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\n Es la primera vez desde julio de 2011 que suben los tipos de inter\u00e9s en la eurozona. La tasa de dep\u00f3sito, la tasa a la que los bancos comerciales pueden depositar dinero en el BCE durante un corto per\u00edodo de tiempo, pasar\u00e1 del -0,5 por ciento al 0 por ciento. La medida es parte de la lucha del banco central contra la alta inflaci\u00f3n, que se situ\u00f3 en el 8,6 por ciento en la eurozona en junio.\n <\/p>\n \n Al enfriar gradualmente la econom\u00eda, los responsables de la pol\u00edtica monetaria quieren que se reduzca la presi\u00f3n sobre los precios cada vez m\u00e1s altos. Sin embargo, el BCE ciertamente no est\u00e1 aflojando los frenos con esta nueva tasa. Se estima que el nivel de la tasa de inter\u00e9s en el que los responsables de la pol\u00edtica monetaria realmente ralentizan la econom\u00eda est\u00e1 entre el 1 y el 2 por ciento. El banco central planea subir las tasas de inter\u00e9s varias veces, dijo la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en la explicaci\u00f3n de la decisi\u00f3n sobre las tasas de inter\u00e9s. “Esperamos que la inflaci\u00f3n se mantenga indeseablemente alta durante alg\u00fan tiempo”.\n <\/p>\n Sorpresa \n Si bien el aumento de las tasas de inter\u00e9s no es una sorpresa, su magnitud s\u00ed lo es. Despu\u00e9s de todo, los mercados financieros estaban divididos hasta los huesos acerca de si eso suceder\u00eda en 25 o 50 puntos b\u00e1sicos, es decir, un aumento de -0,5 a -0,25 por ciento oa 0 por ciento. Este \u00faltimo ser\u00eda una gran ventaja para el BCE como combatiente de la inflaci\u00f3n, mientras que el primero se centra principalmente en la estabilidad de la econom\u00eda de la eurozona.\n <\/p>\n \n En junio, el BCE hab\u00eda apuntado a un aumento de la tasa de inter\u00e9s de 25 puntos b\u00e1sicos, pero el consejo de pol\u00edticas se desvi\u00f3 de esto. “Discutimos los pros y los contras, y decidimos que era importante dar un paso m\u00e1s grande en las tasas de inter\u00e9s, uno que terminar\u00e1 con la era de las tasas de inter\u00e9s negativas”, dijo Lagarde.\n <\/p>\n \n Los franceses tambi\u00e9n hab\u00edan indicado en junio que una subida de tipos de inter\u00e9s de 50 puntos b\u00e1sicos ser\u00eda en septiembre. No quer\u00eda repetir eso ahora. ‘Lo que vamos a hacer en septiembre tendr\u00e1 que quedar claro mientras tanto. Lo analizamos mes a mes. Con eso dej\u00f3 que el orientaci\u00f3n hacia adelante<\/i> suelta, la estrategia mediante la cual el BCE pretende ser lo m\u00e1s predecible posible proporcionando indicaciones de pol\u00edtica.\n <\/p>\n \n El profesor de banca y finanzas de Tilburg, Harald Benink, est\u00e1 sorprendido por la gran subida de tipos de inter\u00e9s. Pens\u00f3 que la crisis actual en Italia provocar\u00eda un paso m\u00e1s peque\u00f1o, en medio de preocupaciones sobre la estabilidad del euro. El primer ministro italiano Mario Draghi renunci\u00f3 el jueves, poniendo fin a su gobierno de unidad nacional. Las nuevas elecciones est\u00e1n previstas para principios de octubre.\n <\/p>\n \n Las tasas de pol\u00edtica m\u00e1s altas tambi\u00e9n se traducen en mayores rendimientos de la deuda a largo plazo, que ya han aumentado considerablemente en Italia en los \u00faltimos d\u00edas debido a la incertidumbre pol\u00edtica. El diferencial de tipos de inter\u00e9s entre los bonos a diez a\u00f1os italianos y alemanes, los denominados untado<\/i>ha aumentado a 240 puntos b\u00e1sicos.\n <\/p>\n programa de recompra \n Los banqueros centrales tambi\u00e9n aprobaron por unanimidad la creaci\u00f3n del Instrumento de Protecci\u00f3n de la Transmisi\u00f3n (TPI), el programa especial de compra de bonos anunciado por el BCE el mes pasado para contrarrestar los diferenciales de tipos de inter\u00e9s explicados insuficientemente por las condiciones econ\u00f3micas, y que pueden afectar a la pol\u00edtica monetaria de forma generalizada. la eurozona\n <\/p>\n \n “TPI nos ayudar\u00e1 a lograr nuestro mandato de estabilidad de precios y, por lo tanto, llevar la inflaci\u00f3n al 2 por ciento”, dijo Lagarde. Para beneficiarse de \u00e9l de manera efectiva, un pa\u00eds del euro debe cumplir una serie de condiciones. Por ejemplo, no debe haber d\u00e9ficits presupuestarios excesivos, la deuda nacional debe ser sostenible y el pa\u00eds debe cumplir con los acuerdos realizados sobre la base del plan europeo de recuperaci\u00f3n de la corona NextGenEU. “Decidiremos si el TPI puede entrar en vigor sobre la base del cumplimiento de las condiciones y la aparici\u00f3n de diferenciales de tipos de inter\u00e9s irrazonables”, explic\u00f3 Lagarde. No est\u00e1 claro exactamente cu\u00e1n grandes deben ser los diferenciales de tasas de inter\u00e9s para calificar como ‘irrazonables’.\n <\/p>\n \n Este proceso implica que el BCE tiene entonces un interlocutor cre\u00edble. Eso ha sido mucho m\u00e1s dif\u00edcil en Italia desde el jueves, se\u00f1ala Benink. No se refiere s\u00f3lo al per\u00edodo de transici\u00f3n hasta las elecciones. \u201cDespu\u00e9s de eso podr\u00eda empeorar. El bloque populista de derecha ya supera el 40 por ciento en las encuestas. Ya no es inconcebible que Giorgia Meloni de Fratelli d’Italia se convierta pronto en primera ministra. Entonces las cosas empiezan a desmoronarse en el mercado de papel del gobierno italiano.\n <\/p>\n M\u00e1s fragmentaci\u00f3n de la eurozona \n Esta es tambi\u00e9n la opini\u00f3n de Annalisa Piazza, especialista en bonos del administrador de activos MFS, quien espera que los diferenciales entre los bonos del gobierno italiano y alem\u00e1n se ampl\u00eden a\u00fan m\u00e1s en las pr\u00f3ximas semanas. La partida de Mario Draghi es el peor resultado posible de la crisis en Italia y conducir\u00e1 a una mayor fragmentaci\u00f3n en la eurozona. La herramienta antifragmentaci\u00f3n del BCE no pretende frenar los riesgos pol\u00edticos.’\n <\/p>\n<\/p>\n\n
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