por Andreas Hohenadl, Euro el domingo<\/i><\/p>
\n tu<\/span>Para lograr un rendimiento superior a la media a largo plazo, el fondo mixto Bantleon Changing World se basa en los llamados temas futuros. Los bonos y una pizca de metales preciosos, especialmente oro, deber\u00edan garantizar la estabilidad de la cartera. En una entrevista, el gestor de fondos Johannes Maier explica en qu\u00e9 tendencias est\u00e1 invirtiendo y c\u00f3mo est\u00e1 configurando actualmente la cartera.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n uro el domingo:<\/strong><\/span> Sr. Maier, con el fondo quiere ofrecer una inversi\u00f3n b\u00e1sica para un mundo cambiante. \u00bfCu\u00e1l es tu estrategia?<\/strong>
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\n Johanes Maier:<\/strong><\/span> Nos enfocamos en empresas que se benefician de las tendencias de crecimiento m\u00e1s estables y sustanciales: infraestructura digital, energ\u00eda renovable, ciudades y movilidad inteligentes, disruptores digitales. Junto con el control flexible de la cuota de acciones y bonos, la ponderaci\u00f3n de los subsegmentos individuales y la cuota de metales preciosos, esta es la base para un fondo s\u00f3lido. La asignaci\u00f3n se basa en el desarrollo esperado de la econom\u00eda y las tasas de inter\u00e9s. Utilizamos las previsiones de los analistas econ\u00f3micos de Bantleon, que han demostrado ser muy precisas en el pasado. Adem\u00e1s, el fondo implementa un enfoque de inversi\u00f3n orientado a la sostenibilidad en todas las clases de activos.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n De hecho, el mundo ha cambiado radicalmente desde que Rusia invadi\u00f3 Ucrania. \u00bfC\u00f3mo alinearon el fondo a la nueva situaci\u00f3n?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Los principales indicadores econ\u00f3micos para 2023 parec\u00edan sombr\u00edos incluso antes de las tensiones geopol\u00edticas. Esta es la raz\u00f3n por la que entramos en conflicto con un \u00edndice de renta variable neutral y una sobreponderaci\u00f3n en los segmentos de renta variable defensivos. Desde el estallido de la guerra, nos hemos posicionado a\u00fan m\u00e1s a la defensiva. Eso significa mayores \u00edndices de oro y efectivo, as\u00ed como un enfoque en empresas cuya demanda es menos c\u00edclica. Sin embargo, ahora vemos nuevas oportunidades en algunos segmentos.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n \u00bfD\u00f3nde por ejemplo?<\/strong>
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\n Ya que mencion\u00f3 el tema de las tasas de inter\u00e9s, la alta inflaci\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 ejerciendo una presi\u00f3n cada vez mayor sobre los mercados. \u00bfQu\u00e9 est\u00e1s haciendo para contrarrestar esto?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Ya esper\u00e1bamos en 2021 que la inflaci\u00f3n no fuera un fen\u00f3meno pasajero. Por lo tanto, pudimos beneficiarnos nuevamente de la explosi\u00f3n de precios este a\u00f1o a trav\u00e9s de bonos indexados a la inflaci\u00f3n, cuyos cupones est\u00e1n vinculados a la tasa de inflaci\u00f3n. Tambi\u00e9n favorecemos a las empresas con suficiente poder de fijaci\u00f3n de precios. La alta inflaci\u00f3n, por ejemplo, no ha afectado a las empresas de infraestructura en el pasado porque sus ganancias suelen estar vinculadas a la tasa de inflaci\u00f3n.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Los bonos son un elemento importante de la diversificaci\u00f3n del riesgo en su cartera. \u00bfD\u00f3nde puede encontrar valores atractivos en tiempos de aumento de las tasas de inter\u00e9s?<\/strong>
\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n Si ya se ha alcanzado el pico de rendimiento sigue siendo la pregunta crucial para los bonos. Aunque asumimos que se pueden esperar m\u00e1s aumentos en los rendimientos durante los pr\u00f3ximos cinco a\u00f1os, hay mucho que sugiere que el entorno econ\u00f3mico se deteriorar\u00e1 notablemente en el pr\u00f3ximo a\u00f1o. Si bien el enfoque este a\u00f1o es acortar la duraci\u00f3n, deber\u00eda ser posible obtener una cosecha rica nuevamente en 2023 al alargar el plazo. Entonces, los bonos vuelven a ser un buen diversificador y ofrecen un alto valor a\u00f1adido en carteras mixtas. Al seleccionar bonos nominales, actualmente le damos importancia al hecho de que la tasa de inter\u00e9s actual ya ofrece protecci\u00f3n contra aumentos adicionales en las tasas de inter\u00e9s. En la actualidad, esto se aplica en particular a los bonos garantizados y los bonos corporativos. A medio plazo, los intereses corrientes deber\u00edan m\u00e1s que compensar las p\u00e9rdidas por la subida de los tipos de inter\u00e9s.\n <\/p>\n \n\n\n\n\n\n\n\n\n\n \n\n\n\n \n
\n Tambi\u00e9n invierten en oro, cuya producci\u00f3n es controvertida. \u00bfC\u00f3mo encaja eso en su enfoque de sostenibilidad?<\/strong>
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\nMundo cambiante de Bantleon:<\/i><\/strong>El fondo de activos m\u00faltiples lanzado en agosto de 2018 invierte un m\u00e1ximo del 65 por ciento en acciones, al menos el 25 por ciento en bonos s\u00f3lidos y del cinco al diez por ciento en metales preciosos.\n<\/p> ___________________________________<\/p>