El intento irregular de Elon Musk de tomar el control de Twitter se perfila como el evento del a\u00f1o para los fondos de cobertura que apuestan a acuerdos de adquisici\u00f3n que se concretan o colapsan. <\/p>\n
La oferta de Musk de 54,20 d\u00f3lares por acci\u00f3n inspirada en la marihuana ha ayudado a mantener las acciones de Twitter en alto, incluso cuando el resto del complejo tecnol\u00f3gico se ha ido al traste en los \u00faltimos meses.<\/p>\n
Por ejemplo, las acciones de Snap, otra empresa de redes sociales que depende de la publicidad, han ca\u00eddo un 66 por ciento desde que Musk anunci\u00f3 por primera vez que hab\u00eda adquirido una gran parte de Twitter a principios de abril. Si Musk logra alejarse de la adquisici\u00f3n acordada de $ 44 mil millones, como ahora parece estar intentando, entonces el colapso de las acciones de Twitter ser\u00e1 una leyenda. <\/p>\n
Por otro lado, Twitter est\u00e1 cotizando en el momento del p\u00edxel a 38,98 d\u00f3lares por acci\u00f3n debido a la evasiva de Musk, un descuento excepcionalmente grande a un precio de adquisici\u00f3n acordado y te\u00f3ricamente vinculante. Eso lo convierte en un objetivo tentador para los fondos de cobertura de arbitraje de fusiones y adquisiciones, que ganan dinero al predecir si los acuerdos tendr\u00e1n \u00e9xito o no, el tipo de situaci\u00f3n que puede hacer o deshacer el a\u00f1o de alguien.<\/p>\n
“Este es un sue\u00f1o de los comerciantes de arbitraje”, dijo Felix Lo, gerente de cartera de Trium Capital. Los tuits err\u00e1ticos de Musk significan que \u201cpr\u00e1cticamente hay una noticia todos los d\u00edas. Las fluctuaciones de precios son buenas para nosotros\u201d.<\/p>\n
Sin embargo, la realidad es que Musk es simplemente tan impredecible que la mayor\u00eda de los arbitrajes de fusiones y adquisiciones con los que habl\u00f3 FT Alphaville se mantienen alejados. Parece que el dinero que se ganar\u00e1 apostando con \u00e9xito a que el acuerdo se derrumbe o se lleve a cabo simplemente no es suficiente para compensar la incertidumbre c\u00f3mica provocada por la decisi\u00f3n de Tesla. tecnificaci\u00f3n<\/a>.<\/p>\n Tomemos como ejemplo la insistencia tard\u00eda de Musk en averiguar cu\u00e1ntos de los usuarios de Twitter son bots. A\u00fan no est\u00e1 claro si la promesa posterior de la compa\u00f1\u00eda de redes sociales de compartir la “manguera contra incendios” de los datos de los usuarios aplacar\u00e1 al multimillonario errante. Musk podr\u00eda cerrar su trato de $ 44 mil millones ma\u00f1ana. O podr\u00eda llevar a Twitter a los tribunales. <\/p>\n Los arbitrajes de fusiones y adquisiciones generalmente persiguen estrategias neutrales de mercado y de bajo riesgo, y dedican tiempo a analizar cuestiones antimonopolio, letra peque\u00f1a legal, oposici\u00f3n pol\u00edtica u ofertas rivales. La identificaci\u00f3n de Elon es un territorio desconocido.<\/p>\n Apostar en el acuerdo de Twitter de Musk es un poco como “recoger billetes de cinco d\u00f3lares frente a una apisonadora con un Ferrari en la parte trasera”, dijo un especialista en arbitraje. Compare eso con un trato relativamente “seguro” como la adquisici\u00f3n de Activision por parte de Microsoft, agregaron: “Lo tomar\u00eda 10,000 veces antes de poner dinero en Twitter y Elon”.<\/p>\n El valor de las acciones de Twitter podr\u00eda reducirse aproximadamente a la mitad si el acuerdo fracasa, pero podr\u00eda duplicarse si se lleva a cabo, dijo Tancredi Cordero, director ejecutivo de Kuros Associates. \u201cUn perfil de recompensa de riesgo de dos a uno no es malo, pero no es excelente\u201d. <\/p>\n Eso podr\u00eda explicar por qu\u00e9 los datos de S3 Partners muestran que el inter\u00e9s corto en las acciones de Twitter apenas se ha movido de alrededor del 5 por ciento desde principios de febrero, para una posici\u00f3n corta te\u00f3rica general de $ 1350 millones.<\/p>\n \u201cMi sensaci\u00f3n es que muchos comerciantes se est\u00e1n alejando dada la naturaleza impredecible de lo que parece estar sucediendo aqu\u00ed\u201d, dijo Scott Kessler, analista de Third Point. \u201cLa gente no siente que tiene buena informaci\u00f3n, hay falta de transparencia, por lo que no est\u00e1n realmente seguros de si deben involucrarse\u201d.<\/p>\n Habiendo firmado el acuerdo y renunciado a la diligencia debida, Musk, en teor\u00eda, deber\u00eda estar encerrado en su acuerdo, aunque a\u00fan podr\u00eda salir 1.000 millones de d\u00f3lares peor si los bancos que acordaron proporcionar una parte del paquete de financiaci\u00f3n de 13.000 millones de d\u00f3lares se acobardan. <\/p>\n Alternativamente, podr\u00eda tomar una hoja del libro de Thoma Bravo. El grupo de compra recort\u00f3 la semana pasada su oferta por la empresa estadounidense de software Anaplan, que acept\u00f3 los t\u00e9rminos modificados “para evitar el riesgo de un litigio prolongado”. Legalmente esto es dif\u00edcil, pero algunos piensan que as\u00ed se resolver\u00e1 la saga de Twitter.<\/p>\n \u201cEso ciertamente requiere un trabajo pesado legal, pero si alguien es capaz de eso, es Musk\u201d, dijo Benjamin Kelly, comerciante de Louis Capital. \u201cVeo que recientemente sac\u00f3 un anuncio de trabajo<\/a> para un equipo legal de s\u00faper \u00e9lite y lo necesitar\u00e1 si sigue con estos locos tuits\u201d.<\/p>\n Si Musk fuera un simple mortal, Twitter ganar\u00eda en una hipot\u00e9tica batalla judicial “siempre”, agreg\u00f3 Kelly. \u201cPero no lo es, as\u00ed que supongo que una oferta m\u00e1s baja es una posibilidad\u201d. <\/p>\n<\/div>\n![\"Gr\u00e1fico](\"https:\/\/teknomers.com\/es\/wp-content\/uploads\/2022\/06\/1655114987_637_El-acuerdo-de-Twitter-de-44-mil-millones-de.png\")
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