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Sol\u00eda \u200b\u200bburlarme de los colegas que, tras la elecci\u00f3n de Donald Trump, predijeron que alg\u00fan d\u00eda Estados Unidos se dividir\u00eda en estados separados. No me estoy riendo m\u00e1s. <\/p>\n
Los fallos de la Corte Suprema en las \u00faltimas semanas han profundizado las fisuras que se han estado abriendo en Estados Unidos durante a\u00f1os. Estos tienen sus ra\u00edces no solo en la elecci\u00f3n de Trump y la reacci\u00f3n progresiva a ella, sino que se remontan a la crisis financiera de 2008. <\/p>\n
Las decisiones pol\u00edticas tomadas tanto por los republicanos como por los dem\u00f3cratas desde entonces (incluido el rescate de los bancos en lugar de los propietarios de viviendas y los grandes recortes de impuestos corporativos) han erosionado la confianza en las instituciones estadounidenses, que ahora est\u00e1 en un m\u00ednimo hist\u00f3rico, seg\u00fan Gallup. <\/p>\n
Las sentencias judiciales, en particular la anulaci\u00f3n de Roe vs Wade, y las nuevas restricciones impuestas a la capacidad de las agencias federales para actuar a nivel nacional, debilitar\u00e1n y dividir\u00e1n a\u00fan m\u00e1s al pa\u00eds. Llevados a sus l\u00edmites naturales, har\u00edan imposible que el gobierno federal garantizara un estado de derecho \u00fanico en todo Estados Unidos sobre cuestiones b\u00e1sicas que son importantes no solo para los ciudadanos sino tambi\u00e9n para los inversores.<\/p>\n
\n\nLas audiencias del 6 de enero facilitan que todos los escolares vean que Estados Unidos es un pa\u00eds en el que las insurrecciones armadas pueden ocurrir y ocurren<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
Me refiero aqu\u00ed a las normas corporativas y los est\u00e1ndares de informaci\u00f3n, las normas laborales y ambientales, las diversas protecciones al consumidor e incluso qu\u00e9 tipo de activos se pueden comercializar o no. Solo piense en todo lo que regula una agencia federal como la Agencia de Protecci\u00f3n Ambiental o, quiz\u00e1s m\u00e1s importante, la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores. La legalidad y el cumplimiento de esas reglas ahora se renegocian en todo el pa\u00eds, seg\u00fan el estado en el que viva.<\/p>\n
Esto ocurre en un momento de un aumento en los tiroteos masivos en los EE. UU. (junto con fallos aterradores de la Corte Suprema que facilitan el porte de armas ocultas), una inflaci\u00f3n desenfrenada y un tel\u00f3n de fondo de audiencias televisivas en el Congreso sobre los ataques del 6 de enero en el Capitolio. Estas audiencias facilitan que todos los escolares vean que Estados Unidos es un pa\u00eds en el que las insurrecciones armadas pueden ocurrir y ocurren. <\/p>\n
Todo esto plantea una pregunta m\u00e1s amplia que actualmente est\u00e1n discutiendo algunos inversores. Cuando se trata de cuestiones de riesgo pol\u00edtico y t\u00e9rminos de volatilidad, \u00bfEE. UU. comienza a parecerse m\u00e1s a un mercado emergente que a una econom\u00eda desarrollada?<\/p>\n
Mark Rosenberg, fundador y codirector de la firma de investigaci\u00f3n GeoQuant, ha estado rastreando diariamente varias medidas de riesgo pol\u00edtico en Estados Unidos y muchos otros pa\u00edses desde enero de 2013. En una carta reciente a un cliente, se\u00f1al\u00f3 que, mientras celebraba la Independencia El d\u00eda 4 de julio, el pa\u00eds alcanz\u00f3 un nuevo m\u00e1ximo de riesgo pol\u00edtico. Esto fue impulsado por aumentos en los subindicadores, incluidos el riesgo de gobernanza, el riesgo social y el riesgo de seguridad.<\/p>\n
