misi\u00f3n m\u00e1s amplia es reforzar la credibilidad que est\u00e1 disminuyendo con cada reversi\u00f3n de acciones tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n
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