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El banco central de Rusia recort\u00f3 las tasas de inter\u00e9s en un movimiento sorpresivo que, seg\u00fan dijo, fue en respuesta a una desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y un pron\u00f3stico mejorado del PIB.<\/p>\n
La decisi\u00f3n de reducir las tasas al 8 por ciento el viernes, desde el 9,5 por ciento en junio, sugiere que el banco central cree que Rusia est\u00e1 capeando la tormenta de las sanciones occidentales impuestas por su invasi\u00f3n de Ucrania mejor de lo que tem\u00eda.<\/p>\n
El banco central elev\u00f3 las tasas al 20 por ciento despu\u00e9s de la decisi\u00f3n de Mosc\u00fa de ir a la guerra a fines de febrero, ya que el prestamista estatal buscaba estabilizar el rublo. Desde entonces, ha deshecho gradualmente el aumento, con tasas ahora por debajo de donde estaban justo antes de la invasi\u00f3n.<\/p>\n
Pero el \u00faltimo recorte fue significativamente m\u00e1s pronunciado de lo esperado y contrasta con los recientes grandes aumentos de tasas en la eurozona y EE. UU.<\/p>\n
\u201cUn recorte de 150 puntos b\u00e1sicos es una gran sorpresa tanto para nosotros como para el mercado\u201d, escribi\u00f3 Sofya Donets, economista rusa de Renaissance Capital, en una nota a los clientes.<\/p>\n
\u201cFue una decisi\u00f3n inesperada para el mercado\u201d, dijo Yuri Popov, estratega de tasas de inter\u00e9s de SberCIB, la rama de inversi\u00f3n del prestamista estatal ruso Sberbank. Los analistas hab\u00edan anticipado una disminuci\u00f3n de 50 puntos b\u00e1sicos, dijo.<\/p>\n
Donets dijo que dos factores estaban detr\u00e1s del recorte de tasas: la din\u00e1mica de inflaci\u00f3n actual y las expectativas de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
\u201cEs posible que veamos un segundo mes de deflaci\u00f3n en julio, mientras que agosto-septiembre son meses tradicionalmente favorables para la din\u00e1mica de precios. Esto se refleja en una revisi\u00f3n significativa del pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n para 2022 por parte del regulador\u201d, escribi\u00f3.<\/p>\n
El banco central ruso dijo que la inflaci\u00f3n hab\u00eda ca\u00eddo del 17,1 por ciento en mayo al 15,9 por ciento en junio. Esperaba que la inflaci\u00f3n anual cayera entre 12 y 15 por ciento para fines de este a\u00f1o. A fines de abril, hab\u00eda pronosticado una inflaci\u00f3n anual de entre 18 y 23 por ciento en 2022.<\/p>\n
\u201cSeguimos creyendo que la principal raz\u00f3n de la ca\u00edda de la inflaci\u00f3n es la correcci\u00f3n de precios tras el repunte de marzo\u201d, dijo la gobernadora del banco central, Elvira Nabiullina, en una rueda de prensa tras el anuncio de la decisi\u00f3n sobre las tasas. “Ahora la situaci\u00f3n ha cambiado. El rublo se ha fortalecido significativamente\u201d.<\/p>\n
El rublo cay\u00f3 por debajo de 58 por d\u00f3lar estadounidense despu\u00e9s de que el banco central anunciara el recorte de tasas. En la quincena posterior a la invasi\u00f3n, la moneda perdi\u00f3 casi la mitad de su valor, llegando a 150 por d\u00f3lar. Desde entonces, ha estado aumentando de manera constante, con la ayuda de estrictos controles de capital.<\/p>\n
El banco central dijo que considerar\u00eda m\u00e1s recortes de tasas m\u00e1s adelante en el a\u00f1o. Su pr\u00f3xima reuni\u00f3n est\u00e1 fijada para el 16 de septiembre.<\/p>\n
La decisi\u00f3n estuvo motivada en parte por el riesgo de que el rublo se debilite en caso de una recesi\u00f3n mundial o \u201cun fortalecimiento del comercio exterior y las restricciones financieras, lo que tendr\u00eda un efecto proinflacionario\u201d, escribi\u00f3 Popov en una nota.<\/p>\n
Tambi\u00e9n fue impulsado por una evaluaci\u00f3n actualizada de la salud de la econom\u00eda del pa\u00eds. Aunque las perspectivas para la econom\u00eda rusa siguen siendo malas, las expectativas del banco central ahora se han revisado al alza.<\/p>\n
Esta imagen contrasta con el pesimismo de la econom\u00eda mundial, con China luchando por recuperarse de los bloqueos de Covid, los mercados financieros esperando cada vez m\u00e1s una recesi\u00f3n en EE. UU. y las econom\u00edas europeas golpeadas por los altos precios de la gasolina.<\/p>\n
\u201cLos datos entrantes indican que la recesi\u00f3n econ\u00f3mica ser\u00e1 m\u00e1s prolongada en el tiempo y quiz\u00e1s menos profunda\u201d, dijo Nabiullina, refiri\u00e9ndose al golpe que ha recibido Rusia como resultado de la invasi\u00f3n de Ucrania.<\/p>\n
El banco central ruso dijo en su declaraci\u00f3n anunciando la decisi\u00f3n sobre las tasas que la ca\u00edda en la actividad comercial hab\u00eda sido m\u00e1s lenta de lo que hab\u00eda pronosticado en su declaraci\u00f3n de junio.<\/p>\n