Los encargados de formular pol\u00edticas del Banco de Inglaterra estar\u00e1n bajo presi\u00f3n para acelerar el ritmo del ajuste monetario cuando se re\u00fanan esta semana, siguiendo el ejemplo establecido por el Banco Central Europeo y la Reserva Federal de EE. UU.<\/p>\n
El gobernador del BoE, Andrew Bailey, ha dejado en claro que si bien un aumento de 0,5 puntos porcentuales en las tasas de inter\u00e9s “no est\u00e1 bloqueado”, estar\u00e1 “entre las opciones sobre la mesa” cuando el comit\u00e9 de pol\u00edtica monetaria tome su decisi\u00f3n de pol\u00edtica el jueves. El BoE ha aumentado las tasas de inter\u00e9s en incrementos de 0,25 puntos porcentuales desde diciembre, pero se comprometi\u00f3 en junio a actuar “en\u00e9rgicamente” si fuera necesario en respuesta a presiones inflacionarias m\u00e1s persistentes.<\/p>\n
Sin embargo, si el MPC sigue, elevando la tasa de referencia del banco central al 1,75 por ciento, ser\u00e1 el mayor aumento en los costos de endeudamiento en m\u00e1s de un cuarto de siglo.<\/p>\n
Los analistas dicen que la decisi\u00f3n estar\u00e1 finamente equilibrada, ya que los pol\u00edticos sopesan las implacables presiones inflacionarias frente a los crecientes riesgos de recesi\u00f3n. Pero un n\u00famero creciente de pronosticadores piensa que el balance de opini\u00f3n sobre el MPC se inclinar\u00e1 a favor del primer aumento de 50 puntos b\u00e1sicos desde su independencia.<\/p>\n
\u201cDespu\u00e9s de que el BCE y la Fed ofrecieran aumentos descomunales en sus reuniones de julio, es probable que el Banco de Inglaterra sienta una presi\u00f3n similar\u201d, dijo Amarjot Sidhu, economista de BNP Paribas.<\/p>\n
Philip Shaw, de Investec, dijo que el BoE “puede temer un problema de credibilidad si se percibe que se est\u00e1 quedando atr\u00e1s con respecto a sus pares”.<\/p>\n
El FMI, que recort\u00f3 sus previsiones de crecimiento mundial esta semana, se\u00f1al\u00f3 al Reino Unido como uno de los pa\u00edses donde m\u00e1s empeoraron las perspectivas de inflaci\u00f3n. Inst\u00f3 a los formuladores de pol\u00edticas a tomar “medidas decisivas”, incluso si afecta el crecimiento, el empleo y los salarios a corto plazo, argumentando que un enfoque gradual simplemente conducir\u00eda a un ajuste m\u00e1s disruptivo m\u00e1s adelante.<\/p>\n
\u201cSi el BoE contin\u00faa subiendo 25 puntos b\u00e1sicos por reuni\u00f3n, ser\u00eda superado por la mayor\u00eda de los otros bancos centrales\u201d, dijo Fabrice Montagn\u00e9, economista de Barclays, y agreg\u00f3 que la depreciaci\u00f3n del 3 por ciento de la libra desde abril reflejaba una percepci\u00f3n de los mercados \u201cde que el Reino Unido se est\u00e1 quedando atr\u00e1s\u201d.<\/p>\n
La inflaci\u00f3n, que alcanz\u00f3 el 9,4 por ciento en junio seg\u00fan la medida del IPC prevista por el BoE, ha aumentado hasta ahora en gran medida en l\u00ednea con las previsiones de mayo del banco central. Pero el \u00faltimo aumento en los precios del gas significa que es probable que las nuevas proyecciones del BoE muestren que subir\u00e1n a\u00fan m\u00e1s a dos d\u00edgitos de lo que ya se esperaba en oto\u00f1o, cuando el l\u00edmite de los precios regulados de la energ\u00eda volver\u00e1 a subir.<\/p>\n
El MPC no puede hacer nada con respecto a los altos precios de la energ\u00eda, pero se preocupar\u00e1 por los efectos colaterales y potencialmente duraderos en el comportamiento de las empresas y los hogares, en los que puede influir.<\/p>\n
Mientras tanto, los datos recientes sugieren que el crecimiento econ\u00f3mico se ha mantenido mejor de lo que esperaba el BoE en el segundo trimestre de 2022. Al mismo tiempo, el empleo ha seguido creciendo con fuerza, en un contexto de continua escasez de mano de obra que ha sustentado el r\u00e1pido crecimiento de los salarios nominales.<\/p>\n
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<\/figure>\n<\/div>\nLos formuladores de pol\u00edticas dijeron en junio que la “escala, el ritmo y el momento” de cualquier aumento adicional de las tasas reflejar\u00eda su evaluaci\u00f3n de las perspectivas econ\u00f3micas, y que estar\u00edan “particularmente alertas” ante cualquier se\u00f1al de presiones inflacionarias m\u00e1s persistentes. <\/p>\n
\u201cEl MPC enfrenta la perspectiva de una inflaci\u00f3n m\u00e1s alta y persistente y una econom\u00eda que se est\u00e1 desacelerando pero no colapsando. Entonces parece inevitable otro aumento en las tasas de inter\u00e9s\u201d, dijo Andrew Goodwin, de la consultora Oxford Economics. \u00c9l es uno de esos economistas que todav\u00eda piensan que el BoE se apegar\u00e1 a un aumento m\u00e1s convencional del 0,25 por ciento, pero reconoci\u00f3 que f\u00e1cilmente podr\u00eda justificar un movimiento mayor.<\/p>\n
Los formuladores de pol\u00edticas tambi\u00e9n pueden estar preocupados de que las promesas de reducci\u00f3n de impuestos de Liz Truss, la favorita en la carrera por el liderazgo conservador, conduzcan a un derroche fiscal m\u00e1s adelante en el a\u00f1o, oblig\u00e1ndolos a aumentar a\u00fan m\u00e1s las tasas, aunque el BoE solo podr\u00eda tener esto en cuenta en su pron\u00f3sticos una vez que se hab\u00eda convertido en pol\u00edtica de gobierno.<\/p>\n