de Martin Bl\u00fcmel y Julia Gro\u00df, \u20acuro el domingo<\/i><\/p>
\n O<\/span>Superficialmente, los n\u00fameros parecen atractivos: alrededor <\/span>30<\/span> por ciento, el \u00edndice l\u00edder turco ha aumentado desde principios de a\u00f1o. El turco es uno de los pocos intercambios en el mundo que incluso estar\u00e1 en n\u00fameros rojos en 2022. Pero los inversores no se benefician de este rendimiento. Porque la inflaci\u00f3n ha estado en niveles r\u00e9cord durante meses: en junio, la tasa de inflaci\u00f3n fue del 78,6 por ciento.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Una mirada al MSCI Turqu\u00eda muestra c\u00f3mo esto permite que las supuestas ganancias se fusionen: en los \u00faltimos doce meses, la ventaja est\u00e1 aqu\u00ed. 61<\/span> Por ciento. El mismo \u00edndice en la variante neta del euro est\u00e1 casi un uno por ciento en n\u00fameros rojos.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n La extrema tasa de inflaci\u00f3n est\u00e1 poniendo las cosas dif\u00edciles para los ciudadanos y las empresas en Turqu\u00eda. Sin embargo, el banco central de Ankara ha decidido dejar la tasa de inter\u00e9s clave en el 14 por ciento. Porque la tasa de inter\u00e9s relativamente baja es pol\u00edticamente deseada. Como es bien sabido, el presidente Recep Tayyip Erdogan ha estado presionando durante alg\u00fan tiempo por una mayor ca\u00edda de las tasas de inter\u00e9s. Recordamos: El a\u00f1o pasado se baj\u00f3 la tasa de inter\u00e9s. Del 19 por ciento de entonces al 14 por ciento vigente en la actualidad.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Una tasa m\u00e1s alta ser\u00eda apropiada para frenar la escalada de la inflaci\u00f3n. Porque tambi\u00e9n tiene un efecto negativo en la moneda nacional: hace poco m\u00e1s de un a\u00f1o hab\u00eda diez liras por euro, ahora supera las 18. Eso es una p\u00e9rdida de valor de m\u00e1s del 80 por ciento.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Recientemente, sin embargo, el gobierno pudo frenar la ca\u00edda de la lira con varias medidas de control. Seg\u00fan la autoridad de supervisi\u00f3n bancaria turca BDDK, las empresas con reservas de divisas de m\u00e1s de 900.000 d\u00f3lares ya no pueden recibir nuevos pr\u00e9stamos en liras si esta suma supera el diez por ciento de los activos o las ventas anuales. Los expertos esperan que estas empresas ahora cambien cada vez m\u00e1s sus monedas por liras.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Sin embargo, esto no cambia la demanda fundamentalmente alta de d\u00f3lares, euros y similares, dijo Timothy Ash, analista jefe de mercados emergentes del administrador de activos Blue Bay. “Est\u00e1 siendo impulsado por la alta inflaci\u00f3n, las bajas tasas de inter\u00e9s y una p\u00e9rdida fundamental de confianza en la pol\u00edtica”. Critic\u00f3 la medida como miope y un control de capital de facto.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Por lo tanto, est\u00e1 claro: las inversiones en la moneda nacional turca son solo para jugadores. Porque el presidente Erdogan no pondr\u00e1 fin a su influencia poco ortodoxa en la pol\u00edtica de tasas de inter\u00e9s en el corto plazo. Dijo en un discurso televisado que las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas “hacen que los ricos sean m\u00e1s ricos y los pobres m\u00e1s pobres”. Uno, por lo tanto, “bajar\u00e1 a\u00fan m\u00e1s las tasas de inter\u00e9s”, dijo.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Por lo tanto, los rendimientos de los bonos turcos son correspondientemente altos. La buena noticia: tambi\u00e9n hay papeles que no se cotizan en liras sino en d\u00f3lares. Y dado que presumiblemente continuar\u00e1 fortaleci\u00e9ndose frente al euro durante un per\u00edodo de tiempo m\u00e1s prolongado, el riesgo cambiario involucrado es mucho menor. El rendimiento de alrededor del diez por ciento tambi\u00e9n es impresionante.\n <\/p>\n \n ________________________________<\/p>Pol\u00edtica de tasa de inter\u00e9s ex\u00f3tica\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
Limite el riesgo de divisas\n <\/h2>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n