FT Alphaville ama a Charlie Munger, el famoso multimillonario irascible vicepresidente de Berkshire Hathaway. A principios de este a\u00f1o, Charlie convirti\u00f3 su ira hacia un fen\u00f3meno<\/a> su socio Warren Buffett ha alabado<\/a>. <\/p>\n \u201cTenemos un nuevo grupo de emperadores, y son las personas que votan las acciones en los fondos indexados\u201d, dijo Munger en la reuni\u00f3n anual de diario diario corp<\/a> en febrero. \u201cCreo que el mundo de Larry Fink, pero no estoy seguro de querer que sea mi emperador\u201d.<\/p>\n Las palabras de Munger reflejan una creciente preocupaci\u00f3n entre algunos inversionistas, ejecutivos corporativos, reguladores, formuladores de pol\u00edticas y pol\u00edticos. Los acad\u00e9micos incluso han acu\u00f1ado el t\u00e9rmino \u201cgestor de activos capitalismo<\/a>\u201d para describir la nueva realidad de un sistema financiero ahora dominado por administradores de dinero en lugar de bancos. <\/p>\n Este es un fen\u00f3meno que s\u00f3lo va a crecer m\u00e1s pronunciado. Algunos piensan que el resultado final de la tendencia actual de inversi\u00f3n pasiva en la gesti\u00f3n de activos es que solo una docena de personas podr\u00edan terminar disfrutando del control de facto sobre la mayor\u00eda de las empresas p\u00fablicas en los EE. UU., e incluso quiz\u00e1s en el mundo. <\/p>\n Ese fue el argumento provocador de John Coates, profesor de la Facultad de Derecho de Harvard, en un art\u00edculo incendiario de 2018 titulado El problema de los doce<\/em><\/a>. <\/p>\n \u201cA menos que cambie la ley, el efecto de la indexaci\u00f3n ser\u00e1 dar la vuelta al concepto de inversi\u00f3n ‘pasiva’ y producir la mayor concentraci\u00f3n de control econ\u00f3mico en nuestras vidas. . . M\u00e1s fundamentalmente, el auge de la indexaci\u00f3n presenta un desaf\u00edo pol\u00edtico agudo y general para el derecho corporativo. La perspectiva de que doce personas controlen potencialmente la mayor parte de la econom\u00eda plantea un problema de legitimidad y responsabilidad de primer orden\u201d.<\/p>\n<\/blockquote>\n Naturalmente, la industria de la inversi\u00f3n, y sobre todo los gigantes de los fondos indexados m\u00e1s grandes, se han burlado de esto. Pero los beneficios de la escala en la gesti\u00f3n de activos, y espec\u00edficamente en la inversi\u00f3n pasiva, son cada vez m\u00e1s claros. Los profesores de derecho iconoclastas ya no son los \u00fanicos que advierten sobre la creciente concentraci\u00f3n de acciones, e incluso los miembros de la industria financiera se sienten cada vez m\u00e1s inc\u00f3modos con la trayectoria actual, como lo destac\u00f3 la mordaz observaci\u00f3n de Munger. <\/p>\n El a\u00f1o pasado, lo grande volvi\u00f3 a ser a\u00fan m\u00e1s grande. A fines de 2021, Vanguard, BlackRock y State Street, los tres mayores proveedores de fondos indexados, juntos controlan en promedio el 18,7 por ciento de las empresas del S&P 500, seg\u00fan lazard<\/a>. Su propiedad de empresas m\u00e1s peque\u00f1as est\u00e1 a\u00fan m\u00e1s concentrada. A fines del a\u00f1o pasado, ten\u00edan el 22,8 por ciento de las acciones en el \u00edndice S&P 400 de tama\u00f1o mediano y el 28,2 por ciento del \u00edndice de referencia S&P 600 para empresas peque\u00f1as. <\/p>\n Elon Musk <\/a>es uno de los que ahora protestan contra esto. como lazard se\u00f1alado<\/a> en su informe, “las entradas continuas en estrategias pasivas han alimentado la concentraci\u00f3n de propiedad en los complejos de fondos indexados ‘Big 3’, invitando a un nivel creciente de escrutinio por parte de los reguladores y otras partes interesadas”. <\/p>\n El debate hizo pensar a FT Alphaville. <\/p>\n El profesor Coates estaba hablando de un futuro de fondos indexados a\u00fan m\u00e1s concentrado, pero \u00bfqui\u00e9nes son los mejores candidatos para la aproximadamente docena de personas de poder que postula? Este Dia<\/em>? <\/p>\n Aqu\u00ed est\u00e1 la lista FTAV completamente informal de quienes consideramos que son actualmente las personas m\u00e1s poderosas de la industria de la inversi\u00f3n y, por lo tanto, del mundo financiero. Algunos son obvios, mientras que otros ejercen una influencia m\u00e1s sutil.