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Durante una visita a Wuhan el mes pasado, el presidente Xi Jinping reconoci\u00f3 que los bloqueos por covid-19 estaban perjudicando la econom\u00eda china, pero agreg\u00f3 que era mejor \u201cafectar temporalmente un poco el desarrollo econ\u00f3mico en lugar de arriesgar la salud y la seguridad de las personas\u201d.<\/p>\n
El viernes, la Oficina Nacional de Estad\u00edsticas cuantificar\u00e1 el precio “peque\u00f1o” que Xi insiste en que vale la pena pagar en la b\u00fasqueda de su enfoque “covid cero” cuando publique su estimaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico del segundo trimestre. Aqu\u00ed hay cinco cosas que debe buscar en el lanzamiento del viernes. <\/p>\n
La segunda econom\u00eda m\u00e1s grande del mundo se expandi\u00f3 un 4,8 % en el primer trimestre de 2022, por debajo del objetivo de crecimiento anual del gobierno del 5,5 %. La cifra del primer trimestre del NBS captur\u00f3 los bloqueos en la ciudad central de Xi’an y la provincia de Jilin, un gran centro agr\u00edcola e industrial, pero no el bloqueo de dos meses de Shangh\u00e1i que entr\u00f3 en vigencia en abril.<\/p>\n
La estimaci\u00f3n del segundo trimestre tambi\u00e9n reflejar\u00e1 una actividad econ\u00f3mica muy restringida en los \u00faltimos meses en Beijing, que no implement\u00f3 un bloqueo prolongado en toda la ciudad como en Shangh\u00e1i, pero paraliz\u00f3 gran parte de la capital durante semanas.<\/p>\n
Como resultado, la expansi\u00f3n econ\u00f3mica probablemente ser\u00e1 la m\u00e1s lenta desde el primer trimestre de 2020, cuando un confinamiento nacional de facto en respuesta al brote original en Wuhan provoc\u00f3 una contracci\u00f3n sin precedentes del 6,8 %.<\/p>\n
Muchas organizaciones y bancos de inversi\u00f3n ya lo han dicho, ya que rebajaron sus proyecciones de crecimiento econ\u00f3mico chino para todo el a\u00f1o.<\/p>\n
En junio, el Banco Mundial revis\u00f3 oficialmente su estimaci\u00f3n de crecimiento econ\u00f3mico chino para todo el a\u00f1o a 4,3 por ciento, en comparaci\u00f3n con 5,1 por ciento en diciembre. <\/p>\n
\u201cEsta revisi\u00f3n refleja en gran medida el da\u00f1o econ\u00f3mico causado por los brotes de Omicron y los bloqueos prolongados en partes de China de marzo a mayo\u201d, dijo el Banco Mundial. Tambi\u00e9n predijo \u201cpol\u00edticas de est\u00edmulo agresivas para mitigar la recesi\u00f3n econ\u00f3mica\u201d en la segunda mitad del a\u00f1o.<\/p>\n
Los bancos de inversi\u00f3n globales son igualmente pesimistas. Los economistas de Goldman Sachs, Citi, JPMorgan y Morgan Stanley han reducido sus estimaciones de crecimiento para 2022 a entre 4% y 4,3% en los \u00faltimos meses. Goldman cit\u00f3 “el da\u00f1o a la econom\u00eda relacionado con Covid en el segundo trimestre” para su proyecci\u00f3n revisada.<\/p>\n
Una cr\u00edtica frecuente a los objetivos de crecimiento anual del gobierno chino, incluso en entornos privados, por parte de funcionarios reformistas, es que son responsables del crecimiento “artificial” impulsado por los gobiernos locales con el mero prop\u00f3sito de alcanzar el objetivo.<\/p>\n
Tal crecimiento por el bien del crecimiento a menudo est\u00e1 alimentado por la deuda y es un desperdicio, un h\u00e1bito que Xi y sus asesores econ\u00f3micos, encabezados por el viceprimer ministro Liu He, han prometido terminar. Pero es un h\u00e1bito dif\u00edcil de romper cuando los gobiernos locales de todo el pa\u00eds necesitan crecimiento econ\u00f3mico para crear puestos de trabajo y financiar sus operaciones, independientemente de las deudas a m\u00e1s largo plazo contra\u00eddas.<\/p>\n
Este reflejo ya est\u00e1 surtiendo efecto. Seg\u00fan personas familiarizadas con las discusiones pol\u00edticas relacionadas en Beijing, los gobiernos locales de China podr\u00e1n emitir bonos adicionales por valor de 1,5 billones de yuanes (223.000 millones de d\u00f3lares) este a\u00f1o para impulsar el crecimiento decreciente.<\/p>\n
El gobierno chino fij\u00f3 la cuota de bonos de este a\u00f1o, utilizada principalmente por los gobiernos locales para proyectos de infraestructura, en 3,65 billones de yuanes, de los cuales 1,5 billones de yuanes se adelantaron a finales de 2021.<\/p>\n
En marzo, el Consejo de Estado, el gabinete de China, dijo que los 2,2 billones de yuanes restantes en bonos para 2022 deber\u00edan emitirse a fines de septiembre. Los Rmb1.5tn adicionales se adelantar\u00edan de la cuota del pr\u00f3ximo a\u00f1o. <\/p>\n
Las cifras crediticias publicadas recientemente tambi\u00e9n sugieren que la carrera para alcanzar un crecimiento del 5,5 por ciento est\u00e1 en marcha. El nuevo cr\u00e9dito totaliz\u00f3 Rmb5.2bn, muy por encima de las expectativas y casi un 11 por ciento m\u00e1s que en mayo.<\/p>\n
El aumento se debi\u00f3 en parte a los recortes en la tasa de inter\u00e9s de referencia utilizada para fijar el precio de las hipotecas y 848.000 millones de yuanes en pr\u00e9stamos para hogares, en l\u00ednea con la cifra de junio de 2021, cuando el escape de China de Covid parec\u00eda m\u00e1s seguro. Las ventas de propiedades en junio cayeron un 9,5 por ciento interanual, en comparaci\u00f3n con una ca\u00edda de m\u00e1s del 48 por ciento en mayo.<\/p>\n
Larry Hu, economista jefe para China de Macquarie, dijo que el “momento m\u00e1s oscuro para el sector inmobiliario”, el motor econ\u00f3mico m\u00e1s grande de China, finalmente podr\u00eda haber pasado.<\/p>\n
El viaje de Xi a Wuhan envi\u00f3 una se\u00f1al importante, reiterando la santidad de cero-Covid. La ciudad fue el sitio de la primera batalla victoriosa del Partido Comunista Chino sobre la pandemia y el primer gran cierre del pa\u00eds.<\/p>\n
Desde entonces, se han declarado victorias similares en Shangh\u00e1i y en muchas otras ciudades que han implementado con \u00e9xito bloqueos estrictos para aplastar los brotes locales.<\/p>\n
Xi visit\u00f3 Wuhan en un momento en que parec\u00eda que la vida hab\u00eda vuelto completamente a la normalidad en Shangh\u00e1i, Beijing y muchas otras ciudades afectadas por el confinamiento.<\/p>\n
Pero el virus a menudo responde a esas declaraciones de \u00e9xito con otra variante que es m\u00e1s transmisible pero no m\u00e1s letal, lo que genera dudas sobre la sabidur\u00eda y la sostenibilidad del covid-cero. <\/p>\n
Los residentes de Shanghai ya se est\u00e1n preparando para otro posible bloqueo esta semana a medida que la variante BA.5 se extiende por China.<\/p>\n