{"id":267043,"date":"2022-07-16T09:44:19","date_gmt":"2022-07-16T09:44:19","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/lo-que-revela-sri-lanka-sobre-los-riesgos-en-los-mercados-emergentes\/"},"modified":"2022-07-16T09:44:20","modified_gmt":"2022-07-16T09:44:20","slug":"lo-que-revela-sri-lanka-sobre-los-riesgos-en-los-mercados-emergentes","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/lo-que-revela-sri-lanka-sobre-los-riesgos-en-los-mercados-emergentes\/","title":{"rendered":"Lo que revela Sri Lanka sobre los riesgos en los mercados emergentes"},"content":{"rendered":"


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En una era m\u00e1s optimista, el derrocamiento por parte de los habitantes de Sri Lanka de un gobierno irresponsable al que culparon del colapso econ\u00f3mico de su pa\u00eds podr\u00eda haberse llamado Revoluci\u00f3n de Terciopelo. Comenz\u00f3 el s\u00e1bado pasado cuando decenas de miles descendieron sobre la ciudad m\u00e1s grande, Colombo, y llenaron los edificios p\u00fablicos, incluida la residencia oficial del presidente Gotabaya Rajapaksa, en medio de c\u00e1nticos de \u201cGota, vete a casa\u201d.<\/p>\n

El presidente hab\u00eda huido por su seguridad, pero en escenas que recuerdan muchos colapsos de reg\u00edmenes del siglo XX, las multitudes se atrincheraron en el palacio, se sentaron detr\u00e1s del escritorio del presidente, se ba\u00f1aron en su piscina y se ducharon en sus ba\u00f1os.<\/p>\n

Para el final de la semana, Rajapaksa se hab\u00eda ido, primero en un avi\u00f3n militar a las Maldivas, luego a Singapur, desde donde finalmente present\u00f3 su renuncia por correo electr\u00f3nico. Con la moderaci\u00f3n de los militares, este viernes los manifestantes abandonaban los edificios gubernamentales. <\/p>\n

Si bien el pa\u00eds parece haberse alejado del borde de la confrontaci\u00f3n violenta, la econom\u00eda sigue sumida en una profunda crisis. Sri Lanka ahora necesita un nuevo gobierno para reconstruir su econom\u00eda, comenzando por acordar una instalaci\u00f3n del FMI, un plan gubernamental cre\u00edble para controlar la inflaci\u00f3n galopante y equilibrar un presupuesto gubernamental que tuvo un d\u00e9ficit de m\u00e1s del 10 por ciento del producto interno bruto en 2020 y 2021.<\/p>\n

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Los manifestantes asaltan la oficina del primer ministro de Sri Lanka en Colombo. Si bien el pa\u00eds parece haberse alejado de la confrontaci\u00f3n violenta, la econom\u00eda est\u00e1 sumida en una profunda crisis \u00a9 Rafiq Maqbool\/AP<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Pero los problemas econ\u00f3micos y pol\u00edticos de Sri Lanka son mucho m\u00e1s que un problema nacional: son un ejemplo dram\u00e1tico de las dificultades potenciales que se avecinan en otros mercados emergentes. <\/p>\n

Si la serie de conmociones econ\u00f3micas que han azotado a la econom\u00eda global es lo suficientemente dif\u00edcil de manejar en los pa\u00edses ricos, hay a\u00fan m\u00e1s motivos de preocupaci\u00f3n en muchas de las econom\u00edas emergentes y m\u00e1s pobres que albergan a la mayor\u00eda de la poblaci\u00f3n mundial. Las presiones econ\u00f3micas traen inestabilidad pol\u00edtica, y hoy en d\u00eda las presiones econ\u00f3micas est\u00e1n en todas partes. <\/p>\n

Despu\u00e9s de las interrupciones sin precedentes de la pandemia, la econom\u00eda mundial ya estaba sufriendo las fricciones de la reapertura de cadenas de suministro a\u00fan vulnerables. Todo eso fue antes de que Vladimir Putin invadiera Ucrania. <\/p>\n

