Las expectativas de ganancias corporativas de EE. UU. y Europa no se han ajustado por completo para tener en cuenta el empeoramiento de las perspectivas econ\u00f3micas, seg\u00fan un grupo de inversores que advierten que la temporada de ganancias podr\u00eda ser una decepci\u00f3n.<\/p>\n
Los analistas estiman que las empresas que cotizan en el S&P 500 de Wall Street reportar\u00e1n un crecimiento interanual de las ganancias del 6% en el segundo trimestre, seg\u00fan una encuesta realizada por los proveedores de datos IBES y Refinitiv. Se pronostica que la tasa de crecimiento aumentar\u00e1 al 11 por ciento para el tercer trimestre del a\u00f1o. <\/p>\n
Los pron\u00f3sticos para el \u00edndice burs\u00e1til Stoxx 600 de Europa son a\u00fan m\u00e1s optimistas, y los analistas en general pronostican un crecimiento de las ganancias del 22 por ciento para el segundo trimestre, en parte debido a la mayor ponderaci\u00f3n de las empresas de energ\u00eda en el indicador. En el tercer trimestre, se espera que la tasa de crecimiento aumente al 29 por ciento. <\/p>\n
\t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/figure>\n<\/div>\n
Algunos inversionistas se muestran esc\u00e9pticos acerca de esas proyecciones y se\u00f1alan el desajuste entre el progreso que las empresas han hecho esperar a los analistas y un panorama macroecon\u00f3mico, empa\u00f1ado por la inflaci\u00f3n galopante y las encuestas empresariales, que sugieren que EE. UU. y Europa se dirigen a una recesi\u00f3n. <\/p>\n
\u201cVamos a ver rebajas en las calificaciones de las ganancias, de eso no hay duda\u201d, dijo Neil Birrell, director de inversiones del administrador de activos Premier Milton Investors. El consenso de las estimaciones de los analistas, agreg\u00f3 Birrell, “parece que est\u00e1n en la tierra de las nubes”. <\/p>\n
Grace Peters, jefa de estrategia de renta variable europea en el banco privado de JPMorgan, agreg\u00f3 que los equipos de administraci\u00f3n corporativa probablemente “comenzar\u00e1n a admitir” que las condiciones comerciales se est\u00e1n deteriorando a medida que comienza la \u00faltima temporada de ganancias. <\/p>\n
Los \u00edndices de gerentes de compras, que recopilan las respuestas de los ejecutivos a las preguntas de la encuesta sobre temas como vol\u00famenes de negocios y nuevos pedidos y tienden a predecir c\u00f3mo se mover\u00e1n las expectativas de los analistas, apuntan hacia el sur. Un PMI para el sector manufacturero global, elaborado por JPMorgan y S&P Global, alcanz\u00f3 un m\u00ednimo de 22 meses en junio<\/a>. <\/p>\n \t\t\t\t\tEst\u00e1 viendo una instant\u00e1nea de un gr\u00e1fico interactivo. Es muy probable que esto se deba a que est\u00e1 desconectado o JavaScript est\u00e1 deshabilitado en su navegador.\n\t\t\t\t<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/p><\/div>\n \t\t\t\t\t\t\t \u201cPor lo general, cuando cae la confianza empresarial, los analistas rebajan [earnings forecasts] y no lo han estado haciendo tanto como uno esperar\u00eda normalmente\u201d, dijo Trevor Greetham, director de activos m\u00faltiples de Royal London Asset Management. <\/p>\n El \u00edndice FTSE All World de acciones de mercados desarrollados y emergentes ha ca\u00eddo m\u00e1s de un quinto en lo que va de 2022, con el S&P 500 cayendo en la misma cantidad y el Stoxx 600 de Europa un 16 por ciento. Pero algunos estrategas de inversi\u00f3n dicen que la probabilidad de rebajas de las ganancias a\u00fan no est\u00e1 totalmente valorada en los mercados burs\u00e1tiles. <\/p>\n Las acciones estadounidenses son las “m\u00e1s vulnerables a la decepci\u00f3n de las ganancias”, escribi\u00f3 el estratega de Oxford Economics en una nota de investigaci\u00f3n. \u201cLos m\u00e1rgenes se estiran [and] las presiones de costos son de base amplia\u201d, escribieron. <\/p>\n Las compa\u00f1\u00edas financieras estadounidenses Morgan Stanley, JPMorgan y BlackRock iniciaron la temporada de ganancias trimestrales de Wall Street al no cumplir con los pron\u00f3sticos de los analistas.<\/p>\n Emmanuel Cau, jefe de estrategia de acciones europeas de Barclays, espera que el Stoxx 600 caiga a unos 380 puntos, desde los 410 actuales, si las condiciones econ\u00f3micas se desarrollan como predice el banco y Rusia corta el suministro de gas en represalia por el apoyo occidental a Ucrania. <\/p>\n \u201cEuropa estar\u00e1 en recesi\u00f3n a finales de a\u00f1o\u201d, dijo Cau, pronosticando que el consenso de los pron\u00f3sticos de los analistas para 2023 cambiar\u00e1 gradualmente del 5% actual de crecimiento de las ganancias a una disminuci\u00f3n del 5%. <\/p>\n \u201cA primera vista, las acciones son m\u00e1s baratas que hace seis meses\u201d, dijo Cau. \u201cPero est\u00e1n negociando con expectativas de ganancias que son demasiado altas. Las valoraciones son enga\u00f1osas\u201d. <\/p>\n<\/div>\n<\/p>\n<\/figure>\n<\/div>\n