<\/p>\n Larry Fink<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 REUTERS El miembro m\u00e1s obvio de este grupo. La astuta compra de Fink del gigante de fondos indexados Barclays Global Investors en 2009 transform\u00f3 su empresa BlackRock en el grupo de inversi\u00f3n m\u00e1s grande del mundo, con casi 10 billones de d\u00f3lares en activos bajo administraci\u00f3n, aproximadamente dos tercios de los cuales est\u00e1n en fondos pasivos. Junto con la tradici\u00f3n de Fink de una carta abierta anual a los directores ejecutivos, ha puesto a BlackRock en la mira de la izquierda y la derecha estadounidenses. <\/p>\n Tim Buckley<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 Comisi\u00f3n FT Lidera Vanguard, el mayor competidor de BlackRock en los EE. UU., y un gigante de fondos indexados con alrededor de $ 8 billones bajo administraci\u00f3n. A pesar de contemplar seguir a sus padres en la carrera de medicina, Buckley se uni\u00f3 a Vanguard en 1991 como asistente del fundador Jack Bogle. En 2018, se convirti\u00f3 en el tercer director general de la empresa desde la jubilaci\u00f3n de Bogle. La compa\u00f1\u00eda ahora se est\u00e1 transformando en un administrador de riqueza m\u00e1s amplio con un gran movimiento tambi\u00e9n hacia el asesoramiento financiero. <\/p>\n abigail johnson<\/strong> <\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 Bloomberg State Street generalmente se considera el tercer miembro de los “Tres Grandes” de la industria de fondos indexados, gracias al tama\u00f1o de su negocio pionero de fondos cotizados en bolsa. Pero la empresa familiar de Johnson, Fidelity, la super\u00f3 para convertirse en el tercer administrador de activos m\u00e1s grande del mundo, con $ 4.2 billones solo superado por BlackRock y Vanguard. Su brazo pasivo de gesti\u00f3n de dinero, Geode, super\u00f3 el a\u00f1o pasado la marca de $ 1 bill\u00f3n en activos, lo que subraya su surgimiento como un jugador importante en el mundo de los fondos indexados. <\/p>\n Ron O’Hanley<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 REUTERS El CEO de State Street es un veterano en gesti\u00f3n de activos, se uni\u00f3 en 2015 para liderar inicialmente su brazo de inversi\u00f3n State Street Global Advisors desde Fidelity, donde dirig\u00eda el negocio de gesti\u00f3n de dinero del equipo rival de Boston. Aunque O’Hanley es muy respetado en la industria, SSGA est\u00e1 creciendo m\u00e1s lentamente que muchos de sus principales rivales, lo que lleva a O’Hanley a buscar adquisiciones para aumentar su volumen.<\/p>\n Enrique Fern\u00e1ndez<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 Bloomberg Cuando Fern\u00e1ndez dise\u00f1\u00f3 la escisi\u00f3n de la empresa de evaluaci\u00f3n comparativa financiera de Morgan Stanley con Capital Group, la indexaci\u00f3n era una industria adormecida y la unidad estaba valuada en solo $ 20 millones. Hoy, MSCI es uno de los \u201cTres Grandes\u201d del negocio de evaluaci\u00f3n comparativa y est\u00e1 valorado en m\u00e1s de $ 31 mil millones. MSCI es particularmente dominante en los \u00edndices internacionales y tiene estrechos v\u00ednculos con BlackRock. (Muchos de sus fondos cotizados en bolsa rastrean los indicadores MSCI).<\/p>\n dan pa\u00f1ero<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 S&PDJI El CEO de S&P Dow Jones Indices es un veterano de los fondos indexados, trabaj\u00f3 en el pionero Barclays Global Investors a mediados de los a\u00f1os noventa y desde entonces lider\u00f3 las unidades de ETF de Lyxor, Credit Suisse e Invesco, antes de pasar al gigante de la evaluaci\u00f3n comparativa S&P. Draper tambi\u00e9n preside el organismo comercial de la industria, la Index Industry Association, que se jacta de c\u00f3mo sus miembros administran m\u00e1s de 3 millones de \u00edndices con decenas de billones de d\u00f3lares vinculados a ellos. <\/p>\n Arne Staal<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 FTSE Russell un ex Gary Retelni<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 EEI Retelny ha liderado durante m\u00e1s de una d\u00e9cada uno de los dos intermediarios de poder menos apreciados de la industria de las inversiones, el asesor de representaci\u00f3n Servicios para Accionistas Institucionales. Miles de inversionistas con billones de d\u00f3lares usan las recomendaciones de ISS sobre c\u00f3mo votar en varios temas de la AGM, desde lo mundano hasta lo incendiario, que a veces irrita a los directores ejecutivos y sus aliados en el proceso.