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El objetivo principal de una OPI es recaudar capital, que suele ser utilizado por la empresa para financiar nuevos proyectos. Una oferta p\u00fablica inicial cl\u00e1sica suele ser el llamado procedimiento IPO (Oferta P\u00fablica Inicial), mediante el cual las acciones se colocan en la bolsa de valores o se ofrecen a inversores interesados \u200b\u200bpor primera vez.\n<\/p>\n
Sin embargo, un proceso de salida a bolsa no es la \u00fanica forma en que las empresas cotizan sus acciones en la bolsa de valores. Por ejemplo, tambi\u00e9n existe una forma alternativa de financiaci\u00f3n mediante una transacci\u00f3n PIPE. PIPE es la abreviatura de Private Investments in Public Equity. En el mundo financiero, este t\u00e9rmino se refiere a la colocaci\u00f3n privada de acciones en el capital social, como acciones ordinarias o acciones preferentes.
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A diferencia de una oferta p\u00fablica inicial (IPO) cl\u00e1sica, las acciones que se emiten a trav\u00e9s de una transacci\u00f3n PIPE no se ofrecen para negociaci\u00f3n libre, sino solo para un grupo manejable de inversores. Por lo tanto, la compa\u00f1\u00eda respectiva solo se dirige a los inversores que han sido determinados de antemano y, por lo tanto, se abstiene de ofrecer sus propios certificados de acciones al p\u00fablico. En consecuencia, los posibles accionistas existentes no recibir\u00e1n ning\u00fan derecho de suscripci\u00f3n de las nuevas acciones en dicho procedimiento.
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El procedimiento PIPE tiene su origen en los EE. UU. y es parte de la pr\u00e1ctica burs\u00e1til com\u00fan all\u00ed. Muchas empresas estadounidenses aprecian el proceso sencillo de tal transacci\u00f3n. Porque si bien las especificaciones y regulaciones para una IPO convencional son bastante altas, la emisi\u00f3n a trav\u00e9s de PIPE solo est\u00e1 sujeta a condiciones relativamente manejables. Por lo general, una transacci\u00f3n PIPE puede llevarse a cabo muchas veces m\u00e1s r\u00e1pido que una oferta p\u00fablica inicial cl\u00e1sica.
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El marco de tiempo de una transacci\u00f3n PIPE es solo entre 30 y 120 d\u00edas. La diligencia debida, que los inversores suelen iniciar una semana despu\u00e9s de la fase de negociaci\u00f3n preliminar, puede completarse en dos o tres semanas. Despu\u00e9s de una r\u00e1pida negociaci\u00f3n y firma de los respectivos contratos, la emisi\u00f3n final puede tener lugar despu\u00e9s de solo cuatro semanas.
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Las llamadas PYME, es decir, peque\u00f1as y medianas empresas, suelen buscar una inversi\u00f3n privada en capital p\u00fablico, que a menudo operan en sectores muy intensivos en capital e investigaci\u00f3n. Por lo tanto, las empresas emisoras suelen provenir de los sectores de tecnolog\u00eda, farmacia, biotecnolog\u00eda y tecnolog\u00eda m\u00e9dica. Debido a su tama\u00f1o manejable y su escasa cobertura de analistas, estas empresas suelen tener muy pocas posibilidades en el mercado p\u00fablico de capitales.
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Los PIPE pueden utilizarse para apoyar a empresas que no tienen otras alternativas de financiaci\u00f3n. Porque incluso para el capital de deuda cl\u00e1sico o un pr\u00e9stamo bancario, las empresas deben proporcionar la garant\u00eda necesaria, que no siempre est\u00e1 disponible en una etapa muy temprana.<\/p>\n
En consecuencia, las empresas que emiten sus acciones mediante una transacci\u00f3n PIPE solo son adecuadas para inversores muy conscientes del riesgo, como fondos de capital privado, fondos de capital de riesgo y fondos de cobertura. Porque los fondos de capital privado en particular suelen tener un horizonte de inversi\u00f3n muy largo y tienen un alto nivel de experiencia en este segmento. Adem\u00e1s, dichos fondos a menudo tienen una influencia directa en la gesti\u00f3n de la empresa respectiva y, despu\u00e9s de una inversi\u00f3n, reclaman un puesto en el consejo de administraci\u00f3n o en el consejo de administraci\u00f3n.
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Sin embargo, los PIPE han sido interesantes durante mucho tiempo no solo para los grupos de inversores a largo plazo, sino tambi\u00e9n, por supuesto, para los especuladores a m\u00e1s corto plazo, como los fondos de cobertura. Sin embargo, su decisi\u00f3n de inversi\u00f3n no se basa necesariamente \u00fanicamente en una verificaci\u00f3n exhaustiva de diligencia debida, sino a menudo en factores como el diferencial entre oferta y demanda o la volatilidad esperada.
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Existen numerosas razones para un proceso PIPE para peque\u00f1as y medianas empresas. El esfuerzo de auditor\u00eda de diligencia debida es relativamente bajo, lo que ahorra costos considerables. Adem\u00e1s, la empresa respectiva ahorra varios costes de marketing debido al n\u00famero muy limitado de inversores. Adem\u00e1s de los menores costes de transacci\u00f3n, la rapidez en la tramitaci\u00f3n del procedimiento del mercado de capitales tambi\u00e9n habla a favor de este tipo de emisiones. De esta manera, una empresa puede obtener capital fresco e invertir en nuevos proyectos en tan solo unas pocas semanas.
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Adem\u00e1s, debido a su estructura h\u00edbrida entre colocaci\u00f3n privada y colocaci\u00f3n p\u00fablica, los PIPE se caracterizan por su forma de financiamiento relativamente estable. En consecuencia, a menudo no se dejan impresionar por el sentimiento p\u00fablico en los mercados de capital.
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Adem\u00e1s, debido a sus opciones de dise\u00f1o muy flexibles, los PIPE ofrecen la oportunidad de obtener capital para un gran n\u00famero de empresas que no podr\u00edan establecerse en el mercado libre de capitales.
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Sin embargo, las numerosas ventajas de las transacciones PIPE se ven contrarrestadas por algunas serias desventajas. La obtenci\u00f3n de capital mediante un procedimiento PIPE suele ser muy costosa para la empresa respectiva, ya que los derechos concedidos a los inversores suelen ser considerablemente mayores que en el mercado p\u00fablico de capitales.
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Independientemente de esto, los inversores de PIPE a muy corto plazo pueden desencadenar una presi\u00f3n de venta considerable con relativa rapidez, lo que puede convertirse r\u00e1pidamente en un problema importante debido a la cantidad manejable de inversores. Adem\u00e1s, las emisiones a trav\u00e9s del procedimiento PIPE a menudo tienen un efecto de se\u00f1al muy negativo en los participantes del mercado de capitales, ya que el procesamiento muy r\u00e1pido generalmente se considera insuficiente. En consecuencia, los PIPE tienden a tener una reputaci\u00f3n dudosa, especialmente entre los inversores conservadores.\n<\/p>\n
Pierre Bonnet \/ finanzen.net<\/p>\n
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Fuentes de imagen: PopTika \/ Shutterstock.com, SFIO CRACHO \/ Shutterstock.com<\/p>\n<\/div>\n