Una guerra en uno de los mayores exportadores de alimentos del mundo, junto con las duras sanciones occidentales contra Rusia y la manipulaci\u00f3n de las exportaciones de energ\u00eda por parte de Putin, ha disparado los precios de las materias primas (alimentos, bienes energ\u00e9ticos y metales industriales). Con una inflaci\u00f3n alta, EE. UU. est\u00e1 aumentando las tasas y el d\u00f3lar se fortalece cada vez m\u00e1s, lo que en el pasado ha sido a menudo una chispa de crisis econ\u00f3micas en el mundo en desarrollo.<\/p>\n

\u201cLos mercados emergentes como clase de activo son siempre los m\u00e1s sensibles al riesgo econ\u00f3mico o pol\u00edtico. La forma en que veo a Sri Lanka es hasta qu\u00e9 punto es un canario en la mina de carb\u00f3n\u201d, dice Tina Fordham, estratega geopol\u00edtica y asesora de la consultora Fordham Global Foresight.<\/p>\n

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Los rendimientos de los bonos se han disparado en varios pa\u00edses, desde Pakist\u00e1n hasta Ghana y Egipto, en una se\u00f1al de tensi\u00f3n econ\u00f3mica creciente. <\/p>\n

\u201cCuando tienes una crisis del costo de vida, no solo provocas malestar econ\u00f3mico sino tambi\u00e9n social\u201d, dice Gita Gopinath, primera subdirectora gerente del FMI. \u201cLo vimos la \u00faltima vez que tuvimos una crisis alimentaria en 2008\u201d, cuando los precios de los alimentos fueron uno de los desencadenantes de la primavera \u00e1rabe.<\/p>\n

El crecimiento se est\u00e1 debilitando, al igual que las tasas de inter\u00e9s aumentan debido a la inflaci\u00f3n. \u201cTodo el mundo est\u00e1 preocupado por un panorama econ\u00f3mico que se oscurece\u201d, a\u00f1ade. \u201cLas cosas podr\u00edan empeorar mucho\u201d.<\/p>\n

Crisis entrelazadas<\/h2>\n

La econom\u00eda mundial ahora combina una serie de crisis separadas, cada una de las cuales ha constituido hist\u00f3ricamente un peligro para muchas, pero no todas, las econom\u00edas emergentes.<\/p>\n

El primero es el impacto persistente de la pandemia, que no solo caus\u00f3 tanto sufrimiento humano, sino que tambi\u00e9n ha dejado una gran carga de deuda y una menor producci\u00f3n econ\u00f3mica para pagarla. Debido a que los pa\u00edses pobres y de medianos ingresos carec\u00edan de los recursos fiscales que los ricos prodigaban en sus econom\u00edas, la pandemia invertido<\/a> el patr\u00f3n de d\u00e9cadas de convergencia en el que el resto del mundo se estaba poniendo al d\u00eda econ\u00f3micamente con Occidente. El FMI estima que alrededor del 30 por ciento de los mercados emergentes y el 60 por ciento de los pa\u00edses de bajos ingresos est\u00e1n ahora en o en alto riesgo de sobreendeudamiento.<\/p>\n

El segundo es la alta inflaci\u00f3n. Las crisis de los precios de las materias primas han causado una tensi\u00f3n especial en los pa\u00edses importadores de energ\u00eda y alimentos. El \u00edndice de precios de los alimentos de la Organizaci\u00f3n de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentaci\u00f3n se dispar\u00f3 despu\u00e9s de la invasi\u00f3n de Rusia a niveles un 50 por ciento por encima del promedio de los a\u00f1os previos a la pandemia. Los precios del petr\u00f3leo se duplicaron desde los niveles previos a la pandemia. Ambos han bajado en las \u00faltimas semanas, pero la inflaci\u00f3n se ha extendido m\u00e1s all\u00e1 de esas categor\u00edas y est\u00e1 aumentando r\u00e1pidamente el costo de vida en general. <\/p>\n

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Los clientes compran en un mercado de alimentos en El Cairo. Egipto, el mayor importador de trigo del mundo, se ha visto gravemente afectado por el aumento de los precios de los cereales, lo que llev\u00f3 al Banco Mundial a adelantar un pr\u00e9stamo de 500 millones de d\u00f3lares al pa\u00eds \u00a9 Islam Safwat\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Egipto, el mayor importador de trigo del mundo, se ha visto gravemente afectado por el aumento de los precios de los granos, pero el gobierno no ha abandonado su programa de pan subsidiado que beneficia a unos 70 millones de personas y se considera crucial para la paz social. El Banco Mundial adelant\u00f3 un pr\u00e9stamo de 500 millones de d\u00f3lares a El Cairo en mayo para ayudar a financiar las compras de trigo.<\/p>\n

