Alarmados por la posibilidad de que un exguerrillero de izquierda gane la presidencia, los inversionistas han estado sacando dinero de Colombia este a\u00f1o, pero uno de los hombres m\u00e1s ricos del pa\u00eds est\u00e1 haciendo una apuesta multimillonaria a lo contrario. <\/p>\n
El banquero Jaime Gilinski lanz\u00f3 el mes pasado una oferta de $ 920 millones por hasta el 32,5 por ciento de Grupo Argos, un conglomerado de cemento a infraestructura que es una de las compa\u00f1\u00edas m\u00e1s grandes de la naci\u00f3n sudamericana. Esto llega justo despu\u00e9s de las ofertas y compras por valor de 2800 millones de d\u00f3lares que ha realizado para otros dos objetivos colombianos, el gigante financiero Sura y la empresa de alimentos Nutresa. <\/p>\n
Como socios de las ofertas de Nutresa y Argos, Gilinski, quien hizo su fortuna con una serie de adquisiciones bancarias en Am\u00e9rica Latina y es un gran accionista del Metro Bank del Reino Unido, ha reclutado a la familia real de Abu Dhabi.<\/p>\n
Si tiene \u00e9xito, sus audaces ofertas por valor de 3.700 millones de d\u00f3lares remodelar\u00edan el panorama empresarial de la cuarta econom\u00eda m\u00e1s grande de Am\u00e9rica Latina y disipar\u00edan las dudas sobre el futuro econ\u00f3mico postelectoral de Colombia. Una segunda vuelta el domingo enfrenta al exguerrillero Gustavo Petro contra Rodolfo Hern\u00e1ndez, un empresario populista conocido como el \u201cTrump de Colombia\u201d. <\/p>\n
Las salidas de capital de Colombia se duplicaron en el primer trimestre de este a\u00f1o, seg\u00fan el banco central, ya que los ricos locales trasladaron activos al extranjero por temor al posible resultado de las elecciones.<\/p>\n
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\u201cEstoy invirtiendo en Colombia porque tengo confianza en el pa\u00eds\u201d, dijo Gilinski, cuyo patrimonio neto es estimado por Forbes en 4.200 millones de d\u00f3lares, al Financial Times en una rara entrevista durante un desayuno en un hotel de Londres. \u201cAunque vivimos tiempos de incertidumbre, los empresarios tienen que saber navegar en todas las circunstancias\u201d.<\/p>\n
Las ofertas de Gilinski ofrecen recompensas potencialmente ricas. Sus tres objetivos, que en conjunto conforman el n\u00facleo del Grupo Empresarial Antioque\u00f1o \u2014una red de empresas con sede en Medell\u00edn, la capital comercial del pa\u00eds\u2014 est\u00e1n vinculados por una red de participaciones accionarias cruzadas establecida en la d\u00e9cada de 1970 para protegerlos contra postores hostiles.<\/p>\n
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Si el hombre de 64 a\u00f1os logra comprar el 32,5 por ciento de Argos, dice que controlar\u00e1 directa o indirectamente el 51 por ciento de los tres conglomerados de GEA porque puede aprovechar las participaciones cruzadas. Esto le permitir\u00eda supervisar 20.000 millones de d\u00f3lares en activos, una cifra equivalente al 7 u 8 por ciento del PIB total de Colombia.<\/p>\n
La \u00e9lite empresarial de Medell\u00edn no est\u00e1 entregando sus joyas de la corona f\u00e1cilmente. GEA ha montado una fuerte campa\u00f1a para defenderse de los ataques de Gilinski, presentando al banquero como un asaltante corporativo que intenta despojar a sus activos, pagando menos por sus objetivos y poniendo en peligro los v\u00ednculos de las empresas con las comunidades locales.<\/p>\n
\u201cSi estas empresas son tan malas, est\u00e1n tan mal administradas y son tan poco competitivas, \u00bfpor qu\u00e9 Gilinski est\u00e1 pagando una cantidad tan grande de dinero para obtenerlas?\u201d. pregunt\u00f3 diario El Colombiano en un editorial. <\/p>\n
Gilinski rechaza las cr\u00edticas y dice que su inter\u00e9s radica en mejorar el desempe\u00f1o operativo de las empresas de GEA para generar buenos rendimientos.<\/p>\n
\u201cLa gerencia no estaba prestando atenci\u00f3n a los accionistas\u201d, dijo. \u201cLas participaciones cruzadas fueron excelentes para que los gerentes mantuvieran el control, pero \u00bfqu\u00e9 estaban obteniendo los accionistas? Es por eso que las acciones de Sura hab\u00edan bajado un 75 por ciento en d\u00f3lares estadounidenses en los \u00faltimos 10 a\u00f1os\u201d.<\/p>\n
Gilinski dice que los tres conglomerados tienen algunas marcas fuertes, buenas ganancias operativas y grandes cuotas de mercado. Pero argumenta que las participaciones cruzadas inmovilizan una gran cantidad de capital que podr\u00eda invertirse en el negocio principal y generar mejores retornos para los accionistas.<\/p>\n
Daniel Guardiola, analista de BTG Pactual en Bogot\u00e1, dijo que Gilinski \u201ctiene raz\u00f3n\u201d en sus cr\u00edticas a la gesti\u00f3n de GEA. \u201cSi observa el desempe\u00f1o de los \u00faltimos 10 a\u00f1os en Sura y Argos, el retorno total para los accionistas ha sido negativo\u201d. <\/p>\n
