{"id":244877,"date":"2022-07-04T19:40:57","date_gmt":"2022-07-04T19:40:57","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-jefe-del-bundesbank-advierte-contra-las-suposiciones-fatales-en-la-herramienta-de-crisis-del-bce\/"},"modified":"2022-07-04T19:40:57","modified_gmt":"2022-07-04T19:40:57","slug":"el-jefe-del-bundesbank-advierte-contra-las-suposiciones-fatales-en-la-herramienta-de-crisis-del-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/el-jefe-del-bundesbank-advierte-contra-las-suposiciones-fatales-en-la-herramienta-de-crisis-del-bce\/","title":{"rendered":"El jefe del Bundesbank advierte contra las suposiciones &#8216;fatales&#8217; en la herramienta de crisis del BCE"},"content":{"rendered":"<p> <br \/>\n<\/p>\n<div data-attribute=\"article-content-body\">\n<p>El jefe del Bundesbank de Alemania advirti\u00f3 que ser\u00e1 &#8220;pr\u00e1cticamente imposible&#8221; decidir si se justifica una divergencia en los costos de endeudamiento entre los pa\u00edses de la eurozona, argumentando que ser\u00eda &#8220;fatal&#8221; para los gobiernos confiar en el apoyo del Banco Central Europeo.<\/p>\n<p>Los comentarios de Joachim Nagel en <a rel=\"nofollow noopener\" href=\"https:\/\/www.bundesbank.de\/en\/press\/speeches\/where-is-monetary-policy-headed--894058\" target=\"_blank\" data-trackable=\"link\">un discurso<\/a> el lunes fueron la primera se\u00f1al de un desacuerdo serio en el BCE sobre su plan para desarrollar una nueva herramienta de compra de activos para contrarrestar cualquier aumento &#8220;injustificado&#8221; en los rendimientos de los bonos de los pa\u00edses m\u00e1s vulnerables una vez que comience a subir las tasas de inter\u00e9s. <\/p>\n<p>Nagel dijo que &#8220;ser\u00eda fatal si los gobiernos asumieran que el eurosistema finalmente estar\u00e1 listo para asegurar t\u00e9rminos de financiamiento favorables para los estados miembros&#8221;, y que los que fijan las tasas podr\u00edan encontrarse legalmente en &#8220;una situaci\u00f3n desesperada&#8221; por la herramienta.<\/p>\n<p>Los comentarios del jefe del banco central de Alemania reflejan la creciente preocupaci\u00f3n entre los pa\u00edses m\u00e1s estables del norte de Europa de que el BCE se exceda en su marca para mantener bajos los rendimientos de los bonos para los estados miembros del sur m\u00e1s endeudados.  A algunos formuladores de pol\u00edticas les preocupa que si no se alienta a los gobiernos a controlar el gasto, podr\u00eda socavar el esfuerzo del BCE para abordar la alta inflaci\u00f3n.<\/p>\n<p>Desde que el BCE anunci\u00f3 planes para comenzar a subir las tasas este mes, los rendimientos de los bonos de pa\u00edses m\u00e1s d\u00e9biles como Italia se han disparado m\u00e1s r\u00e1pido que los de pa\u00edses m\u00e1s estables como Alemania, lo que lo llev\u00f3 a acelerar el trabajo en un &#8220;nuevo instrumento anti-fragmentaci\u00f3n&#8221;. <\/p>\n<p>Es contra la ley de la UE que el banco central financie a los gobiernos y Nagel dijo que el BCE tendr\u00eda que establecer suficientes salvaguardas para evitar desviarse hacia la &#8220;financiaci\u00f3n monetaria&#8221;.<\/p>\n<aside class=\"n-content-recommended--single-story\">\n<h2 class=\"n-content-recommended__title\">Recomendado<\/h2>\n<div class=\"o-teaser o-teaser--article o-teaser--small o-teaser--stacked o-teaser--has-image js-teaser\" data-id=\"fdbbc613-3ae9-4fd6-b3d7-cc68ee52ae16\">\n<div class=\"o-teaser__image-container js-teaser-image-container\">\n<div class=\"o-teaser__image-placeholder\" style=\"padding-bottom:56.2500%\"><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/aside>\n<p>El banco central ha defendido su anterior compra de bonos contra numerosos desaf\u00edos legales en Alemania, pero esto podr\u00eda ser m\u00e1s dif\u00edcil ahora sin la justificaci\u00f3n de luchar contra una inflaci\u00f3n excesivamente baja. <\/p>\n<p>Al BCE le preocupa que un p\u00e1nico en el mercado de bonos pueda elevar los costos de endeudamiento de los pa\u00edses m\u00e1s d\u00e9biles a un nivel que los lleve a una crisis financiera.  