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El Banco de Jap\u00f3n ha renovado su compromiso de mantener los rendimientos de los bonos en cero, ampliando su brecha pol\u00edtica con los bancos centrales de otras econom\u00edas importantes que est\u00e1n elevando las tasas de inter\u00e9s para controlar la inflaci\u00f3n creciente.<\/p>\n
La decisi\u00f3n del BoJ de apegarse a su pol\u00edtica monetaria ultralaxa exacerba una divergencia global en los rendimientos despu\u00e9s de que la Reserva Federal elevara su principal tasa de inter\u00e9s en 0,75 puntos porcentuales hist\u00f3ricos esta semana, lo que llev\u00f3 a Suiza y el Reino Unido a subir tambi\u00e9n las tasas.<\/p>\n
El BoJ mantuvo el viernes las tasas de inter\u00e9s a un d\u00eda en menos 0,1 por ciento. Dijo que realizar\u00eda compras diarias de bonos a 10 a\u00f1os con un rendimiento del 0,25 por ciento, mostrando que no est\u00e1 dispuesto a permitir que los bonos se negocien en una banda m\u00e1s amplia.<\/p>\n
Los precios al consumidor b\u00e1sicos de Jap\u00f3n, que excluyen los vol\u00e1tiles precios de los alimentos, han aumentado a su ritmo m\u00e1s r\u00e1pido en siete a\u00f1os debido al aumento de los precios de las materias primas. Pero el BoJ ha argumentado durante mucho tiempo que la demanda subyacente en la econom\u00eda sigue siendo d\u00e9bil. <\/p>\n
El banco central tiene mayor confianza que sus contrapartes en Europa y EE. UU. en que el actual episodio de inflaci\u00f3n ser\u00e1 transitorio y que necesita continuar apoyando la econom\u00eda con medidas de flexibilizaci\u00f3n monetaria.<\/p>\n
\u201cSigue habiendo incertidumbres extremadamente altas para la econom\u00eda de Jap\u00f3n\u201d, dijo el BoJ en un comunicado, citando las interrupciones de Covid-19, la guerra en Ucrania y el aumento de los costos de importaci\u00f3n de productos b\u00e1sicos y otros bienes. <\/p>\n
“En esta situaci\u00f3n, es necesario prestar la debida atenci\u00f3n a la evoluci\u00f3n de los mercados financieros y de divisas y su impacto en la actividad econ\u00f3mica y los precios de Jap\u00f3n”.<\/p>\n
La decisi\u00f3n provoc\u00f3 una fuerte ca\u00edda del yen a 134,28 yenes frente al d\u00f3lar, extendiendo lo que ha sido una fase de negociaci\u00f3n excepcionalmente vol\u00e1til. <\/p>\n
Antes del anuncio, algunos analistas hab\u00edan pronosticado que el gobernador del BoJ, Haruhiko Kuroda, podr\u00eda tratar de abordar la reciente ca\u00edda del yen con un peque\u00f1o ajuste en la pol\u00edtica. Cuando eso no sucedi\u00f3, los comerciantes en Tokio dijeron que el yen podr\u00eda tener que caer a\u00fan m\u00e1s. <\/p>\n
Benjamin Shatil, estratega de divisas de JPMorgan en Tokio, dijo que la decisi\u00f3n mostraba que el BoJ “se estaba pisando fuerte una vez m\u00e1s”. Pero se\u00f1al\u00f3 que el banco pareci\u00f3 endurecer un poco su tono al decir que prestar\u00eda la debida atenci\u00f3n a la evoluci\u00f3n de los mercados financieros y de divisas. <\/p>\n
La implicaci\u00f3n para el yen, dijo, es que ahora est\u00e1 a la vista un movimiento hacia los 130 yenes frente al d\u00f3lar, e incluso podr\u00eda llegar a 140 yenes.<\/p>\n
\u201cCon el BoJ aparentemente impermeable a la ola de capitulaci\u00f3n de los bancos centrales globales, sin preocuparse por la ampliaci\u00f3n de las presiones de los precios importados en Jap\u00f3n y aparentemente dispuesto a comprar todo el stock de [10-year Japanese government bonds] si es necesario para preservar el control de la curva de rendimiento, parece que el dolor para el yen pasar\u00e1 de agudo a cr\u00f3nico\u201d, dijo Shatil.<\/p>\n