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Las monedas del sur y sureste de Asia est\u00e1n superando a sus pares de las naciones desarrolladas, ya que la reapertura econ\u00f3mica y la r\u00e1pida acci\u00f3n del banco central han ayudado a compensar el impacto de un d\u00f3lar estadounidense m\u00e1s fuerte. <\/p>\n
La rupia de Indonesia y el d\u00f3lar de Singapur, los de mejor desempe\u00f1o en la regi\u00f3n, han ca\u00eddo menos de la mitad que el euro, que cay\u00f3 un 11 por ciento este a\u00f1o frente a la moneda estadounidense.<\/p>\n
Mientras que la pol\u00edtica monetaria ultralaxa del Banco de Jap\u00f3n ha hecho que el yen caiga un 17 por ciento frente al d\u00f3lar, el endurecimiento del banco central de la India ha limitado la ca\u00edda de la rupia a menos del 7 por ciento.<\/p>\n
Esos movimientos se producen cuando la Reserva Federal ha tomado medidas agresivas en los \u00faltimos meses para aumentar las tasas de inter\u00e9s, en un intento por abordar la inflaci\u00f3n al rojo vivo. Esa postura pol\u00edtica vigorosa ha impulsado al d\u00f3lar al alza y ha pesado mucho sobre las monedas de varios mercados desarrollados y emergentes.<\/p>\n
Pero varios pa\u00edses del sur y sureste de Asia se adelantaron a la Fed, lo que significa que sus monedas han ca\u00eddo solo un 7% en promedio en lo que va del a\u00f1o, seg\u00fan c\u00e1lculos del Financial Times basados \u200b\u200ben datos de Bloomberg, en comparaci\u00f3n con una ca\u00edda promedio. de m\u00e1s del 11 por ciento para una variedad de monedas europeas.<\/p>\n
“En 2013, muchas de las monedas que se vieron afectadas por la rabieta, sus fundamentos eran m\u00e1s pobres”, dijo Mansoor Mohi-uddin, economista jefe del Banco de Singapur, refiri\u00e9ndose al tumulto del mercado que sigui\u00f3 al entonces presidente de la Fed, Ben Bernanke, se\u00f1alando a un retiro planeado del programa de compra de bonos del banco central.<\/p>\n
Agreg\u00f3 que muchos bancos centrales hab\u00edan sido m\u00e1s r\u00e1pidos en endurecer la pol\u00edtica o incluso adelantarse a la Reserva Federal, mientras que los d\u00e9ficits de cuenta corriente que dejaron a la regi\u00f3n tan vulnerable en el pasado eran mucho menos preocupantes.<\/p>\n
\u201cEso les da un escudo a estos pa\u00edses en t\u00e9rminos de sus tipos de cambio\u201d, dijo Mohi-uddin, y agreg\u00f3 que las reaperturas econ\u00f3micas demoradas en toda la regi\u00f3n tambi\u00e9n estaban fortaleciendo. <\/p>\n
Ese rendimiento superior se produce a pesar de las diferencias sustanciales en la pol\u00edtica monetaria y el impacto del aumento de los precios de las materias primas en toda la regi\u00f3n.<\/p>\n
El d\u00f3lar de Singapur ha ca\u00eddo solo un 3,5 por ciento este a\u00f1o, ya que la Autoridad Monetaria de Singapur ha endurecido r\u00e1pidamente la pol\u00edtica en respuesta a los movimientos bruscos de la Reserva Federal de EE. UU.<\/p>\n
Irene Cheung, estratega s\u00e9nior de Asia en ANZ, dijo que la moneda de Singapur hab\u00eda tenido un buen desempe\u00f1o “primero debido a la postura pol\u00edtica muy agresiva del MAS y segundo por la reactivaci\u00f3n que estamos viendo en el sector del turismo y las telecomunicaciones”.<\/p>\n
Agreg\u00f3 que si bien Singapur era vulnerable a aumentos m\u00e1s sustanciales en los precios de la energ\u00eda que ya afectaban a las econom\u00edas europeas, los pa\u00edses de la regi\u00f3n centrados en la exportaci\u00f3n, incluidos Indonesia y Malasia, en realidad se estaban beneficiando de los precios m\u00e1s altos de las materias primas.<\/p>\n
“Los [Indonesian] la rupia se ha debilitado, pero ni siquiera es tan malo como el comienzo de la pandemia\u201d, dijo Cheung. Agreg\u00f3 que si bien el banco central de Indonesia a\u00fan ten\u00eda que subir las tasas este a\u00f1o, todav\u00eda ten\u00eda un “super\u00e1vit comercial muy bueno” gracias a las exportaciones de productos b\u00e1sicos, incluido el gas natural y el aceite de palma.<\/p>\n
La resiliencia de las monedas de Indonesia y Malasia est\u00e1 respaldada por los flujos de inversi\u00f3n de este a\u00f1o. Los datos de alta frecuencia de JPMorgan sobre los flujos de cartera de no residentes en los mercados locales muestran compras netas de $ 5400 millones y $ 1300 millones de valores de Indonesia y Malasia este a\u00f1o, respectivamente. Por el contrario, los inversores extranjeros se han deshecho de acciones y bonos indios por valor de unos 29.000 millones de d\u00f3lares.<\/p>\n
Sin embargo, incluso la rupia india, que esta semana se acerc\u00f3 a un m\u00ednimo hist\u00f3rico de 80 rupias por d\u00f3lar, solo ha bajado un 7 por ciento en comparaci\u00f3n con el yen japon\u00e9s en ca\u00edda libre.<\/p>\n