Cree que una nueva herramienta para contrarrestar este riesgo est\u00e1 justificada, ya que preservar\u00eda su capacidad de transmitir la pol\u00edtica monetaria de manera uniforme a los 19 miembros del bloque de moneda \u00fanica.<\/p>\n<p>La diferencia, o diferencial, entre los costos de endeudamiento del gobierno alem\u00e1n a 10 a\u00f1os y los de Italia se ha duplicado de 1 punto porcentual hace un a\u00f1o a alrededor de 2 puntos porcentuales en las \u00faltimas semanas.<\/p>\n<p>Nagel, sin embargo, advirti\u00f3 contra &#8220;el uso de instrumentos de pol\u00edtica monetaria para limitar las primas de riesgo, ya que es pr\u00e1cticamente imposible establecer con certeza si un diferencial ampliado est\u00e1 fundamentalmente justificado&#8221;. <\/p>\n<p>\u201cUno puede encontrarse f\u00e1cilmente en una situaci\u00f3n desesperada\u201d, dijo, y agreg\u00f3 que \u201cest\u00e1 claro que las medidas inusuales de pol\u00edtica monetaria para combatir la fragmentaci\u00f3n solo pueden justificarse en circunstancias excepcionales y en condiciones estrictamente definidas\u201d.<\/p>\n<p>Desde que Nagel asumi\u00f3 el Bundesbank a principios de a\u00f1o, se ha preocupado cada vez m\u00e1s porque la inflaci\u00f3n de la eurozona se dispar\u00f3 a un nivel r\u00e9cord de 8,6 por ciento.  Dijo que el BCE, del cual es miembro del consejo de gobierno, deber\u00eda \u201cconcentrar todos nuestros esfuerzos en combatir este alto nivel de inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n<p>El banquero central alem\u00e1n estableci\u00f3 una serie de par\u00e1metros para cualquier nuevo instrumento del BCE, incluido que sea &#8220;estrictamente temporal&#8221; y est\u00e9 dise\u00f1ado de manera que no obstaculice sus esfuerzos para reducir la inflaci\u00f3n a su objetivo.  Agreg\u00f3 que deber\u00eda proporcionar a los gobiernos &#8220;incentivos suficientes&#8221; para alcanzar niveles de deuda sostenibles. <\/p>\n<p>Dicha herramienta deber\u00eda \u201cbasarse en an\u00e1lisis integrales y regulares que cubran un amplio conjunto de indicadores\u201d y solo debe usarse si los diferenciales de las tasas de inter\u00e9s son \u201cel resultado de excesos en los mercados financieros\u201d, agreg\u00f3.<\/p>\n<\/div>\n<p><br \/>\n<br \/><a href=\"https:\/\/www.ft.com\/content\/5bb8c116-bc64-4d28-a26e-9bb7aada6751\" rel=\"nofollow noopener\" target=\"_blank\">ttn-es-56<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El jefe del Bundesbank de Alemania advirti\u00f3 que ser\u00e1 &#8220;pr\u00e1cticamente imposible&#8221; decidir si se justifica una divergencia en<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":244878,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2],"tags":[6088,7243,1809,110,732,38,31802,1086,1930,246,86193],"class_list":["post-244877","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-general","tag-advierte","tag-bce","tag-bundesbank","tag-contra","tag-crisis","tag-del","tag-fatales","tag-herramienta","tag-jefe","tag-las","tag-suposiciones"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/244877","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=244877"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/244877\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/244878"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=244877"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=244877"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=244877"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}