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No deber\u00eda ser una gran sorpresa que Elon Musk haya retirado su oferta de $ 44 mil millones para comprar Twitter. <\/p>\n
All\u00ed estaba el informe de \u201cpeligro<\/a>en el Washington Post, por supuesto, pero tambi\u00e9n todos<\/a> aquellos<\/a> tweets<\/a>. Asi que<\/a> muchos<\/a> tweets<\/a>. Por qu\u00e9<\/a> lo hace<\/a> \u00e9l<\/a> P\u00edo<\/a> asi que<\/a> mucho<\/a>? En cualquier caso, el plan de Musk para romper el trato no se anunci\u00f3 en un tuit, sino en una presentaci\u00f3n de la Comisi\u00f3n de Bolsa y Valores el viernes por la noche. La presentaci\u00f3n repite las afirmaciones muy p\u00fablicas de Musk de que Twitter no ha proporcionado informaci\u00f3n que le permita a su equipo determinar si la compa\u00f1\u00eda midi\u00f3 correctamente su n\u00famero de usuarios falsos. <\/p>\n Podemos ver por qu\u00e9 los \u00e1rbitros de fusiones y adquisiciones fueron cautelosos. <\/p>\n Junto con las quejas anteriores de Musk (sobre todos los bots), encontramos algunas otras partes interesantes en la citada presentaci\u00f3n<\/a>. Con nuestro \u00e9nfasis:<\/p>\n …<\/em>La revelaci\u00f3n de Twitter de que deja de contar usuarios falsos o spam en su mDAU cuando determina que esos usuarios son falsos parece ser falsa. En cambio, entendemos, seg\u00fan las representaciones de Twitter durante una llamada con nosotros el 30 de junio de 2022, que Twitter incluye cuentas que han sido suspendidas, y por lo tanto se sabe que son falsas o spam, en su conteo trimestral de mDAU incluso cuando sabe que las cuentas suspendidas se incluyeron en mDAU para ese trimestre.<\/strong>. <\/p>\n<\/blockquote>\n Primero, \u00bfestamos seguros de que todas las cuentas suspendidas son necesariamente falsas? Si bien ninguno de sus corresponsales verificados por Twitter aqu\u00ed en FT Alphaville ha sido suspendido, es posible que conozcan a algunas personas cuyas cuentas fueron suspendidas temporalmente cuando sus tomas se pusieron demasiado picantes. Sin embargo, es posible que la terminolog\u00eda de Twitter para este tipo de suspensi\u00f3n sea diferente, y asumimos que el equipo de relaciones p\u00fablicas de la plataforma de redes sociales ya estaba bastante ocupado el viernes por la noche.<\/p>\n En segundo lugar, como Matt Levine observado en Twitter<\/a>el equipo de Musk tambi\u00e9n se queja de que pidieron una hoja de c\u00e1lculo del modelo de valoraci\u00f3n de Goldman Sachs y recibieron un PDF en su lugar: <\/p>\n El 17 de junio, Musk solicit\u00f3 una variedad de materiales de la junta, incluido un modelo financiero de abajo hacia arriba en funcionamiento para 2022, un presupuesto para 2022, un borrador de plan o presupuesto actualizado y un laboral<\/em> copia del modelo de valoraci\u00f3n de Goldman Sachs en el que se basa su opini\u00f3n de equidad. Twitter ha proporcionado solo una copia en pdf de la presentaci\u00f3n final de la Junta de Goldman Sachs.<\/p>\n<\/blockquote>\n Y finalmente, el equipo de Musk no est\u00e1 de acuerdo con el ajuste de cintur\u00f3n de Twitter despu\u00e9s de la noticia de la adquisici\u00f3n: <\/p>\n La conducta de Twitter al despedir a dos empleados clave de alto rango, su L\u00edder de Producto de Ingresos y el Gerente General de Consumidores, adem\u00e1s de anunciar el 7 de julio que despedir\u00eda a un tercio de su equipo de adquisici\u00f3n de talento, implica la disposici\u00f3n del curso ordinario. Twitter tambi\u00e9n ha instituido un congelamiento general de contrataciones que se extiende incluso a la reconsideraci\u00f3n de ofertas de trabajo pendientes. Adem\u00e1s, tres ejecutivos han renunciado a Twitter desde que se firm\u00f3 el Acuerdo de Fusi\u00f3n: el Jefe de Ciencia de Datos, el Vicepresidente del Servicio de Twitter y un Vicepresidente de Gesti\u00f3n de Productos para Salud, Conversaci\u00f3n y Crecimiento. La Compa\u00f1\u00eda no ha recibido el consentimiento de la Matriz para cambios en la conducta de su negocio, incluidos los cambios espec\u00edficos enumerados anteriormente.