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Los principales banqueros centrales del mundo han advertido que la era de las tasas de inter\u00e9s bajas y la inflaci\u00f3n moderada ha llegado a su fin tras el \u201cchoque geopol\u00edtico masivo\u201d de la invasi\u00f3n rusa de Ucrania y de la pandemia de coronavirus. <\/p>\n
Hablando en la conferencia anual del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, su presidente, Jay Powell, presidente de la Reserva Federal, y Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra, pidieron una acci\u00f3n r\u00e1pida para frenar la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Dijeron que no aumentar las tasas de inter\u00e9s lo suficientemente r\u00e1pido podr\u00eda permitir que se incruste una alta inflaci\u00f3n y, en \u00faltima instancia, requerir una acci\u00f3n m\u00e1s dr\u00e1stica por parte de los bancos centrales para que el crecimiento de los precios vuelva a niveles m\u00e1s moderados.<\/p>\n
\u201cEs muy probable que el proceso implique algo de dolor, pero el peor dolor ser\u00eda no abordar esta alta inflaci\u00f3n y permitir que se vuelva persistente\u201d, dijo Powell.<\/p>\n
Hablando en Sintra, Portugal, los jefes del banco central dijeron que la pandemia y la guerra de Ucrania estaban revirtiendo muchos de los factores que hab\u00edan provocado m\u00e1s de una d\u00e9cada de inflaci\u00f3n ultrabaja entre la mayor\u00eda de las econom\u00edas desarrolladas. Advirtieron que la fragmentaci\u00f3n de la econom\u00eda global en bloques competitivos podr\u00eda fracturar las cadenas de suministro, reducir la productividad, aumentar los costos y reducir el crecimiento.<\/p>\n
\u201cNo creo que vayamos a volver a ese ambiente de baja inflaci\u00f3n\u201d, dijo Lagarde. \u201cHay fuerzas que se han desatado a ra\u00edz de la pandemia [and] como resultado de este choque geopol\u00edtico masivo que cambiar\u00e1 la imagen y el panorama en el que operamos\u201d. <\/p>\n
\u201cAlgunos dir\u00edan que el lugar donde fabricas [or] el lugar desde el que se prestan los servicios se va a decidir por otros factores adem\u00e1s del coste\u201d, a\u00f1adi\u00f3 el presidente del BCE. Si ciertos lugares eran pol\u00edticamente “amigos o enemigos” era probable que fuera relevante, agreg\u00f3.<\/p>\n
Powell dijo que estas din\u00e1micas cambiantes obligar\u00edan a repensar c\u00f3mo operan los bancos centrales del mundo dado que el entorno de baja inflaci\u00f3n “parece haberse ido ahora”. <\/p>\n
\u201cEstamos viviendo con diferentes fuerzas ahora y tenemos que pensar en la pol\u00edtica monetaria de una manera muy diferente\u201d, dijo. Pronosticar la inflaci\u00f3n en este entorno se hab\u00eda convertido en una tarea mucho m\u00e1s desafiante, agreg\u00f3. \u201cEntendemos mejor ahora lo poco que entendemos sobre la inflaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Bailey dijo que hubo \u201cun cambio radical\u201d en la forma en que funcionan las econom\u00edas, y que en el Reino Unido el covid \u201cdeja un legado estructural en los mercados laborales y la forma en que se comportan\u201d, con menos empleo y mayores riesgos de aumentos salariales excesivos. <\/p>\n
Lagarde dijo que la guerra de Ucrania estaba golpeando a Europa con m\u00e1s fuerza que a la mayor\u00eda de las otras regiones en forma de precios m\u00e1s altos de la energ\u00eda y los alimentos, lo que significa que el continente “no estaba en la misma situaci\u00f3n” que Estados Unidos y otros pa\u00edses. <\/p>\n
Pero advirti\u00f3 que \u201clo que sucede en el frente energ\u00e9tico [and] lo que suceda en el frente de guerra\u201d afectar\u00e1 las expectativas de inflaci\u00f3n. Esto podr\u00eda requerir que el BCE cambie de su actual enfoque “gradual” para aumentar las tasas de inter\u00e9s, comenzando con un aumento de un cuarto de punto porcentual en julio, a una postura pol\u00edtica “m\u00e1s determinada”.<\/p>\n
Powell prometi\u00f3 evitar que se arraigue un “r\u00e9gimen de inflaci\u00f3n m\u00e1s alta” en EE. UU. y subray\u00f3 la voluntad del banco central de aumentar r\u00e1pidamente las tasas este a\u00f1o. La Fed ha recurrido a medidas utilizadas por \u00faltima vez hace m\u00e1s de 30 a\u00f1os, aumentando las tasas de inter\u00e9s en 0,75 puntos porcentuales a principios de este mes para llevar la tasa de fondos federales a un nuevo rango objetivo de 1,5 a 1,75 por ciento. <\/p>\n