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Por Hans Bentzien <\/p>\n
FRANKFURT (Dow Jones) — El Banco Central Europeo (BCE) deja su la pol\u00edtica monetaria seg\u00fan Thomas Mayer, director fundador del Flossbach of Storch Research Institute Cologne, dictada por las necesidades financieras de los gobiernos de la zona del euro y tambi\u00e9n se basa en un concepto cient\u00edfico obsoleto. En un evento organizado por el Foro Financiero Europeo (EFF), Mayer dijo: “Veo el euro en camino a la lira italiana”. La lira hab\u00eda perdido el 82 por ciento de su valor cuando se fusion\u00f3 con el euro. “Imagino algo similar para el euro”. El euro es un “aut\u00e9ntico sucesor de la lira italiana”. <\/p>\n
Mayer, que tambi\u00e9n ha trabajado en el Instituto Kiel para la Econom\u00eda Mundial (IfW), el Fondo Monetario Internacional (FMI) y Goldman Sachs durante las \u00faltimas d\u00e9cadas, acusa al BCE de confiar en un paradigma cient\u00edfico (keynesiano) que est\u00e1 en declive. ser. “Es bueno para aquellos que quieren vender bonos del gobierno”, dijo, y agreg\u00f3: “No es productivo y tiene que combatirse en el campo acad\u00e9mico”. Y eso a su vez estar\u00e1 asociado con los cambios de personal. <\/p>\n
A pesar de algunas diferencias, Mayer ve al mundo en la misma situaci\u00f3n que durante la primera crisis del precio del petr\u00f3leo en la d\u00e9cada de 1970: “Muchos dicen: todo es diferente, pero eso es una suposici\u00f3n de conocimiento”. Explica la alta inflaci\u00f3n actual con la teor\u00eda cuantitativa: si la oferta monetaria aumenta m\u00e1s r\u00e1pido que el desempe\u00f1o econ\u00f3mico, entonces los precios aumentan: “ese es el centro de educaci\u00f3n de adultos en Sauerland”. Seg\u00fan Mayer, lo mismo se aplica al precio del petr\u00f3leo: si la demanda de petr\u00f3leo aumenta pero la oferta sigue siendo baja, entonces el precio sube. <\/p>\n
En la d\u00e9cada de 1970, cuando el d\u00f3lar se desvincul\u00f3 del oro, la Reserva Federal de EE. UU. respondi\u00f3 a la inflaci\u00f3n de dos d\u00edgitos elevando las tasas de inter\u00e9s del 5 al 20 por ciento. (En el Bundesbank fue superior al 7 por ciento). El resultado fueron dos recesiones que el nuevo presidente de la Fed, Paul Volcker, desencaden\u00f3 a sabiendas despu\u00e9s de que su predecesor, Arthur F. Burns, se fuera. Mayer: “Este sistema de dinero fiduciario se salv\u00f3 nuevamente en un esfuerzo incre\u00edble”. <\/p>\n
Seg\u00fan Mayer, la pregunta ahora es: \u201c\u00bfHasta d\u00f3nde vas ahora?\u201d. Para el defensor del dinero soberano, “el d\u00f3lar es el tuerto entre los ciegos” que tiene “potencial alcista”. Sin embargo, Mayer no est\u00e1 convencida de que la Fed sumerja a EE. UU. en otra recesi\u00f3n. “La tasa real de los fondos federales (una ca\u00edda del 7,67 por ciento) es brutalmente negativa, lo que habla en contra de una recesi\u00f3n”, dijo. Esta tasa de inter\u00e9s siempre fue positiva antes de las recesiones. <\/p>\n
Mayer es pesimista sobre el euro: “El euro es algo inestable, podr\u00edamos ver la paridad a finales de a\u00f1o”. Acusa al BCE de haberse doblegado ante el “dominio fiscal” de los estados. “Renunciamos a la independencia del banco central. Ha vuelto a ser lo que sol\u00eda ser: un financiero estatal”, dice. <\/p>\n
P\u00f3ngase en contacto con el autor: hans.bentzien@dowjones.com <\/p>\n
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(FIN) Dow Jones Newswires<\/p>\n
14 de junio de 2022 06:52 ET (10:52 GMT)<\/p>\n<\/div>\n