Los economistas dicen que es probable que Egipto se las arregle para evitar el incumplimiento debido al apoyo de los exportadores de petr\u00f3leo del Golfo que ya han donado $ 13 mil millones y han prometido $ 10 mil millones m\u00e1s en pr\u00e9stamos y adquisiciones de participaciones gubernamentales en empresas egipcias. El pa\u00eds tambi\u00e9n est\u00e1 negociando un pr\u00e9stamo del FMI, que se espera que se concluya en los pr\u00f3ximos meses.<\/p>\n

Este indulto ilustra c\u00f3mo la mayor factura de importaci\u00f3n de productos b\u00e1sicos de un pa\u00eds puede ser un excelente ingreso de exportaci\u00f3n para otro. Los altos precios del petr\u00f3leo, desencadenados por la pandemia y exacerbados por la invasi\u00f3n de Rusia, han sido buenos para algunos exportadores de petr\u00f3leo como Arabia Saudita y los Emiratos \u00c1rabes Unidos, que tienen un nuevo margen para relajar la pol\u00edtica fiscal. Angola, Bahr\u00e9in y Om\u00e1n, que parec\u00edan tener problemas de deuda hace un a\u00f1o, se encuentran entre el peque\u00f1o grupo de ganadores.<\/p>\n

Pero incluso algunos exportadores de petr\u00f3leo y otras materias primas han sido menos capaces de sacar ventaja. William Jackson de Capital Economics apunta a Nigeria, donde las refiner\u00edas locales han cerrado por falta de mantenimiento y el pa\u00eds tiene que importar productos refinados caros. El gobierno tambi\u00e9n paga altos subsidios de combustible a la poblaci\u00f3n, lo que compensa con creces el aumento de los ingresos por el aumento de los precios.<\/p>\n

\u201cEs realmente notable para una econom\u00eda dependiente del petr\u00f3leo que el aumento de los precios del petr\u00f3leo est\u00e9 teniendo un efecto negativo\u201d, dice.<\/p>\n

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Un trabajador corta tuber\u00edas de metal en una planta petrolera en Lagos, Nigeria, donde las refiner\u00edas locales han cerrado por falta de mantenimiento y el pa\u00eds tiene que importar productos refinados caros \u00a9 Tom Saater\/Bloomberg<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

El tercer factor son las tasas de inter\u00e9s de EE.UU. La Reserva Federal se ha embarcado en un ciclo de ajuste que ha estado acompa\u00f1ado por un d\u00f3lar al alza. En poco m\u00e1s de un a\u00f1o, el valor comercial ponderado del d\u00f3lar ha aumentado alrededor de un 10 por ciento. <\/p>\n

En el pasado, tales acontecimientos a menudo desencadenaron crisis de balanza de pagos en las econom\u00edas m\u00e1s pobres dependientes del d\u00f3lar. Un tercio de los pa\u00edses emergentes est\u00e1n pagando m\u00e1s del 10 por ciento de rendimiento sobre sus pr\u00e9stamos soberanos, dice Gopinath, y agrega que \u201clos riesgos de las crisis de balanza de pagos son reales. . . hay m\u00e1s cosas que pueden salir mal de las que pueden salir bien en el corto plazo\u201d.<\/p>\n

Aqu\u00ed tambi\u00e9n hay matices. En crisis pasadas, un d\u00f3lar fortalecido ha causado angustia generalizada porque muchas econom\u00edas emergentes tomaron prestado en d\u00f3lares y otras monedas extranjeras. Hoy en d\u00eda, grandes econom\u00edas como India, Brasil y Sud\u00e1frica toman prestado principalmente en sus propias monedas, con la mayor parte de la deuda en manos de inversionistas locales. Esto les ha dado una nueva resiliencia a los choques externos.<\/p>\n