<\/p>\n<\/blockquote>\n FT Alphaville es de ninguna manera el primero en decir<\/a> que esto podr\u00eda ser un intento de presionar a Twitter para que acepte un precio de compra m\u00e1s bajo. Despu\u00e9s de todo, el Nasdaq Composite ha ca\u00eddo un 26 por ciento este a\u00f1o. Si bien las acciones de Twitter han perdido un leve 15 por ciento en comparaci\u00f3n, la oferta de Musk ahora constituye una prima del 47 por ciento al valor empresarial actual de la compa\u00f1\u00eda de casi $ 30 mil millones. <\/p>\n Es posible que Twitter no quiera entrar en una batalla legal prolongada contra un tipo que se ha enfrentado cara a cara con la SEC y ha salido relativamente ileso.<\/p>\n Pero puede intentar obligar a Musk a completar la compra. Si tomamos el tweet del viernes por la noche del presidente de la compa\u00f1\u00eda al pie de la letra, puede haber un litigio en las cartas.<\/p>\n La Junta de Twitter se compromete a cerrar la transacci\u00f3n con el precio y los t\u00e9rminos acordados con Musk y planea iniciar acciones legales para hacer cumplir el acuerdo de fusi\u00f3n. Confiamos en que prevaleceremos en el Tribunal de Canciller\u00eda de Delaware.<\/p>\n \u2014Bret Taylor (@btaylor) 8 de julio de 2022<\/a><\/p><\/blockquote>\n La tarifa de ruptura relativamente baja importa ahora porque aumenta las apuestas para que Twitter presione a Musk para completar el trato, en lugar de solo pedir un pago \u00fanico. Nuestros colegas de FT, Sujeet Indap y James Fontanella-Khan, informaron que los da\u00f1os tienen un tope de mil millones de d\u00f3lares. <\/p>\n Algunos lectores recordar\u00e1n que el remordimiento del comprador no fue motivo suficiente para permitir que Tyson Foods se retirara de su acuerdo de 2001 para comprar IBP. Y nuestros colegas tambi\u00e9n se\u00f1alan que el Tribunal de la Canciller\u00eda de Delaware ha requerido seguimiento tan recientemente como el a\u00f1o pasado. <\/p>\n Este hilo del abogado de apelaciones de Texas Raffi Melkonian<\/a> puede proporcionar una idea tambi\u00e9n. <\/p>\n Hay mucha confusi\u00f3n en mi l\u00ednea de tiempo sobre si Elon tiene derecho a retirarse del acuerdo de Twitter por mil millones de d\u00f3lares. No. \u00c9l escribir\u00eda ese cheque en este mismo segundo si pudiera irse. <\/p>\n El acuerdo permite que Twitter intente que compre la empresa al precio acordado. 1\/ pic.twitter.com\/PmjJGa49Qx<\/a><\/p>\n \u2014Raffi Melkonian (@RMFifthCircuit) 9 de julio de 2022<\/a><\/p><\/blockquote>\n Los \u201cplanes para emprender acciones legales\u201d citados por el presidente de Twitter podr\u00edan tomar muchas formas, por supuesto. Podr\u00eda llegar hasta los argumentos en el Tribunal de la Canciller\u00eda de Delaware, o terminar en una simple renegociaci\u00f3n del acuerdo. Tambi\u00e9n podr\u00eda haber desaf\u00edos a un acuerdo renegociado; Es posible que los accionistas no se sientan complacidos si el directorio de Twitter acepta un precio m\u00e1s bajo por la empresa, aunque el \u00e9xito de tal desaf\u00edo ser\u00eda una cuesti\u00f3n diferente.<\/p>\n Teniendo en cuenta todos los personajes involucrados en el trato y su financiaci\u00f3n, la mayor sorpresa ser\u00eda si la lucha de Twitter culmina en algo menos que un circo medi\u00e1tico. Si el caso llega a los tribunales, los verdaderos fan\u00e1ticos del derecho corporativo seguramente extra\u00f1ar\u00e1n a Leo Strine en el banquillo<\/a>. <\/p>\n<\/div>\n\n
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