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Hola Gijs, \u00bfno es un mal momento para que los fondos de pensiones -con una posible recesi\u00f3n econ\u00f3mica en el horizonte- aumenten las pensiones? \n Tienes que echarle un vistazo a esto. La enorme influencia del aumento de las tasas de inter\u00e9s ahora est\u00e1 funcionando. Si sube el tipo de inter\u00e9s, bajan las obligaciones previsionales, es decir, el dinero que debe tener el fondo en papel para poder pagar pensiones ahora y en el futuro. Los activos de los fondos han ca\u00eddo debido a la ca\u00edda de los precios de las acciones, pero los pasivos caen m\u00e1s r\u00e1pidamente.\n <\/p>\n \n \u201cDesde que se aprob\u00f3 la actual Ley de Pensiones en 2006, los fondos deben utilizar tasas de inter\u00e9s de mercado al calcular sus pasivos. En ese momento, la tasa de inter\u00e9s del mercado era superior al 4 por ciento. En ese momento, nadie pens\u00f3 que las tasas de inter\u00e9s podr\u00edan caer, pero lo hemos notado en los \u00faltimos a\u00f1os. Incluso lleg\u00f3 a estar bajo cero. Para los fondos de pensiones, en realidad no hab\u00eda forma de competir con eso.\n <\/p>\n \n ‘A principios de este a\u00f1o viste esa imagen inclinarse, durante todo el camino a la guerra en Ucrania. El tipo de inter\u00e9s sube y, como resultado, los pasivos caen.\n <\/p>\n \u00bfEntonces no tenemos que preocuparnos de que los fondos vuelvan a recortar sus pensiones en unos meses? \n \u201cTal como est\u00e1, y eso es un gran descargo de responsabilidad, digo que no. Ni siquiera si los activos de los fondos siguen cayendo debido a la ca\u00edda de los precios de las acciones. Todo es aritm\u00e9tica superior. Pero si las tasas de inter\u00e9s siguen subiendo, ser\u00e1 m\u00e1s que compensado. Los bancos centrales de Europa y EE. UU. ya han dicho que las tasas de inter\u00e9s seguir\u00e1n subiendo en los pr\u00f3ximos meses. Esa es una buena perspectiva para los fondos de pensiones.\n <\/p>\n \n ‘El nuevo sistema de pensiones que la C\u00e1mara de Diputados debatir\u00e1 este oto\u00f1o suena de fondo. En esto, el efecto del inter\u00e9s pr\u00e1cticamente desaparece y las inversiones en, por ejemplo, acciones, bienes ra\u00edces y bonos se vuelven decisivas para aumentar o disminuir las pensiones. Las pensiones entonces se mover\u00e1n m\u00e1s junto con el valor de las inversiones.\n <\/p>\n \n ‘Hace un a\u00f1o, la situaci\u00f3n en la que nos encontramos hoy era inimaginable. En ese momento, el nuevo sistema de pensiones parec\u00eda una buena soluci\u00f3n, porque la tasa de inter\u00e9s pr\u00e1cticamente hab\u00eda desaparecido como factor determinante. Pero eso ha cambiado debido al aumento de las tasas de inter\u00e9s y la ca\u00edda del valor de las inversiones: los fondos ahora est\u00e1n en una posici\u00f3n mucho mejor de una sola vez. Si se produce una recesi\u00f3n en el nuevo sistema, con tipos de inter\u00e9s elevados a largo plazo y rendimientos moderados de las inversiones, entonces se tiene un problema\u00bb.\n <\/p>\n \u00bfEl aumento actual es realmente tan notable? Est\u00e1 muy por detr\u00e1s de la inflaci\u00f3n. \n ‘Es principalmente el simbolismo de la ruptura de la tendencia. Es el primer aumento desde 2008, el primero en 14 a\u00f1os. El aumento que est\u00e1 implementando el fondo de pensiones para la industria metal\u00fargica PME suena a casi nada en 1.29 por ciento. Pero eso se debe al sistema de ese fondo. En principio, ese fondo aumenta las pensiones cada diciembre a la tasa de inflaci\u00f3n entre julio y julio del a\u00f1o anterior. Ahora PME est\u00e1 implementando el aumento de diciembre pasado, porque no pudo hacerlo en ese momento. Pero entre julio de 2020 y julio de 2021, la inflaci\u00f3n segu\u00eda siendo muy baja.\n <\/p>\n \n ‘En octubre, PME decidir\u00e1 un aumento el 1 de enero pr\u00f3ximo, con la tasa de inflaci\u00f3n del 1 de julio de este a\u00f1o. Eso podr\u00eda ser un gran paso. El factor decisivo ser\u00e1 si la tasa de inter\u00e9s subir\u00e1 m\u00e1s en el futuro cercano, porque entonces los fondos tendr\u00e1n espacio para aumentar las pensiones’.\n <\/p>\n \u00bfOtros fondos de pensiones tambi\u00e9n aumentar\u00e1n sus pensiones? \n ‘Difiere un poco por fondo. Todos los fondos tienen sus propios est\u00e1ndares para aumentar las pensiones. Uno sigue el aumento salarial del convenio colectivo de trabajo en el sector de las empresas para las que trabajaban, el otro sigue una cifra de inflaci\u00f3n diferente.\n <\/p>\n \n ‘Estos cuatro grandes fondos de pensiones han determinado el panorama en los \u00faltimos a\u00f1os, pero tambi\u00e9n hay fondos que simplemente han indexado en los \u00faltimos a\u00f1os. El quinto fondo principal, el Fondo Social para la Industria de la Construcci\u00f3n, por ejemplo, hab\u00eda cubierto en gran medida el riesgo de bajas tasas de inter\u00e9s. Han estado mucho mejor que estos cuatro en los \u00faltimos a\u00f1os y ya han podido subir ligeramente las pensiones. Tambi\u00e9n hay fondos corporativos a los que siempre les ha ido bien.’\n <\/p>\n \u00bfLos j\u00f3venes notan algo sobre esto? \n ‘No directamente. Pero si las pensiones permanecen congeladas a\u00f1o tras a\u00f1o, el valor del frasco de su dinero de pensi\u00f3n tambi\u00e9n disminuye. La acumulaci\u00f3n de trabajadores es mucho menor de lo que podr\u00eda haber sido. Nunca se pondr\u00e1n al d\u00eda con eso.\n <\/p>\n\n
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