por Tim Sch\u00e4fer, Euro el domingo<\/i> \n \n<\/p>
\n H<\/span>la graduada de arvard Whitney Tilson cre\u00f3 su propio fondo de cobertura hace 23 a\u00f1os con un capital inicial de un mill\u00f3n de d\u00f3lares. En su apogeo, manej\u00f3 $ 200 millones. Pero cuando sus extensas apuestas cortas fracasaron, Tilson tuvo que cerrar su fondo. El neoyorquino, que ha sido amigo del gur\u00fa de los fondos de cobertura Bill Ackman durante mucho tiempo, ha hecho el cambio. Hoy en d\u00eda, el profesional financiero es conocido como autor de boletines y libros, as\u00ed como a trav\u00e9s de apariciones en televisi\u00f3n. Tilson sobre la ca\u00edda de la bolsa y el secreto de la felicidad.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u20acuro el domingo:<\/strong><\/span> Ten\u00edas tu propio fondo de cobertura, tuviste \u00e9xito, luego se acab\u00f3. \u00bfC\u00f3mo pas\u00f3 eso?<\/strong>
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\n Whitney Tilson:<\/strong> <\/span>Tuve mucha suerte durante los primeros doce a\u00f1os. Luego, en 2008, con Lehman Brothers y la crisis financiera, hubo un colapso. Pens\u00e9 que seguir\u00eda otro accidente. Mi barco estaba preparado para una fuerte tormenta. Ten\u00eda pantalones cortos y mucho dinero en efectivo, as\u00ed que estaba extremadamente a la defensiva. Un error en retrospectiva, mis rendimientos eran insignificantes, todos los dem\u00e1s estaban ganando mucho dinero, el S&P 500 se escap\u00f3. Fue muy frustrante. As\u00ed que cerr\u00e9 mi fondo de cobertura en 2017. Por suerte aterric\u00e9 de pie.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Se metieron en el negocio de los boletines.<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Me gusta escribir y me gusta recoger palos. Los lectores manejan su propio dinero all\u00ed. No tener la presi\u00f3n de administrar el dinero de otras personas durante un accidente: eso significa cien libras menos sobre mis hombros. No siento la presi\u00f3n diaria de invertir los ahorros para la jubilaci\u00f3n de mis padres.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfC\u00f3mo te influyeron tus padres?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Mis padres se casaron unos a\u00f1os antes de que yo naciera. Han dedicado casi toda su vida a la ayuda internacional para el desarrollo. Te jubilaste en Kenia. Son personas maravillosas, quieren marcar la diferencia en este mundo. Ambos son maestros. Tambi\u00e9n ense\u00f1o algo: invertir. Warren Buffett y su socio Charlie Munger hacen lo mismo. Se lo ense\u00f1ar\u00e9 a la pr\u00f3xima generaci\u00f3n. Adem\u00e1s, estoy muy involucrado en organizaciones ben\u00e9ficas, incluida la ayuda en \u00c1frica. La caridad es una gran parte de mi vida, eso lo aprend\u00ed de mis padres. Recientemente trat\u00e9 de apoyar a Ucrania.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfY funcion\u00f3?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n S\u00ed, junt\u00e9 una gran suma muy r\u00e1pidamente. Llam\u00e9 a mis amigos y envi\u00e9 algunos correos electr\u00f3nicos. La ventaja de estar en el negocio de los fondos de cobertura durante m\u00e1s de 40 a\u00f1os es que conozco gente muy rica.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfQui\u00e9n te ha influido m\u00e1s en tu vida y carrera?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Charlie Munger ha sido la mayor influencia para m\u00ed, tanto como inversionista como en mi vida personal. Ense\u00f1a c\u00f3mo desarrollar buenos h\u00e1bitos. \u00c9l dice: Ten siempre alta integridad. Casarse con la persona adecuada. Escrib\u00ed un libro sobre esto el a\u00f1o pasado (Whitney Tilson: “The Art of Playing Defense: How to Get Ahead by Not Falling Behind”). Comparto las lecciones que aprend\u00ed principalmente de Buffett y Munger.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Ha asistido a la junta de accionistas de Berkshire Hathaway durante varias d\u00e9cadas. \u00bfC\u00f3mo fue este a\u00f1o?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Fue mi vig\u00e9simo quinto a\u00f1o consecutivo y la primera reuni\u00f3n cara a cara en tres a\u00f1os. Fue muy divertido, aprend\u00ed mucho. Y conoc\u00ed a muchos viejos amigos e hice nuevos.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfSigue siendo Berkshire Hathaway una compra para usted, o la empresa de capital privado est\u00e1 justamente valorada?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Veo el valor intr\u00ednseco por acci\u00f3n de Berkshire A en $ 542,000, mientras que la acci\u00f3n solo se cotiza a alrededor de $ 406,000. Entonces hay un descuento.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfNo ser\u00eda mejor un ETF en el \u00edndice S&P 500 porque est\u00e1 m\u00e1s diversificado?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n En los \u00faltimos a\u00f1os, Berkshire se ha rezagado un poco con respecto al \u00edndice S&P 500. Pero creo que prefiero Berkshire por el descuento de valor intr\u00ednseco. Berkshire puede superar al S&P 500 en uno o dos puntos porcentuales al a\u00f1o. A medida que aumenta el descuento de Berkshire, las acciones se vuelven m\u00e1s atractivas y tambi\u00e9n pueden superar cuatro o cinco puntos porcentuales.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Las acciones tecnol\u00f3gicas han ca\u00eddo considerablemente recientemente. \u00bfVes una oportunidad aqu\u00ed o va m\u00e1s abajo?