{"id":207961,"date":"2022-06-15T11:05:58","date_gmt":"2022-06-15T11:05:58","guid":{"rendered":"https:\/\/teknomers.com\/es\/sorpresa-en-frankfurt-apenas-una-semana-despues-de-la-decision-sobre-tipos-de-interes-el-bce-vuelve-a-reunirse-de-urgencia\/"},"modified":"2022-06-15T11:05:59","modified_gmt":"2022-06-15T11:05:59","slug":"sorpresa-en-frankfurt-apenas-una-semana-despues-de-la-decision-sobre-tipos-de-interes-el-bce-vuelve-a-reunirse-de-urgencia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/teknomers.com\/es\/sorpresa-en-frankfurt-apenas-una-semana-despues-de-la-decision-sobre-tipos-de-interes-el-bce-vuelve-a-reunirse-de-urgencia\/","title":{"rendered":"Sorpresa en Frankfurt: apenas una semana despu\u00e9s de la decisi\u00f3n sobre tipos de inter\u00e9s, el BCE vuelve a reunirse de urgencia"},"content":{"rendered":"\n
\n

\n

Los ejecutivos del BCE “discutir\u00e1n las condiciones actuales del mercado” en una reuni\u00f3n ad hoc hoy. Esto se puede traducir libremente como ‘Est\u00e1 ardiendo sin llama en Italia, y ahora estamos buscando todos los extintores de incendios posibles’.\n <\/p>\n

\n

La diferencia en las tasas de inter\u00e9s entre los bonos del gobierno alem\u00e1n e italiano con vencimiento a diez a\u00f1os se ha ampliado considerablemente durante la \u00faltima semana. Los bonos se consideran la deuda m\u00e1s solvente de la eurozona, mientras que Italia es una fuente de preocupaci\u00f3n para los inversores debido a su gran deuda p\u00fablica. El rendimiento italiano a 10 a\u00f1os ha subido por encima del 4 por ciento esta semana por primera vez desde 2014. En Alemania es del 1,7 por ciento.\n <\/p>\n

\n

Este diferencial de tipos de inter\u00e9s, el llamado diferencial, indica que los inversores no est\u00e1n convencidos de que el BCE pueda aumentar los tipos de inter\u00e9s para toda la econom\u00eda de la eurozona sin causar problemas a los pa\u00edses de la zona del euro con grandes deudas p\u00fablicas. El martes, la influyente ejecutiva alemana Isabel Schnabel indic\u00f3 que el BCE no tolerar\u00eda subidas de tipos de inter\u00e9s que “no est\u00e9n fundamentalmente justificadas”.\n <\/p>\n

\n

El BCE est\u00e1 en camino de subir las tasas de inter\u00e9s por primera vez en 11 a\u00f1os, en 25 puntos b\u00e1sicos, en julio, seguido de una segunda y probablemente a\u00fan m\u00e1s significativa subida de tasas en septiembre. Incluso entonces, la tasa de pol\u00edtica del BCE apenas subir\u00e1 por encima de cero. Pero los mercados financieros miran hacia el futuro y ven m\u00e1s aumentos de tasas en el horizonte para sofocar la inflaci\u00f3n vertiginosa en la eurozona. A ra\u00edz de esto, las tasas de inter\u00e9s de los t\u00edtulos de deuda p\u00fablica ya est\u00e1n aumentando.\n <\/p>\n

\n

Profec\u00eda autocumplida
\n <\/h3>\n

\n

El hecho de que suba m\u00e1s r\u00e1pido en Italia que en Alemania tiene que ver con la prima de riesgo que exigen los inversores para prestar dinero a Roma. El riesgo de incumplimiento es simplemente mayor, lo que puede conducir a una profec\u00eda autocumplida si el temor se descarrila.\n <\/p>\n

\n

Una amenaza reconocible para los pol\u00edticos en Frankfurt. Este fue tambi\u00e9n el caso durante la crisis del euro. Luego, el BCE ech\u00f3 aceite sobre las olas con la promesa del entonces presidente Mario Draghi de hacer todo lo necesario para mantener unida a la eurozona. Se puso una bazuca monetaria sobre la mesa y se detuvo la especulaci\u00f3n contra los d\u00e9biles pa\u00edses del euro. Nadie quiere pelear contra un banco central que lanza todo a la batalla.\n <\/p>\n

\n

Se especula que el BCE ahora tendr\u00e1 que lanzar otro programa especial de compra de activos para convencer a los inversores de que no permitir\u00e1 que los diferenciales de tipos de inter\u00e9s se ampl\u00eden demasiado. Cuando Draghi hizo eso en 2012, su persuasi\u00f3n fue tan grande que con ese programa de emergencia espec\u00edfico nunca se compr\u00f3 un euro de papel del gobierno.\n <\/p>\n