Una combinaci\u00f3n de altas valoraciones y aumento de los costos hipotecarios amenaza con arrastrar a la baja los precios de la vivienda en varias econom\u00edas avanzadas, poniendo fin a un aumento de dos a\u00f1os en el crecimiento de los precios debido a las tasas de inter\u00e9s en m\u00ednimos hist\u00f3ricos. <\/p>\n
Despu\u00e9s de aliviar la carga de los propietarios de viviendas al comienzo de la pandemia de coronavirus, los banqueros centrales est\u00e1n ajustando la pol\u00edtica monetaria a un ritmo acelerado para hacer frente a la alta inflaci\u00f3n, mientras que una recesi\u00f3n mundial parece cada vez m\u00e1s probable, lo que expone a los mercados a un colapso potencial. Aunque los expertos creen que es probable que el crecimiento global de los precios de la vivienda se desacelere, advierten que algunos pa\u00edses sufrir\u00e1n ca\u00eddas absolutas a medida que sus bancos centrales realicen grandes aumentos de tasas. <\/p>\n
En Nueva Zelanda los precios ya han bajado y algunos indicadores, como las aprobaciones y solicitudes de hipotecas, muestran que la actividad en EE.UU. empieza a tambalearse. <\/p>\n
\u201cDurante el \u00faltimo mes, sin duda ha habido una desaceleraci\u00f3n en la actividad de compra. [in the UK]\u201d, dijo Mark Harris, director ejecutivo del corredor hipotecario del Reino Unido SPF Private Clients. \u201cEsa desaceleraci\u00f3n se debe al aumento de las tasas, pero tambi\u00e9n a preocupaciones econ\u00f3micas m\u00e1s amplias: la crisis energ\u00e9tica, la inflaci\u00f3n, el costo de vida en general\u201d.<\/p>\n
El riesgo de ca\u00eddas de precios es particularmente agudo en otras econom\u00edas \u201canglo\u201d de habla inglesa como EE. UU., Canad\u00e1 y Australia, as\u00ed como en pa\u00edses n\u00f3rdicos como Suecia, seg\u00fan Vicky Redwood, asesora s\u00e9nior de Capital Economics. <\/p>\n
\u201cSi la inflaci\u00f3n resulta ser un problema a\u00fan mayor, con tasas de inter\u00e9s en todos los pa\u00edses aumentando mucho m\u00e1s de lo que se espera actualmente, eso podr\u00eda causar ca\u00eddas m\u00e1s generalizadas en los precios de la vivienda\u201d, dijo Redwood. Ya espera ca\u00eddas del 20 por ciento en Canad\u00e1 y Nueva Zelanda, del 15 por ciento en Australia, del 10 por ciento en Suecia, mientras que el valor de las viviendas podr\u00eda caer entre un 5 y un 10 por ciento en el Reino Unido y EE. UU. <\/p>\n
Los mercados con un alto nivel de propiedad de viviendas y uso de hipotecas de tasa ajustable fueron los m\u00e1s propensos a las ca\u00eddas de precios, dijeron varios economistas. <\/p>\n
\u201cCuanto m\u00e1s altas sean estas dos proporciones, mayor ser\u00e1 el traspaso de los aumentos de tasas\u201d, dijo Stefano Pica, un economista que ha escrito sobre la estructura de los mercados hipotecarios nacionales. \u201cHabr\u00e1 un impacto en la demanda general a medida que los titulares de hipotecas expuestos a tasas crecientes consuman menos. Eventualmente, esto se traducir\u00e1 en precios m\u00e1s bajos de la vivienda\u201d. <\/p>\n
Las ventas forzosas son posibles en mercados donde una gran proporci\u00f3n de hipotecas est\u00e1n sujetas a tasas variables. \u201cSi los hogares comienzan a tener problemas con el aumento de los costos de las hipotecas, entonces podr\u00edamos ver algunas morosidades, incumplimientos y [forced] ventas\u201d, dijo Barbara Rismondo, vicepresidenta s\u00e9nior de Moody’s, una agencia calificadora. <\/p>\n