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n El Fondo de Innovaci\u00f3n ARK de Cathie Wood ha ca\u00eddo alrededor de un 75 por ciento durante el a\u00f1o pasado. Hay grandes riesgos, especialmente con las peque\u00f1as tecnolog\u00edas. Advierto a mis lectores contra este sector y este fondo en particular. Vemos una gran rotaci\u00f3n hacia el valor. Las acciones como Berkshire Hathaway se est\u00e1n beneficiando. Hace tiempo que Warren Buffett se encontr\u00f3 con Cathie Wood en la actuaci\u00f3n. Las acciones de valor de primer orden como Johnson & Johnson y Exxon Mobil han tenido un rendimiento superior este a\u00f1o.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Entonces, \u00bfqu\u00e9 comprar, tecnolog\u00eda o valor?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Si tuviera que invertir dinero nuevo hoy, mirar\u00eda las fichas azules entre los t\u00e9cnicos. No s\u00e9 si comprar\u00eda las acciones que antes estaban valoradas en 40 veces los m\u00faltiplos de ventas y ahora se cotizan a 10 veces las ventas. Pero comprar\u00eda algo como Meta Platforms por 10 veces el beneficio operativo (Ebitda). Eso es lo suficientemente barato. Alphabet ha bajado un 25 por ciento, Amazon ha bajado un 40 por ciento, Netflix ha bajado un 75 por ciento. Estas son buenas compras. Estas son mis cuatro acciones de primera clase. M\u00e1s all\u00e1 de eso, estar\u00e9 feliz de conservar mi Berkshire Hathaway.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfQu\u00e9 pasa con los ex-highflyers como Paypal que tambi\u00e9n colapsaron? \u00bfQu\u00e9 piensas de eso?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Hace poco asist\u00ed a un evento estudiantil en la Escuela de Negocios de Columbia donde se presentaron las cinco mejores ideas sobre acciones en un concurso de inversi\u00f3n. Creo que la mejor idea fue Paypal. Es una empresa muy generadora de efectivo, es l\u00edder en el mercado. Recortaron significativamente su orientaci\u00f3n, pero la acci\u00f3n se cotiza a cerca de 20 veces las ganancias futuras este a\u00f1o. En noviembre se negociaban por 100x. Se ve interesante ahora, incluso para un inversor de valor como yo.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n El deporte juega un papel importante en tu vida. \u00bfPor qu\u00e9 es que, en \u00faltima instancia, la actividad f\u00edsica te ayuda en tu trabajo?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Juego en tres equipos de tenis en Nueva York, juego mucho baloncesto. Luego, en los \u00faltimos siete a\u00f1os, comenc\u00e9 a hacer monta\u00f1ismo y escalada en roca. Cualquiera que haya visto la pel\u00edcula “Free Solo” sabe que Alex Honnold escal\u00f3 la pared de granito de 1.000 metros de altura de El Capit\u00e1n en el Parque Nacional Yosemite sin asegurarse. Eso me inspir\u00f3 a contratar a alguien para escalar la misma roca. Con cuerdas me tom\u00f3 cuatro d\u00edas. Honnold necesit\u00f3 cuatro horas sin \u00e9l, un error hubiera sido fatal. Intento hacer algo as\u00ed todos los a\u00f1os. Escal\u00e9 el Mont Blanc, Matterhorn, Eiger, Jungfrau, M\u00f6nch. Estar al aire libre es genial y la \u00fanica vez que no estoy pensando en mis correos electr\u00f3nicos o en qu\u00e9 m\u00e1s tengo que leer. Como sano, invierto mucho tiempo en el mundo de las inversiones y en el deporte.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfQu\u00e9 tan importante es la nutrici\u00f3n para ti?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Valoro mucho eso. Cuando trabajo en casa, desayuno granola con pl\u00e1tanos. Tomo un poco de Coca-Cola Light por la cafe\u00edna porque no me gusta el caf\u00e9. Mi esposa suele preparar una cena saludable. Presto atenci\u00f3n a las porciones moderadas. Pero tampoco me pongo nervioso por un helado. Como bastante saludable el 90 por ciento del tiempo. Me aseguro de mantenerme delgado.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Su libro tambi\u00e9n trata sobre el matrimonio. \u00bfCu\u00e1l es el secreto de una relaci\u00f3n larga y feliz?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Es un proceso de dos pasos. Tienes que casarte con la persona adecuada. Y primero hay que averiguar si es la persona adecuada. En mi libro, he recopilado algunas preguntas que debes responder antes de casarte. Por ejemplo: \u00bfLa persona con la que te quieres casar es amistosa y amable? \u00bfCompartes tu visi\u00f3n del mundo? \u00bfTienes intereses similares? Y aparte de la relaci\u00f3n, \u00bfpodr\u00edan ambos ser amigos? \u00bfTienes una vida sexual salvaje y apasionada? Puse esa pregunta en \u00faltimo lugar de la lista porque muchos j\u00f3venes parecen ponerla en primer lugar. Tengo un amigo que est\u00e1 casado con una mujer extremadamente atractiva, que a\u00f1os m\u00e1s tarde descubri\u00f3 que estaba casado con una persona mala.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Tilson es un atleta extremo, profesional financiero y graduado de Harvard. El hombre de 55 a\u00f1os ha estado encadenado a una roca durante la noche en un saco de dormir. Su esposa tiene un seguro de vida por valor de $10 millones. El padre casado de tres hijas vive en Central Park. Alrededor de 40.000 suscriptores leen su bolet\u00edn informativo gratuito “Empire Financial Research” todos los d\u00edas.<\/i>
\n <\/p>\n \n\n ___________________________________________<\/p> El apalancamiento debe estar entre 2 y 20<\/p><\/div><\/div> Sin datos<\/p><\/div>
\n CV:<\/i> <\/span>
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\n Wall Street y los picos<\/i>
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