Si bien el riesgo pol\u00edtico de EE. UU. en las comparaciones globales sigue siendo relativamente bajo (ocupa el puesto 85 de los 127 pa\u00edses seguidos por Rosenberg), ahora es, con mucho, el m\u00e1s alto de cualquier mercado desarrollado. Solo pa\u00edses como Turqu\u00eda, Colombia, M\u00e9xico e Israel se parecen en algo a los EE. UU. dentro de las naciones de la OCDE. A\u00fan m\u00e1s preocupante es el hecho de que el cambio y la volatilidad de las m\u00e9tricas clave, incluidos los riesgos de inestabilidad social y gubernamental, violencia pol\u00edtica e incluso el riesgo para la democracia, hacen que EE. UU. se parezca mucho m\u00e1s a una naci\u00f3n en desarrollo que a una desarrollada, y mucho menos. el supuesto l\u00edder del mundo libre.<\/p>\n
Rosenberg llama a esto la “EM-ificaci\u00f3n” de la pol\u00edtica estadounidense, que define como “una forma menos estable de conflicto pol\u00edtico en el que las instituciones son demasiado d\u00e9biles para definir claramente o hacer cumplir las reglas, lo que aumenta la polarizaci\u00f3n social, as\u00ed como la incertidumbre pol\u00edtica y econ\u00f3mica en torno”. acontecimientos pol\u00edticos clave\u201d. <\/p>\n
La \u201cEM-ificaci\u00f3n\u201d se intensific\u00f3 bajo la administraci\u00f3n de Trump, pero tambi\u00e9n aument\u00f3 bajo Biden a medida que empeoraba el faccionalismo pol\u00edtico de Estados Unidos. \u201cLos riesgos sociales e institucionales de EE. UU. ahora se parecen m\u00e1s a los de un mercado emergente que a los de la democracia m\u00e1s antigua del mundo\u201d, dice Rosenberg.<\/p>\n
\n\nEl marco legal que te ata depender\u00e1 de qui\u00e9n eres y d\u00f3nde vives<\/p>\n<\/p><\/div>\n<\/blockquote>\n
Por supuesto, no todos los ME est\u00e1n fracturados o al borde de la violencia; muchos, incluidos China, India, Taiw\u00e1n, Polonia, Grecia y Filipinas, han visto mejorar las puntuaciones de riesgo durante la \u00faltima d\u00e9cada. Adem\u00e1s, si bien el riesgo pol\u00edtico ha aumentado en EE. UU., el tama\u00f1o y la profundidad de los mercados de capital de EE. UU. y el enorme poder de su mercado de consumo significan que ha habido poco o ning\u00fan impacto econ\u00f3mico por ello. El d\u00f3lar est\u00e1 fuerte y a EE. UU. le ha ido mejor econ\u00f3micamente que a muchos pa\u00edses desarrollados en los \u00faltimos a\u00f1os.<\/p>\n
A\u00fan as\u00ed, las econom\u00edas y las monedas de reserva requieren confianza para prosperar a largo plazo. Y la confianza se basa en la adhesi\u00f3n constante al estado de derecho. Los recientes y radicales fallos de la Corte Suprema, que en s\u00ed mismos reflejan la polarizaci\u00f3n pol\u00edtica, han dejado claro que la ley no se aplicar\u00e1 de la misma manera en todas partes. El marco legal que te ata depender\u00e1 de qui\u00e9n eres y d\u00f3nde vives. <\/p>\n
\u00bfQu\u00e9 podr\u00eda pasar en un pa\u00eds en el que un pu\u00f1ado de estados costeros y unos pocos estados azules en el medio tienen marcos muy diferentes para la regulaci\u00f3n corporativa, los problemas sociales, los impuestos, el trabajo y el medio ambiente? Estamos a punto de averiguarlo. <\/p>\n
La secesi\u00f3n sol\u00eda ser algo sobre lo que se bromeaba en los EE. UU., la gente hablaba de “Tex-it” o el movimiento de independencia de los estados occidentales conocido como “Cascadia”. El conflicto armado era algo que suced\u00eda en otros lugares. Ya no. Con o sin armas, Estados Unidos ahora est\u00e1 en guerra consigo mismo.<\/p>\n