\n<\/p>\n
Durante los \u00faltimos meses, un elenco de funcionarios del gobierno indio, abogados privados, actuarios y decenas de banqueros de 10 bancos han estado en una carrera contra el tiempo.<\/p>\n
Desde las oficinas en Nueva Delhi y Mumbai, se apresuraron a lanzar la Corporaci\u00f3n de Seguros de Vida de propiedad estatal de la India, que se esperaba que fuera la oferta p\u00fablica inicial m\u00e1s grande de la historia de la India. Ten\u00edan un plazo monstruoso.<\/p>\n
Todo, desde las complejas valoraciones actuariales hasta el marketing de los inversores y el lanzamiento de la oferta p\u00fablica inicial en s\u00ed, deb\u00eda estar terminado al final del a\u00f1o fiscal el 31 de marzo, para asegurarse de que el gobierno pudiera contabilizar las ganancias del a\u00f1o en curso.<\/p>\n
El esfuerzo ha sido tan grande que Nirmala Sitharaman, la ministra de finanzas de la India, compar\u00f3 la salida a bolsa de LIC con el festival anual Rath Yatra. All\u00ed, multitudes de fieles tiran de tres imponentes plataformas “rath” dedicadas a las deidades hind\u00faes, la m\u00e1s grande de las cuales es Jagganath Rath.<\/p>\n
Se esperaba que la venta del 5 por ciento de las acciones de LIC recaudara hasta $ 8 mil millones, parte de una estrategia de desinversi\u00f3n del gobierno lanzada a principios de 2020. Pero dos a\u00f1os despu\u00e9s, con la guerra de Rusia en Ucrania desatando severas turbulencias en el mercado, la oferta p\u00fablica gigante de LIC podr\u00eda estar en peligro.<\/p>\n
\u201cCuando coment\u00e9 por \u00faltima vez. . . la tensi\u00f3n se estaba acumulando\u201d, dijo Sitharaman a BusinessLine, en una entrevista publicada el martes. \u201cAhora hay una guerra a gran escala. Por lo tanto, necesito volver y revisar la situaci\u00f3n\u201d.<\/p>\n
Creado por una ley especial del parlamento en 1956, cuando India nacionaliz\u00f3 el seguro de vida, LIC mantuvo un monopolio durante m\u00e1s de cuatro d\u00e9cadas antes de que el gobierno permitiera que los actores privados ingresaran al mercado a principios del milenio. Con el mandato de extender el seguro de vida a la ciudad m\u00e1s peque\u00f1a y la aldea m\u00e1s alejada de la India, LIC proporcion\u00f3 cobertura a un precio razonable y una forma de ahorrar dinero para millones de personas sin cuentas bancarias.<\/p>\n
Desde entonces, las nuevas compa\u00f1\u00edas de seguros han devorado la participaci\u00f3n de mercado de LIC. Pero en comparaci\u00f3n con su competencia, es gigantesco.<\/p>\n
LIC tiene una participaci\u00f3n de mercado del 64 por ciento de las primas totales, seg\u00fan su borrador de prospecto. Y con 495.000 millones de d\u00f3lares, los activos gestionados por LIC triplican los de todas las dem\u00e1s aseguradoras de vida de la India. <\/p>\n
El borrador del prospecto de LIC se present\u00f3 el 13 de febrero. Para entonces, las acciones indias ya estaban bajo presi\u00f3n debido a las preocupaciones sobre los aumentos de las tasas de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre la sobrevaluaci\u00f3n de las acciones tecnol\u00f3gicas.<\/p>\n
No obstante, los funcionarios de Nueva Delhi parec\u00edan confiados en que pronto ver\u00edan su \u201cmomento Aramco\u201d llegar a buen t\u00e9rmino. \u201cLa volatilidad actual no nos importa\u201d, dijo Sitharaman en ese momento.<\/p>\n
Mientras el gobierno buscaba inversionistas ancla, con la esperanza de despertar el inter\u00e9s de los fondos soberanos, los banqueros informaron que sus departamentos de marketing estaban ocupados alentando a los inversionistas minoristas a participar. Los titulares de p\u00f3lizas existentes y los empleados de LIC obtendr\u00e1n acciones con descuento. <\/p>\n
Las preocupaciones sobre la rentabilidad futura de LIC se han mitigado un poco con un importante cambio de reglas. Se hab\u00eda visto obligado a compartir el 95 por ciento de los excedentes con los asegurados, pero ahora podr\u00e1 quedarse con m\u00e1s de ellos. Pero las dif\u00edciles condiciones del mercado est\u00e1n agudizando la atenci\u00f3n de los inversores sobre los riesgos potenciales.<\/p>\n
Los rendimientos de las inversiones de LIC y la tasa de pagos que cobra de los clientes por las p\u00f3lizas son “mucho m\u00e1s bajos que los de sus pares del sector privado”, se\u00f1alaron los analistas de Macquarie. Otros inversionistas dicen que la propiedad mayoritaria del gobierno de la India, que retendr\u00e1 el 95 por ciento de las acciones y que el propio LIC ha se\u00f1alado como un riesgo, les da que pensar.<\/p>\n
Adem\u00e1s de eso, muchos inversores fueron quemados el a\u00f1o pasado por la mayor oferta p\u00fablica inicial de India hasta la fecha, la empresa de pagos digitales Paytm. Las acciones compradas en la oferta a Rs2150 en noviembre languidecen en alrededor de Rs785.<\/p>\n
En \u00faltima instancia, la volatilidad del mercado dificulta a\u00fan m\u00e1s la fijaci\u00f3n de precios de las acciones de LIC. El \u00edndice Nifty 50, que rastrea a las empresas m\u00e1s grandes de la India, ha bajado un 8% desde principios de a\u00f1o.<\/p>\n
Despu\u00e9s de todos sus esfuerzos, un banquero de la OPI dijo que pensaba que era poco probable que LIC cotizara antes de finales de marzo. Sin embargo, Sitharaman advirti\u00f3 que frenar podr\u00eda ser complicado. Una vez que el Jagganath Rath ha llegado al templo, \u201cno es f\u00e1cil retener al Rath y decir, ‘\u00a1espera, no puedes entrar ahora!’\u201d, dijo Sitharaman sobre la OPI, en la misma entrevista.<\/p>\n
\u201cTanta gente ha estado involucrada en sacar a ese Rath. Despu\u00e9s de crear tanta emoci\u00f3n y fervor en torno a Rath, es dif\u00edcil detenerse repentinamente a mitad de camino\u201d.<\/p>\n