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El Banco de Inglaterra ha sido acusado de suavizar su mandato central despu\u00e9s de adoptar una postura menos agresiva sobre la pol\u00edtica monetaria que la Reserva Federal de EE. UU., a pesar de que espera que la inflaci\u00f3n alcance el 11 por ciento este a\u00f1o.<\/p>\n
El banco central del Reino Unido elimin\u00f3 el jueves la previsi\u00f3n de que es probable que haya m\u00e1s aumentos de las tasas de inter\u00e9s en los pr\u00f3ximos meses, incluso cuando advirti\u00f3 que la inflaci\u00f3n alcanzar\u00eda un m\u00e1ximo en octubre. Elev\u00f3 las tasas en 0,25 puntos porcentuales esperados a 1,25 por ciento, ya que tres miembros del Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria que pidieron un aumento de 0,5 puntos porcentuales fueron derrotados.<\/p>\n
La postura reflej\u00f3 su opini\u00f3n de que la econom\u00eda del Reino Unido apenas crecer\u00e1 en los pr\u00f3ximos tres a\u00f1os y, por lo tanto, hay menos margen, o necesidad, de aumentar las tasas tan agresivamente como en otros lugares.<\/p>\n
Por el contrario, la Fed hab\u00eda estallado una granada en los mercados financieros un d\u00eda antes con un aumento de 0,75 puntos porcentuales en su tasa de inter\u00e9s de referencia a un rango objetivo de 1,5 a 1,75 por ciento, incluso cuando EE. UU. tiene un problema de inflaci\u00f3n menor que el Reino Unido. <\/p>\n
El presidente de la Fed, Jay Powell, fue inequ\u00edvoco sobre la intenci\u00f3n detr\u00e1s de la medida. \u201cEstamos firmemente comprometidos a reducir la inflaci\u00f3n y nos estamos moviendo r\u00e1pidamente para hacerlo\u201d, dijo. <\/p>\n
La relativa pasividad del BoE result\u00f3 pol\u00e9mica, incluso entre los ex miembros de su MPC. <\/p>\n
Andrew Sentance, ahora asesor principal de Cambridge Econometrics, dijo: \u201cLas acciones hablan m\u00e1s que las palabras. La acci\u00f3n de MPC. . . estaba lamentablemente por debajo de lo que se necesita para frenar el mayor aumento inflacionario en 40 a\u00f1os\u201d.<\/p>\n
Por el contrario, el profesor Danny Blanchflower de Dartmouth College en los EE. UU. critic\u00f3 al BoE por endurecer la pol\u00edtica. Acusando al BoE de \u201cincompetencia\u201d, recurri\u00f3 a Twitter para decir: \u201cProbablemente ya estemos en recesi\u00f3n. . . empeorado por el aumento de la tasa\u201d.<\/p>\n
No hay duda de que los dos bancos centrales ven las perspectivas de sus respectivas econom\u00edas de manera diferente. <\/p>\n
La Reserva Federal est\u00e1 involucrada en domar un auge inducido por pol\u00edticas y una econom\u00eda de alta presi\u00f3n que ha estallado en un per\u00edodo inflacionario. Quiere enfriar las cosas con tasas m\u00e1s altas y a\u00fan espera un crecimiento razonable a medida que reduce la tasa de aumento de precios al hacer que los pr\u00e9stamos sean m\u00e1s dif\u00edciles para los estadounidenses. <\/p>\n
Si bien Powell ten\u00eda claro que las posibilidades de lograr un “aterrizaje suave” hab\u00edan disminuido y quer\u00eda un aterrizaje “suave”, a\u00fan espera un crecimiento econ\u00f3mico razonable en los EE. UU. <\/p>\n
La predicci\u00f3n mediana del comit\u00e9 de fijaci\u00f3n de tasas de inter\u00e9s de la Fed fue que la econom\u00eda estadounidense se expandir\u00eda un 1,7 por ciento durante 2022 y 2023.<\/p>\n
Sin embargo, la opini\u00f3n del BoE es que el pr\u00f3ximo per\u00edodo de crecimiento muy lento del Reino Unido, con m\u00faltiples trimestres de contracciones, es necesario para reducir la inflaci\u00f3n. <\/p>\n
Espera que la inflaci\u00f3n vuelva a su objetivo del 2%, en parte debido a que los precios de las materias primas se estabilizan \u201caunque en niveles elevados\u201d y en parte como resultado del \u201cimpacto combinado de ingresos reales m\u00e1s d\u00e9biles y una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s estricta sobre la demanda interna\u201d. <\/p>\n
El BoE no actualiz\u00f3 sus pron\u00f3sticos de mayo en la reuni\u00f3n de esta semana, pero estos son mucho m\u00e1s d\u00e9biles en comparaci\u00f3n. Durante el mismo per\u00edodo de tiempo, espera que el crecimiento sea solo del 0,7 por ciento este a\u00f1o y del 0,2 por ciento el pr\u00f3ximo a\u00f1o. <\/p>\n
La postura hace la vida dif\u00edcil para el gobierno del Reino Unido y los parlamentarios conservadores. Dado que el banco central cree que es necesario mantener el crecimiento a paso de tortuga hasta las pr\u00f3ximas elecciones para controlar los precios, los parlamentarios no pueden exigir f\u00e1cilmente recortes de impuestos. <\/p>\n
Esto impulsar\u00eda el gasto y potencialmente obligar\u00eda al BoE a moverse m\u00e1s activamente para controlar los precios. <\/p>\n
El primer ministro Boris Johnson y el canciller Rishi Sunak han dicho que los recortes de impuestos tendr\u00e1n que esperar hasta que baje la inflaci\u00f3n.<\/p>\n
La naturaleza pasiva de los mensajes del BoE tambi\u00e9n es dif\u00edcil para el propio banco central. Est\u00e1 a la espera de ver si las empresas deciden que quieren compensar a sus empleados por los aumentos en el costo de vida y si el Reino Unido se ha movido de manera m\u00e1s persistente hacia un entorno inflacionario. <\/p>\n
Dej\u00f3 abierta la opci\u00f3n de actuar \u201cen\u00e9rgicamente\u201d si la inflaci\u00f3n no bajaba naturalmente, y cada vez m\u00e1s en la Ciudad piensan que tendr\u00e1 que adoptar este enfoque en los pr\u00f3ximos meses. <\/p>\n
Steffan Ball, economista jefe del Reino Unido en Goldman Sachs, dijo: “No creemos que el BoE est\u00e9 aislado de la reciente franja de cambios agresivos del banco central”, y predijo que el BoE se ver\u00eda obligado a subir las tasas en 0,5 puntos porcentuales en los pr\u00f3ximos dos a\u00f1os. reuniones, dejando las tasas del Reino Unido en 2.25 por ciento para septiembre. <\/p>\n<\/div>\n