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Las ventas de las oficinas de Londres han ca\u00eddo dr\u00e1sticamente y los valores se revisan a la baja debido a que el aumento de las tasas de inter\u00e9s y los temores de una recesi\u00f3n desencadenan el mayor “reinicio” del mercado desde la crisis financiera, seg\u00fan BNP Paribas. <\/p>\n
La investigaci\u00f3n del brazo inmobiliario del banco franc\u00e9s muestra que un salto en la tasa base del Reino Unido del 0,1 por ciento al 1,25 por ciento en los \u00faltimos ocho meses ha quitado presi\u00f3n a un sector que estaba en camino de su comienzo m\u00e1s activo en el a\u00f1o, y amenaza el valor de las oficinas propiedad de las principales instituciones, como los fondos de pensiones. <\/p>\n
En total, los inversores invirtieron 8.100 millones de libras esterlinas en las oficinas de Londres en los primeros seis meses de este a\u00f1o, el total semestral m\u00e1s alto desde 2007. <\/p>\n
Pero la gran mayor\u00eda de ese flujo de negocios fue en el primer trimestre. Desde entonces, los compradores se han retirado o presionan para obtener descuentos que reflejen el nuevo entorno econ\u00f3mico m\u00e1s duro. <\/p>\n
\u201cVeo esto m\u00e1s como un reinicio que como un problema\u201d, dijo Etienne Prongu\u00e9, director ejecutivo de la divisi\u00f3n de bienes ra\u00edces de BNP en el Reino Unido. \u201cEl \u00faltimo reinicio que tuvimos fue la crisis financiera. Brexit no fue un reinicio, Covid se sinti\u00f3 como si lo fuera, pero no lo fue\u201d. <\/p>\n
En el a\u00f1o posterior a la crisis financiera de 2007, la inversi\u00f3n en oficinas de Londres colaps\u00f3 y los valores de capital cayeron m\u00e1s del 25 por ciento.<\/p>\n
\u201cTodos han sido tomados por sorpresa por la velocidad [of rate rises]\u201d, agreg\u00f3 Prongu\u00e9. “Si usted es [selling an office] en el mercado abierto, ahora est\u00e1s persiguiendo al mercado\u201d.<\/p>\n
Los precios ya est\u00e1n comenzando a bajar en la capital debido a que el aumento de las tasas ha expulsado del mercado a los compradores que dependen de la deuda, dice David Camp, director ejecutivo de Stanhope, un importante desarrollador de Londres detr\u00e1s de uno de los acuerdos de oficinas m\u00e1s grandes de este a\u00f1o: la \u00a3 Compra de 300 millones de un bloque de la ciudad de Londres en una empresa conjunta con el fondo canadiense Cadillac Fairview en marzo. <\/p>\n
Camp dijo que las oficinas que llegaron al mercado hace solo unos meses ahora ten\u00edan un descuento de alrededor del 10 por ciento para impulsar una venta.<\/p>\n
\u201cNo es tan grave como la crisis financiera, pero los fundamentos han cambiado\u201d, dijo Camp. Siempre que sea posible, los propietarios simplemente esperar\u00e1n en lugar de vender con descuento, dijo. <\/p>\n
Sin embargo, algunos vendedores se ver\u00e1n obligados a acudir al mercado porque no pueden refinanciar las hipotecas que obtuvieron hace cuatro o cinco a\u00f1os cuando los costos crediticios eran m\u00e1s bajos, advirti\u00f3 Prongu\u00e9. <\/p>\n
\u201cVa a ser bastante doloroso. [For] todos los que tienen sus t\u00e9rminos de cinco a\u00f1os para la renegociaci\u00f3n, la deuda les va a costar el doble\u201d, dijo.<\/p>\n
\u201cEl tope del mercado fue a fines del a\u00f1o pasado\u201d, agreg\u00f3 Prongu\u00e9. <\/p>\n
Durante el breve per\u00edodo en que los inversores sintieron que el impacto de la pandemia estaba disminuyendo, pero antes de que Rusia invadiera Ucrania, se negociaron una serie de acuerdos importantes. <\/p>\n
Entre ellos se incluyen la venta de \u00a31.200 millones de libras esterlinas de la sede de UBS en el Reino Unido en 5 Broadgate al fondo de pensiones coreano NPS y la venta de \u00a3718 millones de libras esterlinas de la torre de oficinas Scalpel al inversionista singapurense Ho Bee Land, las cuales se completaron en el primer trimestre de este a\u00f1o.<\/p>\n
Desde entonces, varios corredores han rebajado la calificaci\u00f3n de las empresas de oficinas que cotizan en bolsa. <\/p>\n
Los analistas de Bank of America pronosticaron el mes pasado una ca\u00edda en las valoraciones de la docena de empresas de oficinas europeas bajo su cobertura, que incluyen a los principales propietarios de Londres como British Land, Workspace y GPE. <\/p>\n
Es probable que los valores de las oficinas caigan un 12 por ciento en los pr\u00f3ximos 18 meses, dijo BofA, porque “el costo de los pr\u00e9stamos es ahora s\u00f3lidamente m\u00e1s alto que los rendimientos de las inversiones, una situaci\u00f3n que no se ve desde 2007”.<\/p>\n<\/div>\n