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CVC Capital Partners se est\u00e1 vendiendo a s\u00ed mismo una participaci\u00f3n en la empresa de servicios comerciales TMF Group, un tipo de acuerdo que se est\u00e1 convirtiendo r\u00e1pidamente en la tendencia m\u00e1s candente del capital privado a medida que la agitaci\u00f3n del mercado dificulta las cotizaciones y las ventas externas.<\/p>\n
El grupo de adquisiciones de Luxemburgo planea vender parte de su participaci\u00f3n en la firma de servicios profesionales de un fondo de capital privado que recaud\u00f3 en 2017 a su veh\u00edculo de “oportunidades estrat\u00e9gicas”, que puede mantener empresas por m\u00e1s tiempo, seg\u00fan dos personas con conocimiento del asunto. <\/p>\n
Tambi\u00e9n vender\u00e1 una participaci\u00f3n cercana al 50 por ciento al fondo soberano de inversi\u00f3n de la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi, que ocupar\u00e1 un puesto en el directorio de TMF. El acuerdo valora a la empresa en unos 3.000 millones de euros.<\/p>\n
CVC compr\u00f3 TMF por 1.750 millones de euros en 2017 y, a principios de este a\u00f1o, hab\u00eda estado trabajando en planes para hacer flotar el negocio, que ayuda a las empresas a lidiar con asuntos legales, financieros y de administraci\u00f3n de empleados, o venderlo a otro grupo de capital privado.<\/p>\n
Pero la recesi\u00f3n en los mercados desde la invasi\u00f3n rusa de Ucrania hizo que la cotizaci\u00f3n fuera m\u00e1s dif\u00edcil y asust\u00f3 a los posibles postores que necesitaban m\u00e1s tiempo para decidir si seguir adelante con una oferta, dijo una persona con conocimiento del asunto, allanando el camino para que CVC en su lugar vender la empresa a su propio fondo y Adia. <\/p>\n
TMF dijo que “no habr\u00e1 cambios en la estrategia, el liderazgo y la gesti\u00f3n de la empresa”. <\/p>\n
CVC, la firma de capital privado m\u00e1s grande de Europa, posee participaciones en empresas que incluyen el torneo de rugby Six Nations, el grupo de comunicaciones Teneo y el negocio del t\u00e9 de Unilever. <\/p>\n
CVC y Adia se negaron a comentar.<\/p>\n
Las firmas de capital privado est\u00e1n cada vez m\u00e1s interesadas en vender participaciones en empresas entre diferentes fondos que controlan. Algunos hacen esto utilizando el llamado fondo de continuaci\u00f3n en el que se crea un nuevo veh\u00edculo, que recauda fondos de inversores especializados, con el fin de poseer la empresa. Otros, como CVC planea hacer con TMF, simplemente venden empresas entre dos de sus propios fondos existentes.<\/p>\n
Los grupos de compra llegaron a acuerdos por valor de 63.000 millones de d\u00f3lares el a\u00f1o pasado en los que compraron empresas con sus propios fondos, frente a los 28.000 millones de d\u00f3lares de 2019, seg\u00fan muestran las cifras de Lazard. Algunos cr\u00edticos han expresado su preocupaci\u00f3n por los posibles conflictos de intereses cuando la misma firma de capital privado est\u00e1 en ambos lados de un trato. <\/p>\n
Los pr\u00e9stamos para acuerdos se han vuelto m\u00e1s caros desde que los bancos centrales aumentaron las tasas de inter\u00e9s en respuesta a la inflaci\u00f3n. Pero el acuerdo de CVC no contar\u00e1 como un “cambio de control”, lo que significa que la empresa no necesitar\u00e1 pasar por lo que podr\u00eda haber sido un costoso proceso de refinanciamiento de su deuda, dijo una persona con conocimiento del asunto.<\/p>\n
Los inversionistas en el fondo de capital privado de CVC que compraron TMF en 2017 tienen que aprobar el acuerdo para que siga adelante, y se les “retirar\u00e1 el dinero” (o se les devolver\u00e1 su inversi\u00f3n m\u00e1s las ganancias) de la venta. <\/p>\n