Las hipotecas de tasa ajustable no son la \u00fanica fuente de preocupaci\u00f3n. Algunos de esos mercados que se consideran susceptibles a ca\u00eddas de precios tienen bajos niveles de hipotecas de tasa variable, por debajo del 50 por ciento, pero una gran proporci\u00f3n de prestatarios est\u00e1 lista para renovar sus contratos de tasa fija en el corto plazo. <\/p>\n
A menos que la inflaci\u00f3n caiga r\u00e1pidamente y los bancos centrales reviertan su endurecimiento monetario, es probable que esos nuevos contratos sean a tasas m\u00e1s altas. \u201cEn muchos casos, incluso en el Reino Unido y Nueva Zelanda, el plazo promedio de la hipoteca fija es relativamente corto, de menos de un par de a\u00f1os\u201d, dijo Redwood. <\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/1658284930_807_Tasas-de-interes-mas-altas-para-probar-mercados-inmobiliarios-boyantes.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nA diferencia del Reino Unido y los EE. UU., varias econom\u00edas avanzadas m\u00e1s peque\u00f1as no experimentaron correcciones significativas en sus mercados inmobiliarios despu\u00e9s de 2008, lo que hizo que los precios crecieran constantemente durante la mayor parte de los \u00faltimos 20 a\u00f1os. <\/p>\n
Luego vino la pandemia. Tasas de inter\u00e9s baj\u00edsimas y otras pol\u00edticas para impulsar los precios de la vivienda, junto con la b\u00fasqueda de casas m\u00e1s grandes a medida que la crisis de salud mundial oblig\u00f3 a las personas a pasar m\u00e1s tiempo en el interior, sobrealimentaron el mercado. Seg\u00fan el \u00edndice de precios reales de la vivienda de la OCDE, entre finales de 2019 y el tercer trimestre de 2021, el valor de las viviendas aument\u00f3 m\u00e1s del 30 % en Nueva Zelanda, y Australia, Canad\u00e1 y EE. UU. registraron aumentos de alrededor del 20 %. <\/p>\n
![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/07\/1658284930_746_Tasas-de-interes-mas-altas-para-probar-mercados-inmobiliarios-boyantes.png\")
<\/figure>\n<\/div>\nCon los precios ya en niveles altos en relaci\u00f3n con los ingresos, las tasas m\u00e1s altas pueden deprimir la demanda ya que el costo de obtener una hipoteca disuade a los posibles compradores. <\/p>\n
Las tasas fijas a cinco a\u00f1os en Canad\u00e1 ya superaban el 5 por ciento, frente al 1,9 por ciento en enero de 2021, antes del anuncio del Banco de Canad\u00e1 esta semana de que aumentar\u00eda las tasas en 100 puntos b\u00e1sicos. <\/p>\n
Phil Soper, director ejecutivo de Royal LePage, una importante agencia inmobiliaria canadiense, dijo que las tasas m\u00e1s altas definitivamente estaban marcando la diferencia. \u201cLa gente en Canad\u00e1 no compra casas en base a su precio de etiqueta, compran en base a su costo de mantenimiento\u201d, dijo, refiri\u00e9ndose al tama\u00f1o de los pagos de la hipoteca. \u201cCuando aumentan, empuja a la gente fuera del mercado\u201d. Sin embargo, agreg\u00f3 que la escasez de oferta podr\u00eda salvar al mercado de ca\u00eddas directas de precios. <\/p>\n
Una recesi\u00f3n global, que los economistas creen que es un escenario cada vez m\u00e1s probable durante el invierno, provocar\u00eda m\u00e1s dolor en el mercado inmobiliario. El mayor riesgo es que una desaceleraci\u00f3n provoque problemas en los mercados laborales. \u201cVer una ca\u00edda significativa [in house prices] tendr\u00eda que ocurrir un estallido de desempleo. . . [forcing people to sell]\u201d, dijo Innes McFee, economista jefe de Oxford Economics, un grupo de investigaci\u00f3n.<\/p>\n