Pero el endeudamiento interno no es un paso libre. Si Argentina cae en default este a\u00f1o, como muchos temen, el problema ser\u00e1 la deuda en moneda local y no en moneda extranjera. \u201cEso dice mucho sobre la macroeconom\u00eda altamente disfuncional y los niveles insostenibles y punitivos de represi\u00f3n financiera\u201d, dice Alberto Ramos, jefe de investigaci\u00f3n econ\u00f3mica latinoamericana de Goldman Sachs en Nueva York. <\/p>\n

La crisis final es el impacto del ataque de Putin a Ucrania, que ha sacudido los cimientos del sistema de gobernanza global. \u201cNunca hemos estado en un lugar como este donde tenemos choques de oferta, tenemos inflaci\u00f3n, tenemos aumentos de tasas al mismo tiempo que tenemos este evento geopol\u00edtico s\u00edsmico con la guerra en Ucrania\u201d, dice Fordham. \u201cSabemos que Rusia ha convertido efectivamente en armas las reservas de granos y la energ\u00eda. Los pa\u00edses importadores de energ\u00eda se ver\u00e1n gravemente afectados por esto\u201d.<\/p>\n

Respuesta mundial<\/h2>\n

Esta semana, los ministros de finanzas y los gobernadores de los bancos centrales del grupo G20 de las econom\u00edas m\u00e1s grandes del mundo se reunieron en Indonesia para discutir las sombr\u00edas perspectivas. Sin embargo, a diferencia de la crisis financiera mundial, est\u00e1 resultando mucho m\u00e1s dif\u00edcil para los l\u00edderes del G20 adoptar respuestas conjuntas. <\/p>\n

Hay profundos desacuerdos sobre c\u00f3mo manejar a Rusia entre los pa\u00edses ricos, que han impuesto sanciones sin precedentes a Mosc\u00fa y las grandes potencias emergentes que han evitado tomar partido. Muchos l\u00edderes tambi\u00e9n encuentran su atenci\u00f3n desviada por la agitaci\u00f3n pol\u00edtica en casa.<\/p>\n

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Gita Gopinath, primera subdirectora gerente del FMI, dice que \u201ctodo el mundo est\u00e1 preocupado por un panorama econ\u00f3mico cada vez m\u00e1s sombr\u00edo. Las cosas podr\u00edan empeorar mucho’ \u00a9 Andrew Caballero Reynolds\/AFP\/Getty Images<\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n

Estados Unidos parece estar en un punto muerto pol\u00edtico permanente. El Reino Unido est\u00e1 cambiando a su primer ministro e Italia podr\u00eda terminar haciendo lo mismo. Aunque Francia tiene sus elecciones a sus espaldas, produjeron un parlamento sin mayor\u00eda estable. Mientras tanto, China tiene las manos ocupadas manejando su pol\u00edtica de cero covid.<\/p>\n

\u201cLo que m\u00e1s me preocupa es la autocomplacencia\u201d, dice Fordham. \u201cLos gobiernos generalmente pueden hacer una cosa a la vez como m\u00e1ximo. Las naciones l\u00edderes est\u00e1n muy enfocadas internamente en este momento. . .[smaller]se permitir\u00e1 que los puntos cr\u00edticos empeoren como un desafortunado subproducto de la extinci\u00f3n de incendios en el hogar y la fatiga de la crisis\u201d.<\/p>\n

Eso no significa que no se pueda hacer nada. Los esfuerzos diplom\u00e1ticos para que sea seguro para Ucrania exportar m\u00e1s granos tambi\u00e9n parecen estar progresando. El FMI ha instado a los pa\u00edses a seguir reduciendo su exposici\u00f3n a la deuda en moneda extranjera y a evitar los controles a la exportaci\u00f3n de alimentos. El fondo tambi\u00e9n quiere apoyo fiscal para la crisis del costo de vida para apuntar a los necesitados con transferencias directas en lugar de subsidiar los precios de la energ\u00eda. <\/p>\n

Pero una acci\u00f3n internacional m\u00e1s decisiva podr\u00eda resultar esquiva. \u201cSin duda, es un momento dif\u00edcil para el multilateralismo\u201d, dice Gopinath del FMI.<\/p>\n

Informaci\u00f3n adicional de Heba Saleh en El Cairo<\/em><\/p>\n<\/div>\n


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