<\/p>\n kevin cameron<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 Ionetix Glass-Lewis es el segundo de los dos asesores proxy dominantes y est\u00e1 dirigido por su cofundador, Cameron, un ex abogado. Al igual que ISS, Glass-Lewis tiene una influencia discreta en el mundo de las finanzas corporativas, dada la cantidad de inversores que votar\u00e1n a ciegas cualquier forma que recomiende.<\/p>\n Masataka Miyazono <\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 Bloomberg No existe un fondo \u00fanico de dinero m\u00e1s grande que el Fondo de Inversi\u00f3n de Pensiones del Gobierno de Jap\u00f3n de 1,5 billones de d\u00f3lares, que le da a su presidente, Masataka Miyazono, mucha influencia en el mundo financiero. Naturalmente, la atenci\u00f3n gravita hacia los administradores de activos como BlackRock, pero los grandes “propietarios de activos” como GPIF tambi\u00e9n ayudan a establecer est\u00e1ndares para los mercados globales. Cuando elimin\u00f3 un gran mandato de BlackRock y se lo entreg\u00f3 a Legal & General, se dice que ayud\u00f3 a influir en la decisi\u00f3n de Fink de apoyar el floreciente fen\u00f3meno ESG. <\/p>\n Nicolai Tangen<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 Bloomberg Un ex administrador de fondos de cobertura era una elecci\u00f3n extra\u00f1a para liderar la administraci\u00f3n de inversiones del Norges Bank Investment Management de Noruega, abrumadoramente pasiva, con un valor de 1,2 billones de d\u00f3lares, pero Tangen se ha volcado en los aspectos del trabajo como portavoz p\u00fablico. NBIM ha excluido durante mucho tiempo a las empresas que considera \u00e9ticamente incompatibles con la propiedad estatal noruega, pero se ha vuelto cada vez m\u00e1s vocal en una variedad de temas y transparente sobre c\u00f3mo vota en una serie de temas delicados. <\/p>\n peng-chun<\/strong><\/p>\n \t\t\t\t\u00a9 Bloomberg Si bien GPIF y NBIM dar\u00e1n a conocer sus puntos de vista de manera bastante p\u00fablica y regular, el tercer propietario de activos en esta lista es diametralmente diferente. Corporaci\u00f3n de Inversiones de China<\/a> se cre\u00f3 con 200.000 millones de d\u00f3lares en 2007 para diversificar las reservas de divisas de China y es hoy uno de los mayores fondos soberanos del mundo, con una estimado<\/a> 1,2 billones de d\u00f3lares de activos bajo gesti\u00f3n. Hay poco en l\u00ednea sobre su presidente y director ejecutivo, Peng Chun, excepto una carrera tecnocr\u00e1tica bastante cl\u00e1sica en la industria bancaria china, pero el tama\u00f1o de los cheques que escribe y el crecimiento financiero de China podr\u00edan convertirlo en un miembro ineludible de este grupo. <\/p>\n CONTENEDOR EXTERNO: Hamed Bin Zayed al Nahyan<\/strong><\/p>\n La Autoridad de Inversiones de Abu Dabi se cre\u00f3 en 1976, el a\u00f1o en que muri\u00f3 Mao Zedong y cuando Noruega apenas comenzaba a extraer unos cuantos barriles de petr\u00f3leo del Mar del Norte. Por lo tanto, Adia ha sido un actor importante en las finanzas durante mucho m\u00e1s tiempo que sus contrapartes noruegas y chinas. <\/p>\n Pero es m\u00e1s peque\u00f1o que los otros tres propietarios de activos en esta lista, mientras que Adia se ha mantenido reservada sobre su tama\u00f1o, el Sovereign Wealth Fund Institute estima sus activos en alrededor de $ 700 mil millones, y en t\u00e9rminos de perfil, el grupo de inversi\u00f3n supervisado por Sheikh Hamed es en estos d\u00edas posiblemente superado por otros fondos de Abu Dhabi como Mubadala.<\/p>\n<\/div>\n\n
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\n\t\t\t<\/figcaption><\/figure>\nVida est\u00e1ndar de Aberdeen<\/s> Abrdn quant que ascendi\u00f3 al puesto m\u00e1s alto en el proveedor de \u00edndices de los “tres grandes” de la Bolsa de Valores de Londres, FTSE Russell, el a\u00f1o pasado. Adem\u00e1s de los \u00edndices FTSE anteriormente asociados con FT, Staal supervisa el gran \u00edndice de referencia Russell. Sus cambios anuales tienden a conducir al d\u00eda de negociaci\u00f3n m\u00e1s grande en los EE. UU. cada a\u00f1o.<\/p>\n![\"\"](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/1655574619_11_El-poder-de-los-doce.jpg\")
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