Si triunfa, Gilinski dijo: “Le dar\u00e9 a cada una de las tres empresas un enfoque muy claro en sus negocios principales y, como resultado, su valor crecer\u00e1 exponencialmente”. <\/p>\n
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El padre de Gilinski era due\u00f1o de empresas de bocadillos y bienes de consumo, por lo que su familia pudo financiar sus estudios en los EE. UU., primero en el Instituto de Tecnolog\u00eda de Georgia y luego en la Escuela de Negocios de Harvard. Despu\u00e9s de un a\u00f1o en Morgan Stanley como banquero de fusiones y adquisiciones, regres\u00f3 a los negocios familiares. <\/p>\n
Entonces vio una oportunidad mientras estaba de vacaciones en Londres, cuando la desaparici\u00f3n en 1991 del Bank of Credit and Commerce International fue noticia. <\/p>\n
\u201cLe\u00ed en el FT que el banco BCCI hab\u00eda colapsado\u201d, dijo. \u201cMi sue\u00f1o era ser banquero, as\u00ed que me puse en contacto con Touche Ross, los liquidadores, y les pregunt\u00e9 si pod\u00eda comprar el negocio colombiano\u201d.<\/p>\n
Gilinski dijo que la operaci\u00f3n colombiana de BCCI estaba perdiendo 1,5 millones de d\u00f3lares al mes cuando la compr\u00f3. \u201cLo hicimos m\u00e1s eficiente e implementamos tecnolog\u00eda. . . dentro de tres a\u00f1os, el rendimiento sobre el capital era del 25 por ciento\u201d.<\/p>\n
Cuando el gobierno colombiano privatiz\u00f3 el Banco de Colombia tres a\u00f1os despu\u00e9s, Gilinski se abalanz\u00f3 nuevamente, sorprendiendo a los empresarios de Bogot\u00e1 con una oferta ganadora de alrededor de $360 millones por el 75 por ciento del banco m\u00e1s grande del pa\u00eds, con la ayuda de fondos de Morgan Grenfell y George Soros.<\/p>\n
Gilinski recort\u00f3 la fuerza laboral del prestamista en dos tercios, vendi\u00f3 activos secundarios y aument\u00f3 la eficiencia antes de vender tres a\u00f1os m\u00e1s tarde a GEA, una transacci\u00f3n que condujo a una amarga batalla legal de 11 a\u00f1os entre las partes por el financiamiento del acuerdo, que fue solo resuelta en 2010.<\/p>\n
En los a\u00f1os siguientes, Gilinski recogi\u00f3 bancos en Am\u00e9rica Latina, adquiriendo Sudameris en Colombia de manos de la italiana Intesa en 2003 y los activos de HSBC en Per\u00fa, Colombia, Uruguay y Paraguay en 2012, adem\u00e1s de tener una participaci\u00f3n breve en el Banco Sabadell de Espa\u00f1a.<\/p>\n
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El banquero irland\u00e9s Conor McEnroy, quien compr\u00f3 la operaci\u00f3n de Sudameris en Paraguay casi al mismo tiempo que Gilinski compr\u00f3 la rama colombiana, admira los m\u00e9todos de sus pares. <\/p>\n
\u201cCuando Jaime es. . . interesado en un negocio, lo rodea y lo rodea hasta que est\u00e1 listo\u201d, dijo. \u201c\u00c9l siempre estructura sus tratos solo y luego recluta la mejor ayuda disponible para ejecutar\u201d.<\/p>\n
Gilinski se diversific\u00f3 en propiedades en 2007, asoci\u00e1ndose con los hermanos Livingstone del Reino Unido y su firma London & Regional Properties para transformar una antigua base estadounidense en Panam\u00e1 en un desarrollo de uso mixto de 1.400 hect\u00e1reas que alberga 300 empresas y 30.000 viviendas planificadas. Tambi\u00e9n tiene una participaci\u00f3n del 9,1 por ciento en Metro Bank.<\/p>\n
Pero las ofertas colombianas representan su movimiento m\u00e1s audaz hasta el momento. Despu\u00e9s de seis ofertas p\u00fablicas separadas, posee el 38 por ciento de Sura y tres puestos en el directorio de siete, m\u00e1s el 31 por ciento de Nutresa y dos puestos en el directorio, todav\u00eda muy por debajo de la mayor\u00eda. Esta semana le pidi\u00f3 a Sura que realizara una reuni\u00f3n extraordinaria para votar sobre la venta de su participaci\u00f3n del 36 por ciento en Argos.<\/p>\n
Jorge Restrepo, profesor de econom\u00eda en la Universidad Javieriana de Bogot\u00e1, critic\u00f3 la forma en que se ha llevado la batalla, con el regulador de valores de Colombia permitiendo a Gilinski lanzar ofertas sucesivas a diferentes precios por diferentes cantidades de acciones en Nutresa y Sura. <\/p>\n
\u201cEsta es una toma de control hostil, que nunca ha tenido un objetivo final claramente definido\u201d, dijo. \u201cTambi\u00e9n es de muy alto riesgo porque es muy apalancado y especulativo\u201d.<\/p>\n
Guardiola dijo que “no ser\u00eda nada f\u00e1cil” para Gilinski hacerse con el control. \u201cLas sociedades de cartera poseen entre 45 y 49 por ciento entre s\u00ed y luego est\u00e1n las familias locales, que han tenido participaciones sustanciales durante d\u00e9cadas\u201d.<\/p>\n